红利策略
聚焦高股息资产的红利策略因其更抗跌的特性，从2022年的震荡市开始持续受到投资者的关注。时至今日，关于“红利策略还能追吗？”的讨论声音越来越多。
其实，答案就写在题目里！
问
什么是红利策略 ？
红利策略的核心选股指标是股息率。它专注于挑选那些具备稳定现金流、持续且较高比例分红的上市公司作为投资对象。
问
高股息率等于好股票吗？
一般来说，股票的收益主要有两点：一是股价上升后的买卖差价，二是公司的分红（股息）。
按照股息率的定义，股息率=每股股息/股价。
高股息率意味着每股股息要比较高，同时股价要比较低。有一些股票的业绩虽然也很好，但是其股价很高，远远透支了业绩的股票，并不符合高股息率投资标准。只有盈利能力越强，分红比例越高的公司，同时股价并未高估甚至低于公司内在价值时，才会呈现出高股息率的特征。
购买高股息率的公司股票更多的就是看中公司有长期发展红利，有能力且有意愿为股东创造长期价值。
上市公司是否能长期分红，取决于两点：
一方面是这些上市公司有没有赚到钱。只有经营业绩较好，有较强盈利能力的公司，才有足够的利润来分红。
另一方面是这些上市公司愿不愿意分红。往往是处于相对成熟的行业，竞争格局稳定，因此有意愿将更多利润以分红的形式回馈给投资者。
相对而言，一些处于成长期的公司，即使经营状况不错，也会更倾向于把利润用于扩大再生产，而不是分给股东。
因此，以高股息率作为标准，选择出来的就是有较好的盈利能力和健康的现金流的公司。
问
按照股息率从高到低买就可以躺赢了吗？
股息率是红利投资中很重要的一环，但是并不意味着是全部。
比如买入一家公司时，其股息率为5%。当它业绩掉了一半，股价也跌了一半，分红金额也少了一半时，其股息率还是5%，但是本金已经亏损了一半了。
因此，高股息策略也需要兼顾其他选股指标，最好还要在行业上有一定的分散，避免行业整体下行给投资组合带来的风险。
问
红利策略在什么市场环境下表现更好？
在震荡市场中，投资者更偏好红利的防御属性和确定性。
当下跌的悲观情绪影响到投资者时，他们怀疑成长股未来能否继续增长，怀疑价值股未来能否均值回归。但是红利股的股息率是实实在在的。
高股息策略有低估值、高分红作为保障，多了一道护城河，防御性更强。只要股价下跌幅度小于股息率，本金就不会亏损。而当股价上涨时，分红又能增高收益率。而当牛市来临时，市场亢奋，这些成熟行业由于缺少成长性，很容易跑输大盘。
问
2024年还值得配置红利策略吗？
2023年，沪深300指数全年下跌11.38%，A股市场主流宽基指数大多呈现负收益。而代表高股息板块的中证红利指数表现出较好的防御性，全年上涨0.89%，跑赢一众主流宽基指数。（数据来源：Wind，数据区间2023.01.01-2023.12.31）。2024年开年第一个月，中证红利指数再度上涨2.21%，同期沪深300指数跌幅为6.29%。（数据来源：Wind，数据区间2024.01.01-2024.1.31）。
因此也有很多投资者担心现在入场红利策略，是否高位站岗。甚至担心市场一旦有风吹草动，会出现类似今年小微盘股票止盈的踩踏？
在近期接受媒体采访时，前海开源股息率100强基金经理刘宏表示，高股息策略近期表现较好，既有宏观经济的原因，也有资金面的因素。年初市场对全年经济预期较差，国债收益率持续下滑，股息率较高的个股配置价值凸显。同时，保险公司资产端大量非标资产到期，对于有稳定股息分配的优质股票有大量的资产配置诉求，从而带来了高股息类个股明显上涨。而今年高股息率板块后续的变化依然受到上述两点因素影响，而且趋势性的力量会越来越强，周期的力量会越来越弱，类似2016年到2020年核心资产的走势。
刘宏认为，在宏观经济增速趋缓的背景下，社会无风险收益率中枢逐步下滑，有望推动发展成熟、稳定盈利且稳定分红的公司估值进一步提升。
此外，刘宏还认为，高股息资产整体成交量较低，暂时没有出现交易拥挤，一些投资期限较长的配置型资金有望加速进场。
“2023年是高股息的元年，类似于核心资产的2016年。随着未来宏观经济的回升，一旦市场转暖，高股息率资产配合盈利提升和估值提升，将形成股价的戴维斯双击。” 刘宏表示。
前海开源股息率100强股票
前海开源股息率100强股票运用股息率100强等权重投资策略，以股息率为主要选股指标,等权重方式精选100只具有高盈利能力、高现金分红的上市公司股票以定量分析为主、定性分析为辅的方法,在高分红、高股息率个股中进行适当配置。
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