债券基金是常见稳健投资品种之一，相信很多小伙伴都有投资过。近几年，中低风险理财的回报普遍下行，投资者开始挖掘更多品种，债券指数基金成为了热门的新选择。债券指数基金有哪些？它的涨跌由什么因素影响？债券的指数投资怎么做？这期就一一为大家揭晓。
聊债券指数投资之前，我们先回顾一下债券的基本知识。债券是政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债、筹措资金时，向投资者发行，并且承诺未来还本付息的债权债务凭证。按照风险特征分类，债券可以分为信用债和利率债。
►利率债：主要包括国债、央行票据和政金债等，利率债有政府信用背书，基本没有违约风险。影响利率债价格最大的因素是国债利率，所以叫利率债。
►信用债：信用债没有政府信用背书，主要由公司或者企业等发行，会有违约风险，所以叫信用债。主要包括企业债、公司债、可转债等。
一般来说，信用债的票面利率会高于利率债，这是因为信用债没有政府背书，相较利率债会承担更大的信用风险，需要更高的利率进行补偿。而且根据发债主体资质的不同，所产生的信用利差也不同，资质越差的主体需要越高的利率吸引投资者。
近几年，债券的指数化投资越来越受到市场的欢迎，投资规模一路上行，这是什么原因呢？债券的指数投资好在哪里？
►费率低：相较主动型债券基金，债券指数基金的费率较低。以被动指数债基和中长期纯债基金为例，中长期纯债基金管理费、托管费中位数分别为0.30%、0.10%，被动指数债券型基金管理费、托管费中位数则分别为0.15%、0.05%，明显低于中长期纯债基金费率。从长期看，可以节省不少投资成本。
►透明度高：债券指数基金因其投资范围有指数编制方法明确规定，所以相比主动型债券基金，持债更加透明，因此受到机构投资者的追捧。
►持债分散：一般来说，债券指数基金持有的债券个数比主动型债券基金要多，分散程度高，从而能更好地降低风险。
目前，市场上的债券指数基金基本涵盖了主要的债券种类。其中，我国最主要的债券指数基金类型是政金债指数基金，规模约6200亿元，占比高达75%。
有小伙伴可能对政金债不太了解，它为什么能成为最受欢迎的债券指数基金品种呢？
政金债属于利率债的一种，因其评级高、体量大、流动性好、收益稳健等优势，成为债券指数投资利器。政金债全称“政策性金融债”，是由我国政策性银行发行的债券。
我国目前只有3家政策性银行，它们不以盈利为目的，主要为了服务国家重大政策及重点项目。这3家银行均由国家出资设立，与中国国家主权信用评级一致。它们发行的债券的信用等级较高，信用风险较低，历史从未出现违约，因此市场上普遍有政金债是“准国债”的说法。
按政金债所投资债券的期限不同，可以分为1-3年，3-5年和7-10年三种。一般来说，债券的投资期限越长，对利率变化越敏感，收益弹性也越大。从近年的收益情况来看，投资期限长的政金债的收益更高，但同时也需要面对更大的波动。
富国旗下也有跟踪政金债指数的基金——富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接（A类018266，E类019596），感兴趣的小伙伴可以关注。
风险提示：富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接（A类018266，E类019596）在富国基金直销平台的风险等级为R2，适合风险承受能力为C2型及以上的客户。投资有风险，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品，审慎做出投资决策。
债券指数基金作为债券基金的一种，影响涨跌的因素很多，比如宏观经济、财政政策、货币政策等。其中最直接的影响还是国债利率，国债利率上行时，债券价格下跌（债熊），国债利率下行时，债券价格上涨（债牛）。
我们知道债券有票面利率，每年会支付相应的利息，这是在债券发行时就约定好的，后期不会改变。如果国债利率处于下行区间，新发行债券的票面利率会随着国债利率一起下降，之前发行的高利率债券就会更具“性价比”，导致债券的价格水涨船高，也就是债市走牛。反之，国债利率上行，债券市场会走熊。
所以，进入降息周期时，就是投资债券的好时期。近几年国债利率一路走低，也是债券表现优秀的重要原因。
最后，在你投资债券指数基金之前，班长还要给你一些忠告：
►首先，投资债券指数基金相比主动型债券基金，对投资者的要求更高。它需要大家对宏观经济、财政政策、货币政策和资金面有比较深入的了解，能够大致判断未来的降息周期，这样才能选择好券种和债券久期。
►在实际投资中，还要注意对债券期限的把控。在债券牛市时，债券期限长的债券基金收益会更多，但是回调时波动也更大。对债券了解不多的投资者，选择投资期限短的债券指数基金或许会更加稳健。
►债券指数基金更适合作为工具使用，需要关注宏观变化，及时进行调整。如果作为资产配置长期持有，选择主动型债券基金或许会更加省心省力。
本期我们讲解了债券指数是什么，其中占比最大的政金债为什么受欢迎，以及债券指数的投资要点，希望能对你有所帮助。针对这个专栏，班长本人会专门在微信群里和大家沟通，日常也会时不时冒泡陪聊，欢迎大家多多找我交流。
注：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
