陈芳：平安理财首席配置投资官。西安交通大学经济学硕士，曾任广发银行资产管理部总经理等职位，拥有丰富的银行及资管行业从业经验，管理团队发行的资管产品囊括金牛奖、英华奖、君鼎奖等主要奖项。
蔡紫鹏：平安理财多资产投资部执行副总经理。中国人民大学经济学硕士，13年资产管理行业投研经验，具有较为丰富的资产管理行业实战经验，擅长权益类资产配置、行业研究，以绝对收益理念管理多资产投资组合，曾多次获得理财产品奖项。
精彩内容如下：
含权理财产品有望迎来大发展
低利率、低通胀环境下，我国居民投资需求正发生重大转变。
陈芳表示，从发达国家经验看，一个国家人口平均年龄在25-35岁间，是住房需求的高峰，在48岁至68岁之间，是服务需求的高峰，40岁左右是投资的高峰，我国人口现在平均在38-40岁之间。
来源：平安理财
她指出，从1980年开始，美国标普500指数相对美国房屋价格指数开始跑赢，居民资产配置开始从房产向资本市场迁移。1990-1997年，日本经济泡沫破裂，这段时间日本权益类基金规模大幅下降，1997年以后，随着日本10年国债收益率下行至2%以下，日本权益类基金迎来快速发展。
来源：平安理财
蔡紫鹏认为，目前国内市场的阶段有点类似1997年以后的日本市场，国内的宏观利率水平也在逐步走低，资金主动或者被动的都会更多的参与权益市场，再叠加国内资本市场的制度正在不断完善，从多个方面来看整个环境对于未来权益市场的发展会更加有利。
绝对收益理念
理财产品“稳”是内核，承担了守护老百姓钱袋子的职责。
陈芳指出，平安理财遵循绝对收益理念，包括三个价值。首先，客户端为客户创造价值，理财产品持有一定时间都要能获得合理的绝对收益，并控制下行风险。其次，机构端创造内在价值，平安理财追求的是健康、可持续的AUM。再者，投资端体现专业价值。正如巴菲特所言，投资的首要原则是保证本金安全，避免亏损。
陈芳还表示，绝对收益理念应遵循4个原则。价值原则，不买估值贵的，只买估值对的；全程低波防御，控制好风险/波动、收益只是因变量；分散化，分散的核心是低相关、弱相关；纪律，纪律机制高于主观。
“绝对收益”并非“固定收益”，而是指为投资者创造正向的投资回报，强调在不同市场条件下减弱市场波动的影响，为投资者提供稳定的收益。
对于平安理财绝对收益的目标，蔡紫鹏称，平安理财着力构建年化收益2%-8%的绝对收益目标主力产品体系，通过平台化投资模式来实现科学配置及高效投资，追求“产品定位-投资策略-客户认知”三者的一致性，最大化满足客户对于稳健收益的需求。
含权投研框架
要实现绝对收益目标，需要有投资框架做支撑。
陈芳介绍了平安理财的投研框架，首先，通过对贝塔建立立体风险管理体系来打造安全边际，做绝对收益是一个系统工程，绝对收益是对于不确定性的理解和技术管理。
其次，通过阶梯式配置，守正出奇。第一部分：核心仓位（40%-70%），优选低估值、低波动，长期胜率较高的资产，决定了产品的主要收益。第二部分：卫星仓位（10%-40%），风格偏向均衡。第三部分：交易仓位（0-20%），配置某一阶段估值具备明显优势且交易层面可能改善的ETF/个股/高纯度基金。
再者，积极捕获超额。投资要避免看的太静态、太短视，要不断提高资产的动态风险定价能力，赚基于底层资产深度研究和动态定价的钱。
最后，严守投资纪律，止损驰盈。择时很难提供持续的正贡献，所以，平安理财很强调纪律。
投研平台及策略运用
为带给投资者带来更好的投资体验和产品持有体验，来契合众多投资者追求绝对收益的一个核心的需求，平安理财倾力打造投研平台的专业能力。
蔡紫鹏介绍，首先是科技赋能，在平安理财的含权投资和管理工作中，借助科技力量，提升投研效率和风控能力。其次是投研驱动，市场价格永远处于波动中，研究可以帮助锁定价值中枢，投资即承担有价值的风险，并以此换取合意回报。第三是策略迭代，除了常规的主观alpha策略、指数增强策略，还构建了更多主题策略，包括红利主题、价值主题。
最后，蔡紫鹏表示，基于各类迭代策略，平安理财在原有产品的基础上，对含权持有期产品进行了升级，新的产品包括了以下几类风格标签：
1、红利风格。在货币环境偏松，信用需求不足的背景下，利率持续偏弱运行，红利类资产持续具有投资性价比。
2、价值风格。价值风格比较注重投资的安全边际，也是理财产品适用度比较高的一类权益风格，这类风格更追求投资的胜率。
3、量化。这类产品包括中性策略、转债套利、CTA策略、量化指数增强等。
4、全球配置。全球配置策略产品是对国内资产为主的理财市场的一个策略补充，获取不同周期与市场背景下各类型资产的合理回报。
5、均衡策略。主要是以固收作为底仓，结合风险平价模型在其余大类资产上相对均衡配置的策略。
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