2024年一季度，股票市场先抑后扬，春节后在政策利好呵护下反弹，基金经理如何看待未来宏观经济和市场趋势呢？根据东方红资产管理旗下权益类基金2024年一季报，我们为您汇总权益基金经理的投资思路和策略，一起来看最新的投资观点！
张锋、王焯 基金经理
2024年第一季度，上证指数涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板指跌3.87%，恒生指数跌2.97%。在第一季度A股市场经历了较为剧烈的震荡，几大指数普遍经历了超过15%的向下振幅。
回顾一季度走势：春节前，由于市场中部分高杠杆属性的资金堆积于流动性较差的小微盘资产中，市场中负债端的扭曲引发了较为剧烈的市场回调，上证指数下探到2635的低点，中证2000指数最大跌幅约40%-50%。这次剧烈的回调可以看作过去几年小微盘风格达到极致的一种压力释放。春节后，伴随一系列有利于资本市场政策的出台以及1-2月份国内外经济数据的利好，市场开始了快速的修复，但市场偏好转向了大市值资产风格。短期来看，这种偏好一方面是宏观经济以及市场预期趋暖的自然结果，另一方面也是过去海内外资金的分布扭曲的一种重新修复。展望未来，经济回暖的趋势如能延续，这种趋势预计仍将持续。我们也将密切关注宏观经济的恢复情况。
从长期的视角看，我们面对的经济环境尚未看到明显拐点。整个社会负债端的问题仍在处理当中，居民和企业的需求需要激发；资产端，产能整体是过剩的，具有较强差异化或供给壁垒的资产是稀缺的。因此我们针对不同类别的资产：资源属性资产，强调“供给刚性”；制造业资产，强调成本、技术的长期领先；消费属性资产，强调产品、品牌的差异化。同时结合估值与对应行业需求的水位，进行择股。我们相信在面对较为复杂的投资环境中，“买得便宜”的和具有稳定现金流的资产，可以帮助我们穿越周期。
因此2024年第一季度，本基金的投资组合变化不大，偏向于供给端具有壁垒，经营受宏观经济影响小，产品差异化明显，杠杆较低、分红能力强的股票。
我们认为，社会需求仍处于复苏状态中，同时供需格局需要时间与竞争来形成新的平衡。因此我们保持谨慎乐观的态度，主要持有了水电、有色、能源等经营相对稳定，或供给刚性相对强的资产。同时更加看重行业供需格局的变化，将供给端限制更明确，供需关系更平衡的部分标的作为补充：如部分医药、部分科技创新领域等。
展望未来，我们将积极寻找结构性的产业增长机会；同时也会关注政策和经济数据的变化，寻找风险偏好回暖带来的市场整体机会。
——来源于东方红启恒三年持有混合基金2024年一季报
苗宇 基金经理
本报告期内，A股市场先抑后扬，上证指数涨幅2.23%，创业板跌幅3.87%，沪深300涨幅3.10%。从行业来看，有色金属、石油石化、银行、家电等行业表现较好，计算机、医药、电子等行业表现较差。
本报告期内，宏观经济有持续回升势头，PMI数据向好，政策比较积极，管理层对市场关注度较高，市场整体处于筑底的状态。组合做了相应调整，增加了部分资源类配置，减少了电子的配置。
过去一段时间内，红利类资产表现较好，大幅度跑赢其他类型资产，现象的背后反映了市场逐步走向成熟。从获取投资收益的角度来看，分红是其中的重要一项，随着企业高质量成长机会越来越稀缺，分红的比例会逐步提升。对于投资者而言，分红比例越来越成为投资收益的重要来源。但是从另一个角度来讲，持续的分红能力是非常重要的，而持续性跟商业模式是息息相关的，从某种意义上来看，我们又回到了投资的本质：商业模式、护城河和壁垒等。过去几年随着各种统计学为基础的投资方法表现亮眼，市场出现了比较大的变化，但是随着年初的风险暴露，可能单纯基于概率的投资方式获得超额收益的概率不大。从成长的角度来看，现在高质量的成长是稀缺的，一旦出现投资机会会很快反映到股价上，对于二级市场的投资难度加大，不过好处在于现在也能看到成长的星星之火，这些集中在人工智能、智能驾驶等行业，未来我也会持续保持关注。
——来源于东方红睿泽三年定开混合基金2024年一季报
秦绪文 基金经理
