导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财优选标的。分别从基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估等方面进行研究作出评级，并于文末提供投资配置建议。关注评级为“A”级别及以上的基金作为实现个人和家庭投资理财目标的优选标的。（当前版本：8.7）
本文提纲：
①基金图文透析；
②综合评述及建议；
③是否入选宏赫优选基金
01
图文透析
1
基金出镜：
注：成立日期最早取数据日为14-11-28日（沪港深系列规模指数启用日期）；对标指数：覆盖沪港深三地基金业绩对标指数为沪港深500指数，只投资A股的基金业绩对标沪深300指数，下同。
截止本文研究日，该基金成立以来5.8年，年化回报率16.21%；同期指数（沪港深500指数，下同）年化回报率为 1.30%。
近五年年化回报率 11.17%，同期指数年化回报率 -1.03%。
现任经理上任以来4.5年，年化回报率11.02%；同期指数 -0.13%。
a.基金季度规模趋势图:
23Q4规模 60.3亿，比上季度增幅：-12%，近三年平均规模86亿。
契约规定股票仓位【0-95%】
港股通≤股票资产的50%
宏赫统计近七年历史仓位:
股票仓位范围：88-95%；股票平均仓位：93%；债券仓位范围：0-2%
2
成立以来年度收益一览
基金整年度收益PK指数图表
[注]：三年复利*值为截止到当年度末时点近三个整年度时段的年化收益率
自2020以来至今5.27年时间，该基金平均股票仓位为93%，债券仓位0%；实现年均复利收益率为 19.55%，同期指数为 3.00%。
历经5个整年度评测战胜指数3年，胜率【60%】;
今年以来收益率 -4.71%，暂时落后指数的 2.26%。
3
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理业绩一览
该基金成立以来，历任2位经理。
李晓星 张萍双经理正式管理从19/9/20日开始至今4.5年，实现年化回报率11.03%，同期沪港深500指数-0.13%；宏赫业绩评级【A-】
b.现任经理简介
李晓星，男，硕士，
2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发展部运营顾问，集团审计部高级审计师等职务；
2011年2月加盟银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务。2015年7月7日起任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理……
李晓星经理数据（iFinD）：
从业年限：8年277天
学历：硕士
在任管理基金数：10只
在任管理基金规模：292亿。
平均换手率：237%
调研次数：50次
最大回撤：50.99%
金牛奖：6座；明星基金奖：4座；英华奖：3座
张萍女士，经济学硕士，曾就职于中信建投证券股份有限公司，
于2015年8月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理职务。
2018年11月6日至2020年9月2日任银华估值优势混合型证券投资基金基金经理。……
张萍经理数据（iFinD）：
从业年限：5年154天
学历：硕士
在任管理基金数：10只
在任管理基金规模：233亿。
平均换手率：183%
调研次数：61次
最大回撤：50.78%
金牛奖：3座；明星基金奖：1座；英华奖：2座
c.现任经理同时在任管理股票类主基金一览
注：列表展示现任经理同时在任管理的主动型管理初始基金（一般基金名称后面显示A）；从另一维度评测该基金经理的管理能力。
4
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：---%，近五年最大回撤率为：47.39%。
宏赫臻财选取了沪港深历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
沪港深500指数启用以来市场下跌期间该基金的回撤考验表
市场短期&长期回撤测试
综合回撤得分【3.46】分。（5分以上表示有较强控制回撤能力）
短期时段3和长期时段2表现好；短期时段4和长期时段3表现不佳。
均衡市基金阿尔法收益测试
我们取一段较长期指数涨幅在±3%范围内且有上有下的时段来测试基金。看看该基金在指数“横盘”期间是否能够为投资者带来超越指数的正收益。
该基金在这两段平衡市况里表现不佳。
5
基金经理择时能力分析
a. 近七年基金仓位变化&指数走势图
注：上图为近七年该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比。
高仓位运作，没有择时。
b. 仓位集中度趋势图（持股个数&前十仓）
左轴：红色折线为持股个数季度走势，红线虚线为持股个数集中线，虚线向下表示持股个数集中，虚线以上表示趋于分散。
右轴：蓝色折线表示前十仓的持股占投资比，蓝色虚线表示前十仓的集中度线，虚线向下表示前十仓愈加集中，虚线往上表示前十仓趋于分散。
现任经理李晓星、陈萍双经理同时开始管理的18个可考量季度期间，平均股票仓位93%；前十仓占投资比均值57%；持股个数均值为76只。
由于近三年该基金持续回撤，2023年四季度前十仓冥想趋于分散，占比仅为22.5%，为历史新低。持股个数也达历史新高122只。
6
现任经理择股能力分析
考察1：特殊行情年度该基金持股明细（见定制版）
考察2：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
时任经理：李晓星 陈萍
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股相比上季度调换个数，比如数字“5”表示本季度相比上季度十大重仓股有5个成员更换。
近12个季度，本基金平均每季换股【5.7】只
频度：十大重仓股换股频度：【高】
近四季持股特点：行业较为均衡，设计五大行业组，14个子行业。
近四季择股之高价值企业基因：【中+】
近四季择股之价值成长偏好：【价值+成长】
7
宏赫公募基金评分及全景图
宏赫臻财公募基金评分涉及下面五项评分内容，其中1、2项为纯定量分析评分；其他项为定量+定性分析综合得分。打分标准涉及所属公司、历史业绩、现任经理、契约配置、风险调控、前景展望等内容，本基金具体五项得分如下：
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