各位持有人朋友，大家好，我是金信价值精选混合的基金经理赵浩然。过去一年A股市场整体震荡下行，提供的更多是结构性的投资机会，这或许对各位朋友的投资体验造成了影响。今天借2023年度报告出炉的机会，我会跟大家复盘一下2023年的市场情况，并分享我对后市的看法。
回顾2023年，首先从经济层面来看，1季度经济数据普遍比较乐观，经济恢复较快，三大产业增速均较为明显回升，特别服务业呈现加速恢复态势，出口数据也较为超预期。这既有经济活动快速恢复至正常状态带来的复苏，也有去年稳经济的存量政策在今年开始显现效果的原因。但2季度之后，一方面外需有所减弱，地产行业对经济的拖累有所加剧，另一方面美元加息及强势美元也限制了国内的政策空间，经济层面面临较为复杂的形势。虽然经济总量层面面临一定压力，但结构上依然不乏亮点，比如新能源汽车无论内需还是出口都表现良好，旅游出行等服务类消费也增长较快，4季度消费电子在一些重磅手机新型号发布驱动下，也迎来了恢复性上涨。其次从股票市场层面来看，延续了2022年的一些风格特征，虽然整体由于流动性，经济预期等原因存在一定压力，但结构性机会依然较多。上半年人工智能板块一骑绝尘，一些相关个股涨幅巨大。4季度消费电子，创新药，机器人板块等也有所表现。
2023年上半年，本基金在持仓结构上一步聚焦于医药板块的配置，首先重点方向依然是医疗器械方面的优秀公司，其次是创新药领域的优秀公司，此外医院院内诊疗今年也会出现恢复性增长，对这方面的优秀公司也会密切关注，寻找超预期增长带来的投资机会。下半年，本基金的重点方向依然是医疗器械，创新药等。4季度医药生物指数表现出了较好的相对收益，申万二级行业指数中医疗器械涨幅领先，本基金也取得比较明显的阶段性超额收益。
展望2024年，伴随前期悲观政策预期的逐步修复，医药板块未来成长的高确定性使得其具备较高的投资性价比，自上而下来看，无论是基药目录调整、亦或医保门诊统筹扩面都将带来细分板块的机会，自下而上来看，部分企业激励落地、研发事件催化及优秀公司的业绩超预期等都可能会股价催化，市场不乏投资机会。
从中长期来看，我国创新药企业在国际市场竞争力持续提升，一些优秀的公司重磅品种获得海外生物医药巨头的认可，并达成重要战略合作协议，潜在总金额也是动辄达数十亿乃至百亿人民币，创新出海逐步进入到收获阶段。我国的医疗器械在国内外的竞争力也在逐步增强。并且，伴随着未来人口老龄化的长期趋势，医疗健康需求在未来相当长的时间都有望保持较快增长。
投资就像是一场马拉松，比的不仅是速度，更是耐力和坚持。在这场长跑中，短期波动是常态，我们需要坚定自己的步伐，长期持有，才能收获良好的回报。