2024年一季度，沪深300指数累计上涨3.10%，创业板指数累计下跌3.87%，中证1000指数累计下跌7.58%，国证2000累计下跌8.83%。
从行业细分板块角度看，九个细分行业板块指数上涨。分别是：银行(10.60%)、石油石化（10.58%）、煤炭（10.46%）、家电（10.26%）、有色金属（8.55%）、公用事业（6.19%）、通信（5.68%）、交通运输（3.05%）、汽车（0.58%）。
五个细分行业板块指数下跌幅度较大。分别是：医药生物（-12.08%）、计算机（-10.51%）、电子（-10.45%）、综合（-10.33%）、房地产（-9.52%）。
2024年一季度， 全球主要经济体制造业景气度开始见底回升，带动中国制造业出口部门景气度回升。本基金重点挖掘了中国制造业中具有国际竞争力、已经在国际市场上建立广泛的销售和售后服务网络、甚至已经建立了海外工厂的投资标的，看好其未来一段时间在海外市场上的良好表现。
另外，全球制造业景气度的回升、欧美发达国家制造业的重建、东南亚国家和中东国家的工业化，将带动工业金属的需求上升；同时，由于种种原因，工业金属相关的矿物开采、冶炼产能，在过去十年间的投资是不足的。供需的错配，大概率会推动工业金属行业的盈利水平在未来一段时间维持比较高的水平。在这个方向上，本基金会结合相关投资标的的基本面和估值情况，择机增加或者减少仓位。
——来源于东方红智选三年持有混合基金2024年一季报
周云 基金经理
一季度A股市场经历了巨大的波动，1月份在各种资金因素的影响下，各类指数均大幅下跌，尤其是部分流动性不好的中小市值股票跌幅巨大；筹码出清之后，2、3月份市场迎来了比较快速的反弹。风格方面，市场表现分化严重，大市值股票的超额收益非常明显。整个一季度，上证50指数上涨3.82%，沪深300指数上涨3.10%，中证500指数下跌2.64%，创业板指下跌3.87%，中证1000指数下跌7.58%。行业方面，上游资源品包括石油石化、煤炭、有色表现优异，除此之外，银行、公用事业、家电也表现较好；医药、计算机、地产跌幅较大。本产品因为有一部分中小市值股票暴露，一季度未能取得正收益。
如年报所述，这轮经济承压与以往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导。然而这一轮，在地产下行和地方化债的影响下，信用周期一直无法开启，也不可能再走老路。经济增长的新旧动能转化需要时间去完成，虽然过去几年经济和市场表现可能未达到市场预期，但我对经济和市场的观点是长期乐观的。相对于海外主要经济体，国内处理债务问题的空间是更大的，只是政策的选择问题。我相信对于内债为主的经济体，解决债务问题的最终路径可能是货币化。组合层面，我会遵循自下而上和自上而下相结合，行业与风格相对均衡的配置策略，努力创造收益。
——来源于东方红新动力混合基金2024年一季报
李竞 基金经理
2024年一季度大盘触底反弹，伴随市场温和放量；2024年开年以来，美国就业市场强劲，全球主流国家通胀压力持续抬升，美联储加息立场偏鹰，市场关注软着陆与控通胀的实际效果；全球经济回暖，中美制造业景气度底部回升，工业金属和贵金属价格表现强劲。
国内制造业和出口改善，而房地产市场则预期相对疲软；科技行业中长期增长潜力依旧，但短期面临业绩低于预期的风险；中游制造业受益于全球制造业的改善周期和出海逻辑；春节和清明节的出行数据显示，居民的消费仍具备相当韧性。
在此背景下，报告期内产品仓位调整了一定的成长风格比例，审慎关注受益于人工智能革命的互联网传媒计算机等板块；受疫情持续时间和居民资产负债能力影响，对经济复苏消费复苏节奏短期依旧保持谨慎，中长期寻找一些符合全球商品趋势与产业调整新阶段和新消费的方向。
——来源于东方红启东三年持有混合基金2024年一季报
王延飞 基金经理
2024年一季度沪深300上涨3.10%，创业板指下跌3.87%；其中石油石化（12.05%）、家电（10.79%）、银行（10.78%）表现较好，综合（-15.69%）、医药（-11.85%）、电子（-10.18%）表现较差。
