对多数投资者来说，投资并不是玩心跳，而是为了获得稳健收益。
为了满足投资者需求，不少基金经理将获取绝对收益作为投资导向，华夏基金的宋洋女士便是其中的一位佼佼者。
宋洋坚持“行稳致远”的投资理念，在严控回撤基础上实现绝对收益，打造出了兼顾收益与回撤的偏债混合型基金精品。
Wind数据显示，2019年1月1日至2024年3月14日，在同一基金经理管理下，偏债混合型基金区间业绩超过36%的基金共有33只（当前规模高于1亿元），宋洋管理的4只产品全部入选。更值得一提的是，这4只基金均处于期间最大回撤幅度最小的前5，且独占前3。
图表1：宋洋管理的4只偏债混合型基金表现优异
来源：Wind，万得基金；统计周期：2019年1月1日至2024年3月14日
极具优势的业绩表现，让宋洋赢得“稳健女王”的称号。
行稳致远
宋洋女士，中国科学院数学与系统科学研究院博士，现任华夏基金数量投资部总监、基金经理；拥有超7年公募基金投资年限，擅长多资产系统化主观投资方法论的研究与实践，拥有丰富的大类资产配置、中观配置和自下而上组合投资经验，在控回撤、控波动以及反脆弱投资理念的应用等方面有丰富深厚的理论基础和实践经验。
华夏基金 宋洋
一直以来，市场上有一种声音认为，公募基金是排名的游戏，业绩“锐”才能出名，但基金经理宋洋却有着一种最简单纯粹的追求。她认为，为投资者创设绝对收益比博排名更重要，基金经理的长期社会价值是让买入你产品的持有人赚到钱。
宋洋认为，在应对不确定市场环境时要先尽可能拿到各类资产相对确定性的收益机会：以风险预算为根本出发点，债券端策略追求稳健，股票端策略坚持均衡投资、行业分散，通过“双息策略（票息+股息）+精选资产（多策略）”的投资组合，力争实现稳健进取的投资回报。
在宋洋看来，好的产品是穿越超过5年甚至更长时间的市场周期、业绩稳定性高的产品，而不是单纯依靠风格或者赛道类投资博取排名。在基金组合管理上，她追求较好的收益风险比，追求正收益在不同时间区间的胜率，追求产品净值曲线的过程管理。
当前，宋洋管理9只公募产品，合计规模76.43亿元，其中7只为偏债混合型基金，均显著跑赢比较基准，且排居前：
值得一提的是，宋洋管理的产品具有很强的市场适应性，兼具牛市协同和熊市抗震的特征，风险收益比优异。
代表作持仓分析
华夏睿磐泰利A成立于2017年12月27日，宋洋自2018年4月10日以来管理至今，是其在管偏债混合型基金中规模最大的一只。
2.1.大类资产配置，对冲与平衡
华夏睿磐泰利A资产配置上，固收作为底仓，稳定占优约八成及以上比例。权益部分近6年的中枢在14.8%，具有右侧交易特征，体现宋洋追求确定性收益的配置思路。
在股票仓位比较低的时候，利率债配置比例会相对较高，起到对冲与平衡的效果。而且，宋洋还会利用期货工具来提升资产组合的稳定性。目前来看，能熟练使用期货对冲工具的基金经理尚属少数。
2.2.行业配置均衡，侧重高景气行业
华夏睿磐泰利A行业配置均衡，2023年中没有单一行业占股票市值比超过10%，配置上偏重景气改善的行业，捕捉行业Beta。
2020年之前，产品侧重持有银行、非银、食品饮料等行业，2020年之后，侧重持有科技、出口优势板块。
2.3.持股分散，重仓黄金股
持股上，华夏睿磐泰利A具有量化基金的特点，个股持仓分散，没有个股市值占净值比重超过0.5%。通过行业与个股的分散，一定程度上平抑了组合的波动性。
值得关注的是，2023下半年，宋洋前三大重仓股均为黄金股，有色金属也成为其第一大重仓行业。而黄金股正是2024年初以来的领涨板块，很好体现出宋洋配置的前瞻性。
2.4.债券组合杠杆底，对久期积极管理
华夏睿磐泰利A近年债券的杠杆水平处于较低位置，基本处于110%以内，券种以高等级信用债为主；久期变动灵活，2020年以来在1.4至7.8之间波动，对久期积极管理。
2.5.组合正收益概率高
华夏睿磐泰利A表现出很好的市场适应性，牛市有弹性，熊市有韧性。2019、2020和2021年均取得两位数的收益，2022年出现了2.37%的小幅下跌，2023年又逆势取得正收益。
分阶段看，基金业绩排名居前，而年化波动率与下行风险均居于同类最低的前8%，显示基金回撤控制优异，基金风险调整后收益突出。
2.6.机构持有占比高
华夏睿磐泰利A稳健表现获得机构追捧。华夏睿磐泰利A机构持有占比高，近六年维持在85%以上，2023年中机构持有占比为85.73%。
整体来看，宋洋擅长偏债混合型基金的管理，重视投资者持有体验，可以熟练驾驭量化策略、期货对冲工具，操作上严控回撤、均衡配置，产品适应能力强，风险调整收益优异。
