固态电池是一种采用固体电极和固体电解质的锂离子电池，不使用有机电解液和高分子隔膜，其具有安全性能好、能量密度高等优势，是新能源汽车动力电池领域的重要发展方向。最近，这一概念板块在A股的热度有所提升，2023年12月，搭载半固态电池的蔚来ET7实测续航超1000km，这一结果表明，固态电池的商业化进程或将快于预期。
固态电池的优势目前主要体现在安全性与高能量密度两方面。安全性方面，在液态电池中，由于电解液含有可燃碳酸酯类化合物溶剂，因而可能在电池短路、热失控等情形下发生自燃；而固态电池使用的材料不可燃且耐高温，因此降低了电池起火的风险。能量密度上，液态电池广泛使用的石墨负极已接近极限，而固态电池由于其电解质能够更好地与高镍NCM三元正极、锂合金负极等进行配合，且模组外壳占比减少，因此具有更高的能量密度上限。
技术路线上，根据电解质材料的不同，可分为硫化物体系、氧化物体系等。对于硫化物电解质固态电池，其界面接触性能好、电导率高、电化学窗口宽等优势使其具有理论上更强的续航能力与更快的充电速度，是全固态电池的重点研究方向；然而，硫化物电解质遇到空气中的水或氧气会发生反应，因此对生产环境提出了更高要求。氧化物电解质固态电池具有更好的电化学稳定性，但其较差的界面接触性能影响了充放电效率；为改善这一点，往往加入5%~10%的电解液进行浸润，此即半固体电池，其兼具安全性高、续航长、充电速度快等优势，是电池行业目前较为确定的发展趋势。
从商业化进程角度，短期内，量产的半固态电池电芯能量密度可达360Wh/kg，高于液态电池的330Wh/kg，但由于材料与生产线更新迭代成本较高，只能小批量用于部分高端款车型；中期内，受益于性能提升与产能扩张，半固态电池的成本有望在2~3年内迎来拐点，其市占率将大幅提升；长期看，随着界面接触问题突破与材料体系升级，全固态电池将实现量产，可应用于乘用车、商用车、轮船等多种场景，从而在交通领域带来下一轮产业变革。
在新能源汽车竞争愈加激烈的背景下，固态电池的商业化应用有望成为下一个利润增长点。可以关注电池供应、整车制造、原料与基材生产等相关领域公司的投资机会。
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