一季度，经济延续弱复苏的态势，PMI呈现持续修复的态势，3月份PMI指数回升至枯荣线上，资本市场由于投资者预期等因素在一季度经历了比较大的波动，在经济暂未强复苏的背景下，投资者持续增强对红利类资产的关注。
展望未来，尽管企业在经济复苏的过程中会碰到一些困难，但我们也看到很多企业在经济发展的新环境下，不断调整企业的发展策略，来适应新环境，并且在新环境下，保持甚至增强自己的竞争优势。对于投资者来说，也是要如此。
基于新的经济阶段，需要积极寻找在新环境下具有优势的细分行业和企业，例如：1、业务本身和新环境的特点相适应，比如率先在海外市场布局的企业、人口老龄化相关的产业等；2、产能开始出清的细分行业，很多行业的核心矛盾是产能过剩，要密切关注行业经历困难后、随着产能出清竞争格局逐步变好的细分行业。
——来源于东方红产业升级混合基金2024年一季报
郭乃幸 基金经理
一季度以来，市场先抑后扬。分行业看，有色、煤炭、石油石化表现较好；计算机、电子、房地产表现落后。
今年一季度以来，经济继续表现出逐步复苏的态势，资本市场有所波动，政策积极稳定资本市场，提升了市场信心。近期的经济数据进一步呈现出逐步复苏的良好态势。
我们此前在市场低迷时认为不应被市场悲观的情绪左右，也得到了印证。我的整体思路是在长期看好的消费、制造业中选择具有长期竞争力的公司，不断提升选股的标准，以更好的价格买入长期优质的资产。一季度，本基金提升了组合的均衡性，在策略上加大了对于国家重点发展、有利于促进社会科技进步行业的配置；加大配置有韧性的消费行业、有进口替代和出海的制造业、能够抵御经济波动的稳定行业，尤其是其中长期表现优质的央国企的配置。
——来源于东方红中国优势混合基金2024年一季报
高义 基金经理
一季度以来，市场经历了大幅下跌后的“V”形反弹，近期在经济高频数据改善影响下，市场继续呈现企稳回升态势。从指数来看，表现较好的是沪深300和上证指数等，表现不尽如人意的是创业板指和中证1000等；分行业来看，表现较好的是银行、石油石化、煤炭、家电、有色、公用事业、通信等，表现较不理想的是医药生物、计算机、电子、房地产、社会服务等；从市场风格看，高股息、资源类、稳定类以及部分核心顺周期类资产表现较好，中小主题成长类资产表现不太理想。按照之前年报和季报的分析，我把当前市场品种大体分为核心顺周期类、高股息稳定类、主题成长类资产，我认为这三类资产在不同阶段和市场环境下可能都有一定的投资机会。短期来看，主题成长类资产的业绩可预测性较差、行情轮动较快、市场表现不持续，这些因素可能使得市场对这些板块的参与热情下降；而顺周期资产可能受益于短期经济企稳的预期；高股息稳定类资产，则受益于红利策略及通胀预期的推动。基于上述认识，一季度在持仓结构上继续优化，主要是继续增加核心顺周期类资产，并结合通胀预期增加了部分资源类资产，对涨幅较大的个别高股息资产作了减配，并降低了科技成长主题类资产的配置。折价资产方面，可转债仓位和结构变化不大；继续尝试性配置折价的股指期货，以期代替指数收益。前瞻来看，当前市场估值总体不高、流动性偏松，但经济复苏基础还不够稳固，仍需继续观察。预计市场短期可能继续呈现震荡态势，我将积极行动，力争为投资者获取稳健回报。
——来源于东方红新源三年持有混合基金2024年一季报
蔡志鹏 基金经理
2024年第一季度，A股市场结构分化明显。从板块来看，有色和煤炭等偏上游资源类的板块，涨幅较好，对应申万指数涨幅均超过8%，主要原因是资源端供给相对紧张，价格表现较好，同时煤炭还有高股息的逻辑。家电和银行板块表现较好，主要是低估值下具有较高的股息，在无风险收益率下行的背景下，高股息资产受到追捧。公用事业板块，因为大多数公用事业公司商业模式的稳定性，在国内经济复苏形势不够明朗的局面下，受到市场偏爱。偏成长性的板块，比如电子、计算机、医药等板块表现不佳，这三个板块的申万指数跌幅均超过10%，体现出市场对于未来长期稳定成长的担忧。总体而言，第一季度周期表现明显优于成长。
