主讲人介绍
尹盟
上银基金权益投研部研究员
中南大学新能源材料与器件专业学士，中南大学新能源硕士，擅长产业趋势研究，把握产业前沿动态，目前主要研究方向为新能源汽车，于2022年2月加入上银基金。
一、市场概况（4.1-4.3）
上周（4.1-4.3）国内权益市场方面，科创50、创业板指、中证1000、中证500涨跌幅分别为-0.78%、1.22%、1.10%、1.67%，上证50和沪深300涨跌幅分别为0.63%和0.86%。
二、重点关注：美国PMI再超预期，如何解读？
美国3月制造业PMI超预期大幅上行，推动美元指数时隔近百日再度突破105。
当地时间4月1日公布的美国3月ISM制造业PMI数据报50.3，较2月大幅上行2.5个百分点，大幅超出市场此前预期。当前美国制造业PMI领先制造业生产同比约3-4个月，这一数据可能意味着美国工业生产直至二季度都趋于上行，令市场当即推迟美联储首次降息时点预期，美元指数时隔近百日一度再度突破105的高位。
考虑到近两年ISM制造业PMI表现转为系统性低于工业生产，时隔17个月再次大幅上冲至50以上的3月读数很可能意味着美国工业生产更大幅度的改善，由此推升美国经济增长前景展望， 3月大幅上冲并创出18个月新高的制造业PMI很可能意味着美国工业生产逐步改善的趋势在未来数月有望延续并加速。事实上，美国制造业生产同比跌幅在2月已经收窄0.5个百分点至-0.4%，其中汽车及零部件生产的拉动作用较1月提升了0.2个百分点。考虑到疫情以来，美国商品消费需求突增，需求大于供给的缺口显著拉大，这意味着即便美国零售增速年初稍显放缓的增长趋势有所延续，在美国政府持续强化对华先进产业链“脱钩断链”保护主义投资和贸易政策导向的持续影响下，美国本土汽车、半导体电子等先进制造业生产都可能延续强劲增长的态势，有望推升美国经济增长展望。
美国工业生产、薪资增速和二次通胀风险的集中上修，与欧元区日益令人担忧的经济低迷和不断提升的“滞胀”迅速转为“通缩”风险的积累形成鲜明对比，海外“鹰鸽背离”时点可能通过对人民币汇率操作产生一定影响。
三、每周一图
上游供给侧方面，2022年全球锆矿储量约6800万吨，主要分布在澳大利亚与南非，我国储量仅为50万吨。产量端看，2022年全球锆矿产量约140万吨，超50%集中于三家海外巨头，我国产量仅14万吨，2021年进口依赖度超九成。
下游需求侧方面，锆英砂可经工艺流程处理得到硅酸锆、氯氧化锆、二氧化锆等锆系材料，用于陶瓷、铸造、耐火材料等，其中陶瓷材料占大头（超 40%），应用可由传统建筑领域延伸至航天、机械、生物、通信等新兴领域，锆制品长期需求明确。
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