受港股步入技术性牛市影响，A股情绪回暖，北向资金明显加仓，但仍处于牛市心动时刻，市场全面向好仍需关注经济复苏力度。
过去两周，港股市场表现突出，北向资金明显净流入，叠加地产相关利好政策出台，令市场情绪有所回暖，大盘震荡上行。
整体而言，短期市场或延续震荡上行，但过程会有所反复，仍需保持耐心，关注经济基本面的复苏力度。
受市场情绪回暖影响，短期小市值风格可能更占优势。
红利策略方面，4月下旬以来出现回调，主要缘于经济复苏预期升温后，部分资金流入更具弹性的其他板块。但从年度以上级别看，依旧看好红利策略的中长期表现。
对于基金投资而言，依旧建议从中长期维度看待策略的有效性。尽管中证红利低波指数近几年连续正收益的表现也引发了很多投资者的关注，但短期的单年度业绩不宜简单类比或者线性外推。投资者更适合从长期维度出发，将红利策略作为权益型资产配置的底仓之一。
过去两周，港股市场突然上涨，恒生科技指数自4月下旬以来的涨幅已经超过20%，步入技术性牛市。究其原因，港股市场估值处在历史低位，叠加美股、日股等处在相对高位，在一季度国内经济数据向好的情况下，部分外资开始回补港股仓位，同时也有部分资金净流入A股。事实上，去年以来外资系统性低配了港股和A股，在国内经济向好叠加港股A股上涨情况下，外资回流较为明显。目前看，如果外资将港股回补至标配水平，持续流入的态势仍会持续一段时间。整体而言，港股较快速度的上涨可能暂告段落，后续可能维持震荡上行。
海外市场方面，整体仍受美联储降息节奏影响。目前依旧倾向于认为美联储将在今年开启降息周期，但具体节奏可能会延续反复扰动，尤其是美国未来一段时间通胀形势或依旧严峻。待美联储降息周期正式开启，或有利于美债、黄金、港股的表现。
*风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险；如基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