在第一季度，（1）我主要配置在上游资源类的公司，主要集中在石油和铜相关的板块。看好在俄乌冲突加剧等复杂的国际形势下，以及主要产油国的减产意愿下，石油价格会处于相对较高的位置。同时一些石油相关公司也有较低的估值和相对较高的分红率。我看好铜，主要原因是认为铜未来的边际开采成本在不断增加，并且未来几年铜的供需紧张程度会逐渐加剧，看好铜价上行空间。（2）在基础化工板块，也有所配置，主要配置在有资源优势，比如有海外资源的公司，以及今明两年业绩增长幅度较大，且增长确定性较高的公司。（3）我看好公用事业公司商业模式的稳定性，以及电力市场化改革对电力公司的利好，在水电、核电、火电方面都有所配置。（4）在机械、汽车、AI算力等相关方向也有所分散配置。主要的选股标准，也是增长的确定性和估值的合理性，最好还有高股息的逻辑。（5）对偏成长性的板块，如食品饮料、医药等板块还是相对谨慎（6）仓位总体而言处于较高的水平，我对中国经济的韧性比较有信心，市场大跌之后，愿意加仓。（7）展望今年后面的几个季度，我对偏上游的资源还是比较有信心，另外高股息的资产仍然是资金喜欢的方向。
——来源于东方红创新趋势混合基金2024年一季报
周杨 基金经理
回顾一季度，市场再一次展现了大的波动，一月份下挫明显，尤其中小盘和微盘股，特定的阶段市场情绪非常极致。二月份和三月份有一定反弹，但到三月份后反弹的品种也有一定的分歧。再去观察宏观、行业、公司的基本面，其变化相较于资本市场更为平稳，说明市场波动主要体现了情绪面和资金面。另外，在基本面和情绪相对不够乐观的阶段，稳定和防守将是更为追求的心态和动作，而成长，作为价值中的核心，会被认为成功概率大幅下降，本身并不对立的两块，在一季度展现了相当强的替代效应。这种情绪和市场造成的对立虽是合理的，但是面对未来，假使中国经济的内在发展速度或韧性略超市场预期，则某些行业和公司的经营预期和随之而来的市场情绪都会有明显提升，这批股票的绝对和相对上升空间则会明显抬升。
本基金目前的布局和理解在当下显得相对逆向，但表面的冲突永远存在，实际的冲突并不存在，很多东西的分布并不是两极分化，而是偏连续分布，很多东西的未来并不是那么确定，而是偏随机游走。当然其中有很多规律，但尤其是对于个人而言，能把握的比例和程度可能很低。
具体而言，组合坚持自身的确定性体系，在预测和应对上争取同时提升概率体系，希望在未来时间的展开中能体现一些效果。
——来源于东方红远见价值混合基金2024年一季报
江琦 基金经理
市场回顾：2024年开年的一季度是一个让人难忘又焦虑的一季度，医药板块下跌11.85%，位列全市场30个子行业倒数第一，其中1月份下跌18.53%，二月份反弹10.59%，三月份下跌2.17%。当大家都在质疑医药板块之时，我们应该冷静地把去年四季度和今年一季度结合起来看，去年四季度医药板块-0.05%，上证指数-4.36%，并且四季度全市场基金对于医药板块出现较大增持。全市场医药基金100多只，作为行业基金，医药基金们是一群不太漂移的行业基金，因此医药板块整体短期的大幅波动，通常来自于全市场基金的配置变化，而医药基金内部之间只会做结构性变化，整体的资金都在医药板块内部切换。这个角度，就能很好地理解一季度医药行业的表现了。当我们看到一个季度的行业出现单边大幅波动时候，通常应该冷静地思考一下，政策面、资金面、基本面的变化，以给出理性的应对策略，而不是盲目跟随市场。
基金回顾：本基金一季度的重要持仓以及结构方向和2023年底一样，选择了产品型的子行业和公司，其中包括创新药、仿制药转型创新的传统药企（生物药、化学药）、中药、疫苗等为主。在创新药企业中，我在意企业的单品爆发力和潜在的商业化能力；在传统药企转型的公司中，我更看重估值水平、现金、分红和创新产品的边际变化；中药企业我更加注重公司的改革；疫苗公司我依然在坚守。在一季度的市场剧烈波动中，我没有做大的改变，但是在过程中，一直在仔细思考所持仓的公司基本面以及未来的潜力是否如预期，企业的未来是否有大变化，当我反复论证，认为对于企业的判断没有变化的时候，在一季度市场的剧烈波动中，我选择了坚守。
