超越J曲线带来2024年5月IPO报告，VC/PE机构IPO渗透率为54%，A股IPO数量持续创低。更多详情见下文：
核心发现
2024年5月，共计13家中国企业在A股、港股、美股成功IPO，合计募资60亿元。所有中企首日零破发
A股发布三大减持新规；港股IPO项目持续储备；美股市场大额IPO项目助力募资总金额创高
VC/PE机构IPO渗透率为54%
第一部分
中国企业IPO分市场分析
2024年5月，共计有13家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总金额60亿元；本月IPO募资金额TOP5企业依次为极氪智能、趣致集团、盛禾生物、欧莱新材、特海国际；IPO集中行业为汽车交通、电子信息、先进制造、文娱传媒、医疗健康；IPO集中地域为浙江、上海、广东、江苏、四川。
图1 2024年5月IPO概览
▼全球：IPO数量及金额呈下降趋势
2024年5月，共计13家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降63.89%，环比下降18.75%；IPO募资金额共计60亿元，同比下降87.60% ，环比上涨3.45%。
2024年5月，全球市场中企IPO数量及金额均整体呈现下降趋势。5月24日，证监会连同沪、深交易所发布“三项减持规定”。本月，随二级市场回暖和政策支持，22家企业于港交所递表，IPO项目储备持续推进。美股市场由于智能电动车品牌极氪智能登陆纽交所，整体IPO募资金额大幅创高。
图2 2023年5月-2024年5月全球市场中企IPO数量及金额
表1 2024年5月各交易板块IPO数量及金额统计
▼全球：中企IPO首日零破发
2024年5月，共计13家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，首日破发率为零。本月，共有3家企业首日涨幅超过1倍，占全部上市中企的比例为23.08%，且均为A股上市企业。其中，宏鑫科技首日涨幅2.28倍，是北交所920号段启用后的首只股票，也是本月首日涨幅最大的企业。EDA集团控股首日涨幅86.84%，是本月港交所首日涨幅最大的企业，旗下“易达云”主要服务于出海电商，契合市场对于当下经济增量的来源判断。
表2 2024年5月全球市场中企IPO首日涨幅TOP10
图3 2024年1-5月全球市场中企IPO首日涨跌幅分布区间
▼A股：IPO数量及募资金额持续创新低
2024年5月，共计3家中国企业在沪深北三市IPO，IPO数量同比下降90.32%，环比下降40%；IPO募资金额共计8亿元，同比下降98.26%，环比下降70.37%。IPO数量、募资金额均持续创下新低。
5月24日，证监会连同沪、深交易所发布“三项减持规定”，主要内容包括：增加大股东大宗交易减持前的预披露义务；因离婚分割股票后各方持续共同遵守减持限制；对违规减持可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施；优化董监高禁止买卖股票的窗口期，年报、半年报窗口期调整为公告前15日内；上交所优化询价转让和配售业务中的交易过户流程。
图4 2023年5月-2024年5月A股市场中企IPO数量及金额
表3 2024年5月中企A股市场募资情况
▼港股：IPO项目持续储备
2024年5月，有6家中国企业在香港IPO，IPO数量同比上涨20%，环比上涨1倍；IPO募资金额共计16亿元，同比下降30.43%，环比下降42.86%。本月，港股IPO募资金额最大的企业是快消品营销服务提供商趣致集团（00917.HK），完成募资4.48亿元。本月共有2家企业完成港股上市备案，分别为钧达新能源、顺丰控股。
随着自4月以来港股二级市场的持续回暖，本月新上市6家企业首日均收涨，递表企业亦增多，本月共有22家企业在港交所递表，仅最近1周就有11家企业递表。
图5 2023年5月-2024年5月港股市场中企IPO数量及金额
表4 2024年5月中企港股市场募资TOP5
▼美股：大额首发项目助力募资总金额创高
2024年5月，中国企业在美国资本市场IPO的数量为4家，其中极氪智能在纽交所上市，特海国际在纳斯达克全球市场上市，课标科技、雷特控股在纳斯达克资本市场上市。IPO数量环比下降50%；IPO募资金额共计36亿元，环比上涨8.4倍。极氪智能（ZK.NYSE）以31.32亿元助力中企美股募资金额创高。
2024年5月，共有7家企业赴美上市备案成功获批，分别是零碳环保、星竞威武、联合索威尔、元保、宝泰控股、大陆国际、福兴集团。其中，星竞威武是一家电竞俱乐部；元保赴美上市采用了VIE架构。
图6 2023年5月-2024年5月美股市场中企IPO数量及金额
表5 2024年5月中企美股市场募资情况
