新浪财经 基金

红红的红利,红在哪?

市场投研资讯

关注

听说,自5月20日市场调整以来,香喷喷的红利策略超额收益又创出新高。

不仅是眼下的短期区间,红利指数自2021年以来就开始暗自发力,逐步跑出了不少超额收益。

在震荡市场中,红利策略成为基金公司努力为投资者寻找一丝相对确定的存在。今年以来,全市场新增了47只“红利”或它的约等于含义——“高股息”主题新基金。

作为被部分投资者感受到美好的红利,红在哪?

01

背后逻辑

红利策略,关注上市公司的分红能力和分红政策。

背后的逻辑是通过选取具有稳定现金流和长期分红能力的公司,追求资产的长期增值。

02

本质特征

红利策略,具有高股息特征。

红利策略所投资的红利资产有高股息特征。高盈利和低估值是这类上市公司的两大优势,通常这类企业经营比较稳定、现金流充裕,波动性较低。

03

强势原因

红利策略,为啥强势表现?

背后原因之一是宏观利率下行周期中资产性价比的抬升。

2021年以来,长端利率持续下行,红利资产凭借着低估值、高分红的“生息”价值,优势凸显。

背后原因之二是经济和企业发展的周期性。

从经济发展规律看,制造业发展到最后,在规模上会遇到全球需求和国际分工的天花板,增速会放缓乃至停滞,优秀企业将从高增长转向现金牛。

背后原因之三是日趋完善的上市企业分红制度。

2021年以来,国家鼓励企业分红,企业层面有能力、有意愿加大分红力度,股息率高的个股走势明显强于市场。证监会发布的《上市公司监管指引第3号-上市公司现金分红(2023年修订)》,从制度上健全上市公司常态化分红机制。

04

理性未来

事实上,早在上世纪30年代,红利策略就是股票投资中经典的策略之一。这一轮红利策略的超额效应,除了上述宏观环境以及市场因素外,也与投资者日渐合理的投资预期直接相关,是一种来自于投资理念的转变。

从理性投资角度,没有一个策略可以是完美的,如果它具有市场有效性又可以契合投资者初始投资的预期,我们就能用理性预期去看待红利策略的未来。

加载中...