资本市场热门话题，
近期的焦点当属“新质生产力”，
何为“新质生产力”？
相关的投资线索与机会有哪些？
小联诚邀诸位一同探索！
市场聚焦的“新质生产力”
是什么？
作为2023年度热词TOP1，“新质生产力”以科技创新为要义，以高质量发展为目标，主要是指以新技术的研发和应用为驱动，推动新产业、新业态和新模式快速发展的一种生产力。
图片来源：央视新闻
“新质力”浪潮席卷而来
“新”，主要在于“科技创新”，不仅在于科创突破本身带来的爆发性成长；也在于不断进步的科技实力赋能多类其它行业，提质增效；
“质”，聚焦于高质量发展，在“新”的促进下“提质换挡”，步入发展的快车道；
“生产力”，是指科技创新“浪潮”迭起，引领国家产业升级衍生的澎湃动能。
新质生产力发展的三大关键
催生因素：技术的革命性突破、生产要素的创新性配置、产业深度转型升级
基本因素：劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的质变
核心标志：全要素生产率提升
简言之，新质生产力的关键在于“以新促质”，以创新驱动新经济变革、以新经济引领高质量发展。
从长远的角度，新质生产力的发展与突破，望将带动产业发生深远的变化，作为普通投资者，当下该如何把握相关产业和板块的投资机遇呢？
解构“新质生产力”：
“新兴+未来”的底色鲜明
从资本市场层面观察
新质生产力的形成，离不开战略性新兴产业和未来产业的发展壮大。其核心在于科技创新，它代表了新技术的应用、新价值的创造、新产业的兴起以及新动能的形成，背后蕴含着巨大的中长期投资机遇。
从投资端观察
先进科技是“新质生产力”生成的内在动力。近期，结合政策指导、海外AI视频大模型等多重利好，新兴科技赛道整体回温。新技术、新产品、新业态相互形成正向循环的过程中， 相关行业的“长坡厚雪”效应将日益突出，一大批优质的企业将得以孵化和逐步涌现。
市场主流观点认为，战略性新兴产业和未来产业是培育新质生产力的核心载体和主要阵地。
新质生产力实际利好的方向，目前覆盖8个新兴产业、9个未来产业：
战略性新兴产业，主要包含：新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、航空航天、海洋装备等领域。
未来产业，主要包括：人形机器人、脑机接口、量子信息、生成式人工智能、元宇宙、生物制造、 未来网络、未来显示、新型储能等领域。
细分领域的投资主线+未来发展前景
放眼长远，“新质生产力”在打造经济发展新引擎、增强发展新动能中占据重要地位。
“新质生产力”的时代，具有浓郁的科技底色。
资本市场作为战略性新兴产业加速发展的“催化剂”，将充分发挥融资功能以服务实体经济。在二级市场投资上，科技成长主线及相关主题或将成为重中之重。
新质生产力中的新技术是对传统的模仿式、渐进式的科技创新的超越，是对前瞻性、颠覆性关键核心技术突破而产生的，具有高科技、高效能、高质量的先进质态，涵盖：人工智能、量子信息、区块链、5G通信、新能源、新材料、生物科技等新兴技术和未来技术。
投资看点：“新质生产力”
蕴藏哪些投资机遇？
国联安宏观策略分析师 罗春鹏▼
未来，科技产业积极因素+政策催化因素有望进一步共振
全球制造业的景气度会修复，从最新全球制造业PMI指数来看，去年处于荣枯线以下，目前已经恢复到50%。全球的科技周期从去年下半年开始触底，去年下半年开始全球的半导体销售额和韩国半导体出口已经触底回升，以AI为代表的科技创新已经取得突破。科技产业有外溢影响，对中国科技产业有推动作用。整体看，今年无论在经济还是金融政策上都是偏友好的，有利于稳增长和促信心的。
从未来企业盈利和基本面走势来看，看好偏科技成长领域，因为人工智能的发展迭代速度非常快，国内可能会有相应的鼓励性措施出台。所以我们特别关注在算力、相关应用端的突破或产业落地的情况，它会给市场带来信心的提振。另外，在财经委员会上提到的未来的一些政策，包括大规模的设备更新和消费品的以旧换新政策，数字技术设施的更新等，未来或将出现科技产业的积极因素和政策催化因素的共振叠加。
国联安权益投资部执行董事 潘 明▼
科技成长股或已进入较好的配置阶段
在经历了去年全年和今年一月份的大幅下调之后，成长股尤其TMT进入了长期较好的配置阶段。
SORA视频大模型对AI的发展将成为一个“里程碑”，尤其对视频相关的推理需求领域刺激巨大。对于相应的A股方向，尤其是光模块、PCB和AI服务器、AI应用等方面，直接收益和间接映射或将比较明显。半导体作为AI时代大发展的底层基础或将大幅受益，可继续保持关注。
国联安权益基金经理 高 诗▼
科技板块或正迎较好配置时点
AI在全球范围内已经逐渐明确将引领新一轮科技革命，国内尽管短期受制于芯片供给不足，但对海外领先厂商的追赶不会停止，同时也有部分企业能够受益于全球算力需求。
国内强调高质量发展，其核心也是发展科技和高端制造业，有望提振相关领域投资和需求。
展望2024全年，我们仍看好科技板块的投资机会，主要方向：硬件算力、半导体设备、部分周期拐点的芯片设计、机器人以及其他智能化方向。
国联安量化投资部总经理 章椹元▼
从ChatGPT到Sora，AI创新预计带动半导体下一轮需求
当前生成式AI正在加速发展。从应用端可以看到各种文生图、文生视频应用的铺开，此外 AI PC、AI手机等终端也在推出，AI大模型将赋能新的应用。预计包括AI芯片、服务器周边芯片，以及各消费终端芯片都将受到AI发展的拉动，从而推动半导体的新一轮需求。
苹果Vision Pro和Sora的推出让投资者看到了新一代高科技硬件更加广阔的应用前景。尤其伴随Sora不断迭代调优，训练数据集规模增大，未来算力需求将呈现指数级爆发式增长，持续看好上游算力基础设施投资机遇，对于AI算力及先进制程半导体的需求也将有明显的增长。
今年以来，半导体板块波动较大，主要原因在于对欧美进一步限制担忧以及市场整体下行。春节之后，半导体板块经历了一波较大的反弹，市场情绪正在快速修复。目前半导体板块估值，特别是市净率，仍然接近近几年极低的位置。随着2024年需求恢复带来的业绩改善，半导体公司的性价比或有望逐步显现出来。
中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI）
市净率近三年走势
图片来源：万得资讯，截至2024.3.11
把脉新质力投资机遇
锚定科创驱动硬核点
携国联安半导体ETF（512480）
及国联安中证全指半导体产品
与设备ETF联接基金
（A类：007300，C类：007301）
顺势而为，高效布局未来
半导体以及其支撑的以AI为代表的科创产业或是引领未来经济增长的核心引擎之一；亦是高效把握“新质生产力”投资机遇的优质介质。想要以半导体为契机切入，驰骋于“新质力时代”下的投资，国联安半导体ETF（512480）及国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接基金（A类：007300，C类：007301）或许是适合投资者长期布局市场的工具。
“新质力”概念契合当下国民经济新旧动能切换的时代背景，赋能高质量发展的需要，蕴藏着巨大的中长期投资机遇，为未来增长的主流赛道指明了方向，有望成为市场的持续热点。
值得关注的是，“新质生产力”概念的核心在于“以新促质”，硬核科技切实把握着“新质力”的要义；半导体投资板块或是其中最具代表性的前进方向！
产品风险等级：国联安半导体ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接基金风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
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