第二部分
中国企业IPO退出分析
▼汽车交通行业账面回报率最高
2024年5月，共7家具有VC/PE背景的中企实现上市，本月获得VC/PE机构支持的上市企业数量同比下降72%，环比不变。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为74亿元，平均账面回报率为2.39倍。
从账面退出回报看，汽车交通、文娱传媒行业退出回报最佳，均超10亿元。从账面回报倍数看，文娱传媒行业企业趣致集团以7.7倍的退出回报率大幅领先其他上市企业。
图7 2023年5月-2024年5月VC/PE机构IPO退出账面回报
表6 2024年5月IPO交易行业退出分析
▼纽交所与港主板账面退出回报最高
2024年5月，VC/PE机构IPO渗透率为54%，同比下降21.74%，环比上涨22.73%。
本月，极氪智能、趣致集团账面退出回报分别为35.59亿元、26.67亿元，位列前两名，二者分别在纽交所、港交所主板上市。本月，上交所主板、深交所主板、港交所GEM均无企业上市，北交所、NGM、NCM上市企业均无VC/PE背景。
表7 2024年5月IPO交易板块退出分析
图8 2023年5月-2024年5月VC/PE机构IPO渗透率
表8 5月VC/PE机构背景企业IPO一览表
第三部分
中国企业IPO行业及地域分析
▼汽车交通行业募资金额最高
2024年5月，汽车交通行业企业IPO募资金额最高，为32.71亿元，占全行业募资金额的54.52%；其余行业IPO金额均不足10亿元；汽车交通、电子信息、先进制造、消费行业上市数量均为2家，其余行业均为1家。其中，智能电动汽车品牌商极氪智能（ZK.NYSE）以募资金额31.32亿元居首位。
图9 2024年5月中企IPO数量及募资金额行业分布
表9 2024年5月中企IPO重点行业细分领域统计
▼传统产业IPO归零 新产业IPO维持低位
从IPO数量来看，与2023年5月相比，2024年5月传统制造、化学工业、通信通讯、企业服务、能源及矿业、建筑建材等传统行业IPO数量归零。电子信息、先进制造、汽车交通等新产业维持低位。
从IPO募资金额来看，与2023年5月相比，2024年5月IPO募资金额整体下降，其中以电子信息行业降幅最为显著。
图10 2023年5月与2024年5月中企IPO数量分行业比较
图11 2023年5月与2024年5月中企IPO募资金额分行业比较
▼上海IPO数量领先
2024年5月，上海中企IPO数量为3家，IPO数量居榜首，四川、江苏、广东各2家并列第二；浙江省中企IPO募资金额达31.32亿元，募资金额居首位，上海市、广东省分别排名二、三位。
图12 2024年5月中企IPO数量及募资金额地区分布
表10 2024年5月中企IPO数量及募资金额地区分布
▼川、湘、陕IPO数量增加
分地区看，与2023年5月相比，2024年5月IPO数量、募资金额整体大幅下降。仅四川省、湖南省、陕西省实现IPO数量增长与IPO募资金额增加。
与2023年5月相比，2024年5月不同地区IPO数量Top3由大于等于6家降低为大于等于2家，IPO募资金额Top3也由百亿级降低为不足10亿元。
图13 2023年5月与2024年5月中企IPO数量分地区比较
图14 2023年5月与2024年5月中企IPO募资金额分地区比较
第四部分
中国企业IPO重点案例
2024年5月，募资金额前十大IPO项目中，仅极氪智能募资金额在10亿元以上，居首位；上海占三席；汽车交通、电子信息各占两席。当日市值前十大IPO项目中，极氪智能居首位。
▼中企IPO规模及当日市值TOP10
表11 2024年5月中企IPO募资金额TOP10
表12 2024年5月中企IPO当日市值TOP10
▼重点案例：趣致集团
表13 趣致集团IPO基本发行信息
表14 趣致集团融资历程
表15 趣致集团IPO账面退出情况
第五部分
政策热点回顾
5月24日，证监会、上交所、深交所共出台三项减持业务规则。其中：证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》；上交所发布《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份业务指引》；深交所发布《创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份业务指引》。主要内容包括：
增加大股东大宗交易减持前的预披露义务；
因离婚分割股票后各方持续共同遵守减持限制；
对违规减持可以采取责令购回并向上市公司上缴价差的措施；
优化董监高禁止买卖股票的窗口期，年报、半年报窗口期调整为公告前15日内；
上交所优化询价转让和配售业务中的交易过户流程。
