为提升指数投资的性价比，优化投资者持有体验，东方红资产管理将于6月17日起发行东方红中证500指数增强型发起式证券投资基金（A类021175、C类021176），基于中证500指数投资，科学筛选若干长期有效的因子，利用因子之间的低相关性进行组合，建立一套高效运作的量化选股模型，追求稳健的超额收益。
中证500具备较高性价比
中证500指数在编制上选取市场的“中段”，占据着较为特殊的生态位。中证500的选样方法是先剔除沪深300指数样本股及市值排名前300名的股票，再剔除流动性较差的股票，然后在剩余股票中按总市值从高到低选取前500名。如果说沪深300代表着国民经济和资本市场的压舱石和基本盘，那么中证500则汇聚了更有活力的细分龙头，展现着发展的亮色。
从内部结构来看，中证500指数分布于100-500亿元这一中盘股区间的样本股有479只，合计权重超过95%。处于这一区间的公司已经度过了混沌的发展初期，形成了相对明确的发展路径和相对完善的管理架构，具备一定的竞争优势，投资风险大大降低，但是距离行业的一线龙头还有广阔的成长空间。（数据来自Wind，截至2024.4.30，指数样本定期调整，未来可能发生改变。）
从企业发展生命周期来看，中等市值上市公司往往是高质量发展的重要力量。部分传统行业逐渐步入存量竞争阶段，契合产业发展和需求变化趋势的中盘公司有望成为行业的颠覆者，引领行业的新发展。而在快速成长的新兴行业，位居二三线的中盘公司也能分享行业发展红利，甚至有可能超越行业表现成为新的龙头。此外，一些细分行业龙头市值体量并不大，却在所属细分行业中展现出很强的竞争优势和盈利能力。
中证500指数依然保持着较高的成长性特色，兼具价值、创新和成长属性。截至今年3月底，中证500指数样本股在5大类中信风格指数中均有所涉及，其中成长风格占据主导地位，权重超过40%，与指数的成长特性高度契合。
与此同时，经过三年的股市震荡下跌，中证500指数当下估值处于历史低位，具备较高的投资性价比，迎来长期布局的好时机。截至2024年5月23日，中证500指数估值为23.34倍，已经处于较低位置，位于近十年市盈率的31.55%分位数。
量化增强追求超额收益的稳健
东方红中证500指数增强发起基金是东方红资产管理推出的首个指数增强基金，汇聚了东方红量化团队的智慧与经验。东方红资产管理自2011年开始布局量化业务以来，已积累十余年丰富的量化投资经验。
在单因子策略得到验证的基础上，东方红量化团队融合多个因子开发指数增强基金，在跟踪标的指数的基础上，融合价值因子、成长因子、质量因子、动量因子、估值因子、流动性因子、市场预期因子等，通过多因子多策略的智能系统进行量化增强，追求更好的投资性价比。团队从不同因子中挑选相关性较低的品种，进行因子对冲，力争降低波动并追求实现超额收益的相对稳定。
东方红中证500指数增强发起基金的拟任基金徐习佳现任东方红资产管理公募指数与多策略部总经理，金融学博士，有着23年证券从业经验、投资管理经验超过13年，履历横跨内外资、公私募，对量化投资洞察深入，也见证了量化产品的积累和发展。
徐习佳表示，选择中证500指数来开发指数增强产品有若干理由：
第一，沪深300指数的成份股为大市值公司，通常处于成熟期，市场对它们的研究较深，定价效率较高，因此通过基本面因子赚取超额收益的难度较大。而在中证500这种中等市值股票中，定价效率可能没有那么高，基本面因子上相对更容易争取超额收益。
第二，中证500指数与沪深300指数的成份股在社会经济中的定位角色不同，沪深300的成份股往往是大行业的大龙头，公司本身就代表着行业的beta；中证500的成份股可能是细分行业中居前的公司，当前在一级行业中占比并没有那么高，若行业整体增速下行，仍然可能有逆势扩张的机会。
第三，中证500也是一只有较大资金容量的指数，这也保证了投资策略的有效性不会因规模扩张而显著下降。
对于指数增强基金，徐习佳表示，收益来源包括两部分，一部分是指数本身提供的beta收益，另一部分是基金产品增强出来的alpha收益。由于公募指增产品80%的持仓必须来自跟踪指数的成份股及备选股，选择指数增强产品的基准指数非常重要。目前市场对中证500指数的研究覆盖度、定价有效性并不充分，具有追求超额收益的潜力。
徐习佳还认为，打造指数增强产品时，因子的选择和暴露是关键，必须要选择长期有效且稳定的因子，并确保在持有期间内因子的暴露是充分的。降低因子之间的相关性，则可以让组合整体表现更加稳定，因为即使市场条件变化导致某个因子表现不佳，其他因子仍然可以提供超额收益的机会。
东方红中证500指数增强型发起式证券投资基金
（A类021175、C类021176）
6月17日起发行
风险提示：
中证500指数样本定期调整，成份股未来可能发生改变。本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金在控制基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度及年化跟踪误差的基础上，力争获得超越业绩比较基准的收益，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金面临的主要风险包括但不限于：本基金的特有风险、市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、投资特定品种（包括债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、科创板股票、存托凭证、参与融资、转融通证券出借业务、北交所股票等）的风险、发起式基金自动终止的风险、本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险和其他风险等。
基金过往业绩不代表未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
