本周市场回顾
沪指本周在V形调整后，周五强势反弹。本周沪指累涨0.76%，深成指涨1.99%，创业板表现更为强势，周涨3.86%。本周港股表现也非常亮眼，恒生指数连续5个交易日全部大涨，恒生指数周涨8.80%，恒生科技周涨13.43%，创出今年以来反弹新高。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2024年4月26日。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
资金面上，本周北向资金在经历前四个交易日的震荡后，周五全天单边净买入224.49亿元，创下陆港通开通以来新高，本周北向资金累计净买入近260亿元。近期美股和日股持续震荡，全球资产再平衡需求下，由于港股和A股大部分核心资产性价比较高，海外投资者减少了美股多头持仓，转而回补港股和A股。
数据来源：Wind，2024.4.22-2024.4.26。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
行业与题材方面，地产、光伏、新能源在本周前四个交易日下行后，在周五迎来反弹；技术面上在本周稳步向上的行业则集中在计算机，电子，通信，医药和食品饮料中。题材方面，低空经济本周表现依然较强，但后劲稍显不足，在周五午盘后回调。本周热点主要仍集中在AI相关概念上。
以中信一级行业表现来看，本周行业涨多跌少，本周计算机领涨市场，周涨6.31%，综合 、非银行金融、电子均上涨超5%。医药、通信、食品饮料分别上涨4.61%、4.54%、4.1%。本周周期板块回调，煤炭领跌全行业，跌幅超7%。石油石化、钢铁、有色金属、银行分别跌3.37%、2.54%、1.82%、1.09%。
图一：本周计算机领涨市场
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2024年4月26日。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
本周重要数据及事件
债市遇短期调整
截至4月24日，5年期国债活跃券收益率上行4.25个基点，10年期国债活跃券上行5.25BP，30年期国债活跃券上行6.2个基点报2.509%，终于回升至1年期MLF（中期借贷便利）利率（2.5%）上方。国债期货全线收跌，其中30年期主力合约跌1.17%。
汇丰晋信基金固收研究副总监 吴刚：
近两周长端利率快速下行，点位突破历史底部，极致行情下市场本身对于监管、供给等因素较为敏感。4月23日央行再度提及关注长端利率风险，这已是央行近期第三次对此项风险进行提示。同时，第二天开始的跨月OMO投放也并未增加，说明了央行短期给流动性“降温”的意愿，市场发生调整。我们认为目前市场流动性较为充裕，债券利率短期内进一步大幅回升的风险不大，主要关注后续地方债和特别国债的发行节奏以及节后资金面是否会持续收紧。
美国一季度GDP低于预期，通胀大幅反弹
4月25日，美国公布的两大重磅经济数据。美国第一季度国内生产总值（GDP）年化增速意外大跌至1.6%。核心PCE物价指数一季度超预期增长3.7%，为2023年二季度以来新高，高于预期的3.4%，较四季度2%的增速大幅反弹。
汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理 何思遥
美国1季度GDP增速不及预期，而PCE通胀指标超预期，看似为“滞胀”组合，但分项数据显示美国本土需求仍偏旺盛，资产价格表现出对通胀的担忧甚于经济增长，延续4月以来出现的“再通胀”交易逻辑。美债市场再次出现明显调整，美联储首次降息预期被推迟至12月，旺盛的需求及服务领域居高不下的通胀，让市场认为美联储有必要更长时间地保持限制性利率。
在去年11月美联储意外转向之后，尽管短期利率维持在高位，但由于长期利率快速下行，权益等资产价格明显上涨，美国整体金融条件经历了较为快速转松的阶段，助推需求保持旺盛，近段时间的股债调整使得金融条件有一定收紧，但总体程度并不剧烈，后续仍需要继续观察市场是否进一步做出调整。
当前需求与货币政策形成拉锯，随着高利率持续时间的拉长，需求预计将逐渐降温。我们认为美债市场对美联储政策的定价反应得相对充分，短债确定性较高，长债配置价值亦较为突出。
下周关注要点
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