作者 | 孙建楠
编辑 | 袁畅
“但斌式”投资，在私募圈渐渐有了铺开的苗头！
作为2023年百亿以上私募产品的冠军，但斌在2024年继续着其相对强势的表现，而这某种程度上与其投资组合上的“地理多元化”有关。
来自渠道的信息，部分成立超过十年的老牌私募机构在今年也逐步开启了“放眼海外”的投资转型之路。
他们转型力度颇大，动作也不慢，同时不讳言其正在“扭转长期的基金投资思维模式”。
这种“改变”能否起效？
他们学到了“榜样”的投资本质么？
他们的投资能力圈能跟上么？
种种疑问也慢慢浮出水面。
01
大幅增持“海外股票”
“放眼海外”悄然间成为部分净值深度回撤的私募机构的选择方向。
一家成立于2013年的老牌私募机构，日前公布的运作报告显示，它们在一季度大幅增加了海外资产的布局。
最新的公告显示，该私募产品的北美市场权益资产配置比例已超过65%，港股资产超过30%，A股资产的配置比例为个位数。
而此前的2023年10月末，该基金资产配置比例大致为：现金（占比45%）、港股（20%）、A股（20%）、北美股票（13%）。
对比之下，对海外权益资产的增持成为该机构的主要变化方向。
02
净值“回撤”明显
这家机构由一位公募出身的投资老将发起，早年业绩相当突出，专注在A股中小盘股上。
后来，该公司的又增加了一些年轻的投资经理，2022年，该公司又增加了“赛道型”的投资策略。但效果依然不佳，旗下一只2021年的资产产品，最新净值已接近“腰斩”。
如今，这家机构颇为“急迫”的任务，就是修复净值曲线。
03
向“冠军”学习？
过去一年，主动权益策略总体“负多胜少”，躲过市场下跌的基金经理中，但斌是代表人物。
他更是一举夺得了去年百亿私募的冠军。同时他经常展示着对海外人工智能股票“不可自拔”的喜爱，这可从其社交媒体的发言中看到。
这种风潮似乎也被前述的老牌私募“GET（感受）”到了。
据悉，该私募机构最新的投资观点里提及，旗下产品海外的配置“以AI板块为主”同时有少部分中概股，另外其亦配置了港股高股息股票（电信煤炭等行业龙头股）。
这个投资布局，已经与其“榜样”非常类似。
04
“暂时”布局海外
相关资料显示，今年年初该私募机构宣称对纳斯达克七巨头（微软、苹果、谷歌、亚马逊、meta、英伟达、特斯拉）实现了研究的“全覆盖”，而且对一大批中型公司也在继续研究和加深理解。并认为这类中盘股都可能受益于人工智能的发展。
按照该私募的说法，过往熟悉的成长类资产，受到宏观背景板的影响，目前阶段投资难度上升。同时，海外的 AI板块的乐观情绪高涨但未达泡沫水平。
该机构表示其只是“暂时”把投资重点放在海外，并认为其超额收益或将来自在AI中受益更快、受益更大的公司。
05
能力圈能跟上么？
不过，公开资料显示，该团队的总人数不超过20人，其中想来还包括中后台和市场人士。
所以，以其现有人力配置在近阶段完成海外主流AI公司的全覆盖，可能是个对团队考验比较大的工作任务。
当然，比较其他谨慎的团队而言，该机构“果断”的转向海外，已令得它产品的净值波动特征逐步向海外市场靠拢。
基金经理在汇报时认为：此举可以扭转长期的基金投资思维模式。
但真的能否提升业绩，显然还需要很长的时间周期来考验。
本期责任编辑 倪静