展望2024年二季度及未来，我看到了更多积极的信号。在今年政府工作报告中，“创新药”首次被提及；两会中关于医药的热点问题，创新药进入医保后进入医院的最后一公里问题也被反复关注和提及；多个地方发布创新药鼓励支持相关的政策；对于创新药审评审批加速的政策也被提及；推动发展多层次支付体系，推动商业医疗保险的发展在部分城市也被重点提及。作为新质生产力的重点行业之一，我们有理由相信，在十四亿人口基数下，未来老龄化对于创新药的需求是巨大的，大部分需要国产优质创新药来满足，因此医药这个产业尤其是创新药产业的发展有望得到政府的鼓励支持，并且我已经看到了实际的鼓励和支持。未来可能在资金、商业保险支付体系、审批进一步加速、定价更加宽松和自主等等方面看到更多的变化。如果政策的进一步变化逐步落地出现，对于创新药行业，我会更加乐观。同样，央国企的改革在传统中药中，我也看到了很明显的效果，有大单品、品牌力和销售能力的央国企中药重点公司，也依然是我重点关注的对象，期待中医药行业在老龄化需求中，可以发挥不同的重要效果，比如提高免疫力、补益补气补血、改善睡眠、改善心脑血管等等多个方面。因此，从政策面来说，可以对医药行业更加积极；从基本面来说，今年诊疗趋于正常，医药行业增速前低后高，逐季向上，一季度可能是全年最差的一个季度，之后有望逐季乐观；从医药出口来说，目前还处于比较复杂的局面，到四季度可能会更加清晰，现在可能也是最差的时候。从多方面来说，现在可能都是医药行业的低位。同时，我看到医药企业的竞争力在增长，但是估值水平相对较低，在传统药企中，不仅是历史估值低位，很多企业的绝对估值水平也到了10倍PE，且有现金有研发能力，因此仔细挑选、耐心持有可能是现在最好的选择。
虽然2024年的开局波动幅度大，但是在市场波动过程中，我看到企业也在努力度过这个阶段，同时也看到了时间积累带来的企业竞争实力的增强，并且估值水平进一步下降。在这个过程中，细心挑选、耐心持有，相信未来会给予我们回报。非常感谢东方红医疗升级的持有人一如既往的支持，我们一直在一起！
——来源于东方红医疗升级股票发起基金2024年一季报
杨仁眉、胡晓 基金经理
2024年一季度，市场整体波动较大，2月初多个指数跌破2018年以来的新低，随后市场快速反弹，截至一季度末，上证指数、沪深300、中证800等大盘指数实现上涨，以中证2000为代表的中小盘指数仍然大幅下跌；行业方面，有色金属、石油石化、煤炭、家用电器、银行等“低估值、高分红”类债属性资产涨幅靠前，计算机、医药、房地产、电子等偏成长性行业跌幅靠前。
站在当前时点，尽管经济仍面临很多不确定因素，但我们已经看到一些积极乐观的星星之火，结构性复苏已然在发生，叠加当前权益市场整体估值水平仍处在历史很低分位水平，我们对权益市场并不悲观，并且愿意从中长期视角在三个大的方向上实现新的布局，构建一个低估值、高性价比的投资组合：
第一，随着美元从加息周期转入降息预期，全球的流动性在朝着边际宽松的方向进行，同时由于上一轮周期的资本开支欠缺导致资源品的供给缺乏弹性，不能满足新一轮财政政策刺激下的需求周期，资源品价格的中枢上行将是大概率的趋势，产业链利润分配将更多向上游资源倾斜，并将反应在资产配置和市值层面；
第二，国内经济增速虽然面临下行，但也在逐步摆脱对地产和地产金融的依赖，经济结构中制造、出口、消费和服务的占比在提升，部分供给端有壁垒、有定价能力的龙头企业有望成为新一轮周期的核心资产，而现在这其中很多已经来到了历史上的很低估值水平，甚至有的已经处于绝对低估的状态；
第三，国内债务问题的解决，或许需要长期无风险利率处于较低水平，监管趋严和对投资者保护力度的加强，以及市场从重视盈利增长到重视股东回报的转变，这些都有助于提升上市公司治理质量，盈利稳定、有现金回报的红利类权益资产在长期较低的无风险利率环境下仍然具备很好的配置价值。
——来源于东方红启兴三年持有混合基金2024年一季报
傅奕翔 基金经理
