近期国际金价突破2300美元/盎司，上海金交所AU9999报价超550元/克，均刷新历史新高。而国内金店足金饰品零售金价，更是逼近720元/克大关。
数据来源：Wind，区间：2024.1.1-2024.4.3沪金价格参考上海黄金交易所AU9999收盘报价。
面对“疯狂的黄金”，投资者心中五味杂陈——
“后悔…去年买少了。”
“现在入手黄金还来得及吗？”
“未来黄金的走势会怎样？”
近期黄金为什么大涨？
1、美联储降息预期。
3月美联储FOMC会议释放偏鸽信号，市场降息预期增加，美债利率下行，黄金吸引力增加。
2、抵御风险的需求增加。
国际形势不确定性因素，使市场抵御风险的情绪增加，催化了黄金配置需求。
3、全球央行持续购金。
全球央行连续两年年度净购金量超过1000吨，成为全球购买黄金的主力军，助推黄金价格中枢上移。
据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年全球央行购金规模预计仍将保持较高水平。
数据来源：Wind。
黄金未来还有上涨空间吗？
1、从货币属性看
“黄金天然不是货币，但货币天然是黄金”。
黄金的本质属性仍是货币，当全球货币信用体系出现波动时，黄金的货币属性就会得到强化，价格上涨。
以本轮黄金上涨为例，就与以美元为主的信用货币体系遭遇挑战有关。在“去美元化”过程中，各国央行调整外汇储备结构使之多元化，并增加黄金储备，而这一趋势还将持续。
2、从金融属性看
黄金不会生息，对投资者来说，持有黄金，就意味着放弃持有其他生息资产（如债券）所获得的利息收入。因此，当实际利率上升，投资者持有黄金的机会成本增加，配置黄金的意愿降低；实际利率下降，持有黄金的机会成本降低，配置黄金的意愿提升。
回顾1983年以来美国联邦基金利率与黄金价格走势可以发现，当美联储停止加息，开启降息周期，黄金迎来较好的布局时机。
数据来源：Wind，区间：1983.1.1-2024.3.29
当前，美联储缩表逐渐进入后半程，降息预期增强，且美债收益率呈现下跌走势，这对金价表现形成一定支撑。
因此从中长期看，随着美国降息预期逐步兑现，“去美元”浪潮下央行购金需求的延续，黄金价格仍有一定支撑。
当下配置黄金，这三点需注意
黄金虽好，但不可忽视的是，其价格波动较高。
随着黄金价格接连创出新高，短期风险也在积累，如果投资者计划配置黄金，以下几点需要注意：
1
用闲钱投资
黄金具有长期的配置价值，但价格波动剧烈。以沪金指数（AUFI.WI）为例，2010年以来其长期趋势向上，但期间也曾遭遇-44.80%的最大回撤。(数据来源：Wind，截至2024.3.31)
因此，投资黄金时最好用长期不用的闲钱，这样做可以确保大家在遇到紧急情况时，不会提前抛售黄金而承受损失。
2
控制持仓比例
作为投资组合的一部分，黄金比例大概维持有5%-10%左右即可，这样有助于投资组合多元化，降低整体投资组合的风险，又能享受黄金带来的收益。
3
定投
比起单笔大额投资于黄金，定投的方式更有利于投资者平均购买黄金的成本，应对短期潜在的价格波动。
黄金ETF或黄金ETF联接基金是定投的好选择，这类产品流动性好，交易成本低，能紧密跟踪黄金体格，也不会产生交易损耗。
