过年期间，我和朋友深刻探讨了一下，当前婚恋市场对中年单身男性的估值问题——
25-30岁，如果自身颜值上乘、智商（学历）一流且目前表现出的职场or创业潜力具备广阔的想象空间，丈母娘家还是有可能给市梦率估值的，因为未来的成长性足够诱人，即使你手头的存款不多，家境一般，估值也可以给得很高；
30-35岁，市梦率就不太可能了，但成长性还能期待，你的工作或者生意如果能带来可预期的更多的远期现金流（未来能赚更多钱），勉强还能按照成长股来给估值；
而过了35岁，成长性也不奢望了，只能看你的股息率，以及创造即期现金流的能力了（厚实的家底、更多的存款、以及安稳创造现金流的工作）。
所以讲故事要趁早，画“成长性”的饼但业绩总miss，慢慢就没人再信了，到头来还是得看硬实力。
同单身男性的估值一样，一个企业、一个经济体，从成长期过渡到成熟期之后，估值中枢必然会产生下移，市场对利润增长率的期待会向股息率发生转向。
二鸟在林，不如一鸟在手。
回归股息率的必然结果
从股息率的角度说，市场的注意力都被红利指数所吸引，但我想说的是，其实以沪深300为代表的大盘宽基指数目前已经展现出了很不错的股息率，而且这个股息率是远远高过中证500和中证1000的。
这也可以理解，沪深300本身的成分股偏向传统行业、公司也大多处于成长期后段甚至成熟阶段，相比于不断的融资扩产，很多企业已经到了一个反哺投资人的阶段。
截至2023年12月31日，中证指数公司发布的沪深300指数股息率达到了2.7%，而同期的十年期国债收益率是2.6%。
也就是说你把沪深300当成一个持有至到期的债券来看待，他的“票息”收益已经高过10年期中债，投资价值已经非常之高。
再来看历史数据的比较，近十年，只比现在的股息率低一点的次高点是2013年-2014年蓝筹股大牛市启动之前的阶段，当时沪深300的股息率在2.6%左右。
过去10年股息率的变化，与指数的涨跌走势形成了鲜明的反向特征，虽说未来沪深300不一定必然复刻2014年底的那波炸裂的大牛市，但有一点可以肯定，从当前股息率的角度出发大盘蓝筹股的投资价值比2014年牛市前夜还要高。
当然，单看这一点，投资价值拉满的也不只是沪深300，春节之后开始发行的中证A50ETF易方达（认购代码：563080）等产品所跟踪的中证A50指数也是一样的。
中证A50在2023年底的股息率也来到了2.7%，其实不输沪深300，再加上中证A50投资的都是各行业的核心龙头，大盘股的春天，是不是快来了？
产品发行的时也、命也
这几年，A股核心资产遭遇了一轮连绵且幅度很深的回撤，即使这些公司质地优秀，也实在架不住当初估值炒得太高。
从2021年2月10日沪深300见顶至今，指数本身下跌了40%，但我用Choice拆解了一下指数涨跌背后的情况，这个亏损其实还是源于估值的变化，沪深300指数本身的盈利还是OK的。
数据来源：东方财富Choice
因为核心成分股有所重合，所以中证A50指数的情况也是相似的。
对咱们普通投资者的账户来说，不论你是选择沪深300，还是中证A50，决定账户最终收益的其实是介入指数的时点。
所以，站在今天这样一个位置，中证A50ETF的发行，性价比还是很不错的。
中证A50成分股精选的是每个中证3级行业中自由流通市值最大的企业，持仓算得上各个行业实打实的龙头，并且在行业分布上足够均衡。
而中证A50的质地，其实没什么好多说的，都是受到外资青睐的公司，目前各机构对成分股ROE中值的预测水平，也是很诱人的。
我挑选标的，一看ROE，二看股息率，现在中证A50在两方面展现的投资价值，都已经很诱人了。
从短期的指数走势上看，中证A50与市场上已经存在的大盘宽基——MSCI中国A50、上证50、包括沪深300，其实并不会差太多，也基本保持了同涨同跌的特征。
只是从更长的维度内，中证A50取得了比同类的大盘核心指数更好的收益，尤其是在大盘股更极致的行情里，有可能获得更强的收益。
此时此刻，虽然不能保证中证A50买了就涨，但我们无需在这个位置对中国的核心资产过分悲观，估值已经足够便宜，将近3%的股息率也提供了必要的保护。
现在要做的是相信常识，剩下的交给时间即可。
我是觉得，现在中国的优质资产价格整体处于低位，趁此机会推出中证A50指数，有助于把居民财富和中国经济的发展重新锚定，日后用来描述A股的真实回报，也较具代表性。
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