2024年一季度，国内经济运行比较平缓，财政货币政策继续保持稳健。海外对美联储降息后未来经济的预期变得更加乐观，3月后全球定价的大宗商品价格有明显上涨。展望未来，新一轮增长周期正在慢慢展开，经过了本轮较长的产业调整，目前已经有一些细分行业开始了新的正向循环。我依旧坚持认为市场目前的投资价值非常好，后续资本市场有望能继续随着经济发展质量的提高，或能给投资者带来良好的长期回报。我继续把研究重点放在符合下一阶段中国经济发展方向的行业上，重点关注能引领行业发展的公司。目前我发现在传统的成长行业（消费、医药、科技、高端制造）以外，一些非典型成长行业的公司出现了积极而独立的变化，有些企业能更好的适应目前的经济状况，赢得很好的发展机会，并且它们的价格相对低廉。本基金今年以来扩大了选股的行业面，行业配置上相较去年更分散，争取识别出一些真正的长期阿尔法。同时，很多行业景气度本轮下行时间较长，本基金会在选股上更重视公司资产质量的情况、更重视其估值方法的审慎性。
——来源于东方红优势精选混合基金2024年一季报
刘辉 基金经理
一季度，宏观经济的预期变化主导了A股市场的风格走势。从具体表现来看，增长预期稳定且具备高股息特征的红利资产走出了相对不错的行情。与此相对应，相当一部分中小市值公司的市场表现则乏善可陈。究其原因，当投资者可能对未来宏观经济增长动能的预期并不十分明确的情况下，伴随着行业供给侧带来的积极变化，一些成熟行业中具备竞争优势的龙头企业能够给投资者带来非常稳定甚至不断提高的利润预期。同时，在稳定资本市场的政策因素作用下，优秀的上市公司也提高了相应的分红比率，相对于中小市值公司而言，其股息回报率也同样具备明显的比较优势。
一季度，面对宏观经济走势的不确定性，本基金在投资结构上做出了一定的调整和布局。一方面继续努力寻找能够穿越宏观经济波动的细分领域并加大了相关方向的投资布局，预期伴随着所投资企业自身价值的不断增长而争取较好的投资回报。另一方面，本基金也增持了一些低估值、高分红、高股息等稳定类的资产，力求投资组合在配置上实现一定程度的平衡。
展望二季度，从宏观经济的角度来看，预期随着美联储降息步伐可能的临近，我国在货币政策上存在着较大的可调节空间，这样有利于补充实体经济以及资本市场的流动性。而从产业发展的角度来看，虽然面临着外部环境的不利影响，但是在下游需求增速存在波动的情况下，各个行业内的优质企业可能会由于其自身较强的竞争力，从而实现市场份额的扩张，有理由相信未来中国优质的长期成长型公司将会逐步兑现其优秀的经营业绩。在此基础上，本基金将会积极地进行相关布局，力争取得相对较好的投资回报。
——来源于东方红睿丰混合基金（LOF）2024年一季报
刘锐 基金经理
国内来看，经济继续保持在弱复苏通道，展望未来，大概率继续呈现环比改善趋势。国外来看，从就业和PMI数据来看，美国经济韧性依然很强，美联储进入降息通道但降息节点持续推后。
报告期内，整体组合股票仓位保持在较高水位。相较2023年四季度，按照细分领域的景气度结合远期市值空间，基于预期收益率对组合进行了再均衡，增加了AI、出海等板块的配置，重点配置方向仍然聚焦在创新药、云计算、AI、半导体国产替代等科技成长板块。展望未来，对科技成长行情仍然保持乐观，将继续聚焦中长期逻辑好的行业和龙头公司，持续在科技类资产中寻求中长期投资回报。
——来源于东方红睿华沪港深混合基金（LOF）2024年一季报
李澄清 基金经理
2024年一季度A股市场整体表现波动较大，春节前多重因素导致市场跌幅较大，尤其是小市场股票跌幅较大。本基金重点持仓的电力设备、汽车、机械设备涨跌幅分别为-4.3%，0.6%，-3.9%。一季度，本基金持仓变动不是特别大，依然是电力设备、汽车、机械行业等高端制造为主。从中长期来看，制造业依然具备比较广阔的发展前景，国内而言，制造业是我国经济的重要增长引擎，全球比较而言，中国制造业具备多维度的全球竞争力。
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