●上周五（4月19日），受银行走款影响，资金面延续边际收敛，当日央行净投放为零。
●本周一（4月22日），资金面维持宽松，隔夜和7天利率低开后升幅有限，较前日有所回落，当日央行净投放为零。
●本周二（4月23日），资金面延续宽松态势，主要回购利率变动不大，当日央行净回笼700亿元。
● 本周三（4月24日），资金面延续宽松态势，隔夜资金价格略有回落，DR007加权受跨月和跨节因素影响小幅抬升，当日央行净投放700亿元。
● 跨月与跨节因素影响下，本周四资金面边际收敛，主要回购利率整体上行，但升幅有限，当日央行净投放为零。本周四（4月25日）相较于上周五，DR001上行6bp至1.86%，DR007上行4bp至1.92%。
万志文
博时基金固定收益投资二部基金经理
吕瑞君
博时基金固定收益投资二部基金经理
海外方面
➤ 日本3月核心CPI 同比增2.6%，预期增2.6%，前值增2.8%；全国CPI同比增2.7%，预期增2.8%，前值增2.8%，环比增0.3%，前值持平。
➤ 欧洲央行管委兼法国央行行长 Villeroy表示，欧洲央行可以通过调整降息幅度来应对外部冲击。油价不确定性不会阻挠欧洲央行6月降息（的潜在决定），欧洲央行不会针对油价波动机械地反应，6月（宣布降息）之后，欧洲央行将“务实地”降息。
➤ 美国3月芝加哥联储全国活动指数增0.15，预期增0.09，前值增0.05。欧元区4月制造业 PMI初值45.6，创4个月以来新低，预期46.6，3月终值46.1，初值45.7；4月服务业PMI初值52.9，创11个月以来新高，预期51.8，3月终值51.5，初值51.1；4月综合PMI初值51.4，创11个月以来新高，预期50.7，3月终值50.3，初值49.9。英国4月制造业PMI 初值48.7，前值50.3；
➤ 英国4月制造业PMI 初值48.7，前值50.3；英国4月综合PMI初值54，前值52.8，英国4月服务业PMI初值54.9，前值53.1。
国内方面
● 一季度，全国一般公共预算收入60877亿元，同比下降2.3%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2.2%左右。
● 企业所得税11780亿元，同比增长1%。个人所得税 4240亿元，同比下降4.5%。印花税888亿元，同比下降16.2%。其中，证券交易印花税256亿元，同比下降49.1%。
● 3月公共财政收入同比下降2.44%，财政收入表现依然偏弱，值得注意的是，一季度个人所得税增速与居民人均可支配收入增速出现一定背离，显示居民收入改善回升的持续性可能仍需观察。
● 3月公共财政支出同比转负，下跌2.91%，支出增速较前两月的6.7%明显放缓,财政支出放缓可能也受到财政收入低迷的制约。3月政府性基金收入同比下跌15.93%，显示在地产销售持续偏弱的情况，房企拿地持续下滑，而支撑去年卖地收入的城投在融资受限的背景下拿地可能也偏谨慎，卖地收入下降可能导致地方财政压力加大。
整体来看，3月财政收入显示目前实体经济修复的进程可能仍然偏慢，尤其是居民收入增长可能仍受到制约。在财政收入压力加大的情况下，财政支出增速也明显回落。如果财政发力相对克制，预计后续货币政策仍有进一步放松的空间。
如果后续货币政策进一步放松，短端利率下行也会为超长端利率的下行打开空间，尤其是在“资产荒”格局下，仍可更多关注超长债的配置价值。
博时上证30年期国债ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数。超长期限国债的票息优势强，在风险收益比基本可控的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。
博时中债0-3国开行ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的，且具有类主权信用评级。因此，博时中债0-3国开行ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的理想工具。
风险提示：
基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
