利率下行周期，国债正在成为越来越多个人投资者考虑的投资理财选项，其中超长期特别国债也受到了来自个人投资者的追捧。
5月20日，首只超长期特别国债“开闸”，首批发售额度在短时间内售罄，并在24日上市交易当日暴涨两次触发临停；5月27日，面向个人投资者的第二期超长期特别国债在银行端发行，一经发售，很快售罄。6月14日第三期超长期特别国债面向市场招标发行，债券招标面值总额350亿元，这也是今年以来首只50年期特别国债发行。
何为超长期特别国债？
所谓“超长期”，指的是期限。在债券市场上，一般认为发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”。此轮特别国债发行期限将明显延长，整体上更聚焦15年及以上超长期限品种，重大项目或搭配30年、50年期限的特别国债，有利于缓解中短期偿债压力，增强对长期限项目的保障能力。
“特别”指的是资金用途，它是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，资金需要专款专用。作为积极财政的重要发力点，超长期特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，有利于促增长、稳投资，优化中央和地方债务结构，且更好匹配较长期限重大项目资金需求，提升财政资金使用效率。
根据财政部在官网上公布的本轮超长期特别国债安排，超长期特别国债分成20年期、30年期和50年期，在5月至11月期间，分别发行7期、12期和3期，付息方式均为按半年付息。
数据来源：中国政府网
超长期特别国债属于记账式国债，个人和机构都可以购买，并且超长期特别国债还可以在市场流通，也就是可以像股票一样在市场上买卖。
从前几期的超长期特比国债发行情况看，个人投资者和包括险资在内的机构投资者认购较为踊跃。有保险机构表示，在看好未来债券市场投资价值的同时，未来具有一定安全性的长期限债券配置价值有望更加凸显，后续将继续坚持稳健审慎的投资风格，积极参与超长期特别国债投资交易。
对于希望参与超长期特别国债的个人投资者，不妨关注财政部发布的国债业务公告。一般在超长期特别国债招标公告后的几天，就可以查阅哪些银行中标了。有心的小伙伴，可以特别关注中标银行和他们的分销计划。
国债由于其拥有国家财政信誉“背书”具有一系列突出优点，那么投资者在参与超长期特别国债配置时是否可以不考虑风险因素呢？
答案其实是否定的。国债按照不同的发售对象划分，分为储蓄国债和记账式国债两大类。储蓄国债直接面向个人销售，比较适合个人投资者购买。这类国债期限较短，而且可以提前兑取、质押贷款等。如持有到期，可以获得稳定的本息收入；如果提前兑取，会产生一些利息损失，但本金“分毫不差”。可见，储蓄国债的安全性非常高。
与储蓄国债有所区别，记账式国债显得更复杂一些。记账式国债在一级市场通过承销团主要面向机构投资者发行，个人投资者可以在二级市场向机构投资者购买。需要注意的是，记账式国债不能提前兑取，在持有到期前，可以在市场进行买卖。这就意味着，投资者手上持有的记账式国债买卖价格随市场行情而有涨有跌，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险。这次特别国债上市交易后，价格总体稳定，但也出现过波动行情。
财政部5月17日发布的《个人购买国债问答》也提示过记账式国债的风险：“记账式国债的交易价格随市场行情波动，投资者买入后，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险”，同时也提示想要入场的个人投资者要具有一定投资经验和风险承担能力。
或是以上这些特征，小财根据公开信息收集发现，此次超长期特别国债将额度下放至个人投资者，部分银行甚至将超长期特别国债的风险等级设置为R3，这一风险等级和多数“固收增强”及“混合类”理财产品风险相同。
鉴于现阶段投资超长期特别国债存在购买渠道、投资专业性和风险承受能力等要求，投资者需要做好充分调研和理性投资，此外还可以考虑通过配置债券型基金来实现低波理财的投资目标。
对于风险承受能力较低、追求低波投资体验的投资者，或可考虑配置短债基金，如财通安瑞短债债券（A类：006965，C类：006966）、财通安裕30天持有期中短债债券（A类：013799、C类：013800、E类：013801）、财通安益中短债债券（A类：017529，C类：017530，E类：017531）等。
此外，在今年以来权益市场趋暖的市场环境下，还可增配固收增强基金、权益基金力争进一步增厚收益弹性，如财通收益增强债券（A类：720003，C类：003204）、财通可转债债券（A类：720002，C类：003205）等。
风险提示：财通安瑞短债债券为债券型基金，风险等级为R2等级，其预期风险与收益水平高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。财通多利债券为债券型基金，风险等级为R2等级，其预期风险与收益水平高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。财通安裕30天持有期中短债债券为债券型基金，风险等级为R2等级，其预期风险与收益水平理论上高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。本基金对于每份基金份额设定30天最短持有期限，投资者认购或申购、转换转入基金份额后，自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起30天内不得赎回或转换转出。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后30天内无法赎回的风险。财通收益增强债券为债券型基金，风险等级为R2等级，其预期的风险水平和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。财通可转债债券为债券型基金，风险等级为R3等级，其预期风险和预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本基金主要投资于可转换债券，在债券型基金中属于风险水平相对较高的投资品种。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则 ，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资有风险，投资者在进行投资决策前 ，应仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、 《基金产品资料概要》及相关公告，做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市/债市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
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