在投资中，人们提的比较多的是收益和风险成正比，但流动性，往往提及率就没那么高，但其实，流动性在投资中非常重要。
一笔完整的基金投资，会经历三个步骤：买入、持有、卖出。而流动性，在这三个步骤中都有涉及。今天，就让我们一起来看看开放式基金、封闭式基金、定开基金、持有期基金、滚动持有期基金有什么不同？而其中，流动性又扮演了什么角色。
开放式基金
人们日常接触最多的，当前存续运行数量最多的，当属开放式基金。简单来说，开放式基金就是随时可以买入，随时可以卖出，想持有多久都可以。
开放式基金，规模（总份额）不是固定的，因为每天都同时开放申购和赎回，如果净申购大于净赎回，规模就逐渐变大。相反，如果净申购小于净赎回，规模就逐渐变小。
不过需要注意点是，开放式基金虽然随时可以申赎，但它也是希望投资者能够长期持有的，如果持有时间过短，则需要支付比较高的赎回费用。
封闭式基金
该种基金在设计之初就规定了封闭期限，即在规定的封闭期内是不打开申赎的。所以封闭式基金的份额是固定的，在认购期发行了多少份额就永远是多少份额。
不过这类基金大多支持上市交易，如果投资者需要变现，可以通过交易所进行转让(不排除因为流动性差而转让不出去的可能)。如果转让成功，就是一个投资者把他的基金份额转让给另一个投资者，但基金的总份额不发生变化。
封闭式基金最大的优势是封闭期内投资者无法赎回基金份额，基金经理不需要预留资金，对募集的资金运用可以更加充分。但它最大的劣势是，一旦封闭之后，不管投资者还是基金管理人都没法根据市场情况买或者卖，所以总体来看，这类基金数量不多，且总体规模也不大。
定开基金
定开基金，名字中带有“定期开放”几个字，从字面上看就能看出来，这是只在规定时间内开放申购、赎回业务的基金，其他时间则处于封闭期，一般按照“封闭—开放—封闭—开放”的模式循环运作。
“定开”基金只能在开放期购买，比如“三个月定开基金”只能在每三个月的开放期期间有机会购买，其他时间是不能买入的。
但值得注意的是，开放期内申购的份额在同一个开放期内是可以提交赎回的，不需要等到下个开放期，不过如果持有期过短会收取短期赎回费。
持有期基金
顾名思义，需要持有该基金名字中限制的时间，到期后才能赎回。基金名字里一般会带“X月/X年持有期”的字样。持有期基金和前两类基金最大的不同，就在于买入的时间是没有限制的，可以随时申购，只不过在买入后，在持有期内不可赎回，等过了持有期，就能随时赎回了。
注意，不同时间买入的持有期基金，份额会逐笔锁定，逐笔提示到期时间。
以三年持有期为例：第一笔：2020.02买1万——2023.02到期。第二笔：2020.05买1万——2023.05到期。第三笔：2020.09买1万——2023.09到期。
但如果三年后，投资者没有赎回，是不是又得持有三年后才能赎回？“不是的”。“三年持有”的意思是“至少三年持有”，超过了三年就一直保持“可赎”的状态，可以随时赎回基金。
滚动持有期基金
滚动持有期基金，则介于定期开放与持有期基金之间，可随时申购，但仅可在基金份额的每个运作期到期日申请赎回。若在到期日未申请赎回，则将自动进入下个运作期。以30天滚动持有期的基金为例， 当投资者持有基金份额30天后，如果没有在到期日进行赎回，那么该份额将自动进入下一个持有期，也即，又得30天持有不能赎回了，直到下一个到期日。
无论是封闭式基金、定开基金、持有期基金、还是滚动持有期基金，它们的目的都是为了有效降低投资者“频繁申购”带来的流动性冲击，维持基金规模相对稳定，希望牺牲一定的流动性，来提高基金投资组合长期的稳定性，争取让基金经理有更多的操作空间，进而提高基金收益。
虽然，这五类产品在申购、赎回规则方面各有不同，但并无孰优孰劣之分，投资者可根据自身的流动性需求和投资习惯选择适合自己的产品。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。请投资人仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等相关法律文件及相关公告，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
