2024年开年以来，高股息、红利策略、红利低波成为被市场广泛讨论的热词。
从指数实际表现来看，今年以来也确实取得了不错的表现。
数据来源：WIND，统计区间2024/1/1-2024/2/1。指数数据仅供参考，不代表未来及本基金业绩表现。
PS：“红利”指代高股息的公司，“低波”指代股价波动水平较低的个股。
什么是高股息？“高股息资产”一般指的是具备较高股息率的权益资产。这类资产通常隶属于成熟的价值型企业，比如央、国企，具有现金流稳定、分红较高、低估值以及波动幅度较小等特点，因此具有防御性或固定收益类属性。在市场调整阶段，这类资产往往有机会追求实现超额收益。
01
把市值管理纳入央企负责人业绩考核
近两年，“中国特色估值体系”的提出，为高股息红利策略注入活力。
“中特估”最早是由证监会易主席在2022年金融街论坛年会中首次提出要“探索建立具有中国特色的估值体系”。核心是中国的一些传统央国企。
之后2023 年2月的证监会系统工作会议再次提及中国特色估值体系，进一步指出要推动提升估值定价科学性有效性，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。
而就在最近，国资委最新提出，要把“市值管理纳入央企负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现”。
自2019年起，国资委就开始采用量化指标考核央企，考核标准也从规模与收入考核逐步转向成长性与盈利考核。
资料来源：国资委。
本次提法的特别之处在于，首次将央企负责人业绩同市值管理挂钩。
根据此前公布的2024年央企考核体系，“一利五率”总体目标体系维持不变，目前在此基础上新增市值管理作为央企负责人考核的重要内容，有助于提高管理层重视程度，将进一步夯实央企价值创造路径，有利于央企相关上市公司市值做大。
央国企在国民经济担任“压舱石”角色，政策面上的这些加持，都是向市场传递积极情绪、稳定预期的有效手段，也有助于提振市场信心。
02
当下红利策略的重要性和有效性提升
宏观环境
国内经济向高质量发展转型，海外不确定性和挑战增多，确定性机会的溢价抬升；
资本市场
上市公司现金分红的积极性显著提升，且政策加强引导；
财富管理
利率长期下行，红利资产从资产性价比的角度吸引力提升。
03
如何参与？
高股息率是企业经营成果的直观体现，而低波动则能够合理减轻市场短期的情绪波动。
东证红利低波指数将红利与低波两种策略有机结合，通过严格的筛选程序，力图选出盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的公司。
截至2023.12.31：东证红利低波指数100只成分股中：75家企业的实控人或第一大股东属性为中央国家机关、国有法人、国资委、地方国资委、地方政府等。
注：数据来源wind，截至2023.12.31。
有望受益于央国企改革、“中特估”行情。
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