转自：西部利得微资讯
投资常被提及的一句话，是卖在人声鼎沸时，买在无人问津处。投资大师巴菲特也有一句类似的名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。巴菲特是为了告诫我们投资中要保持冷静，不要盲目跟风，同时也要及时抓住机会。
而当前或许就是需要抓住机会的时刻。各项市场表征显示，权益资产或正处于长期配置的高性价比区间。
估值已处于历史相对低位
截至2024年2月6日，当前沪深300指数估值处于近十年12.89%分位点， 估值水平较低，理论上意味着价格比十年87%的时间“便宜”，或是布局权益资产的好时机①。
事实上，不止是沪深300指数，wind数据显示，中证500指数、创业板指等指数的估值均处于过往较低水平。截至2月6日，中证500指数的估值处于近十年7.03%的分位数，而创业板指的估值则处于近十年0.2%的分位数，理论上说几乎处于近十年的最低位置。
股市投资性价比凸显
作为衡量股债投资性价比的指标之一，以沪深300为代表的股债利差已经达到6.76②，再度逼近历史极值。
偏股混合型基金指数已回调超40%
以“万得偏股混合型基金指数”为例，自2010年以来，该指数经历过三轮较大的回调。而这一轮万得偏股混合型基金指数的回调是从2021年2月11日开始的，随着近期A股再次下探，截至2024年2月6日，万得偏股混合型基金指数的跌幅已经超过40%，超越过往三次跌幅③。
不过从万得偏股混合型基金指数过往三次回调来看，每次“深蹲”，可能都是为下一次“起跳”做准备。在挺过至暗时刻之后，会迎来新的机会，每一轮低谷都可能意味着新一轮投资机遇的到来。
均衡配置，更适合当前市场的“新基”
综合上述特征，再结合当前市场，前瞻的投资者在市场低估时积极寻找布局的机遇。
不过对于普通投资者而言，在震荡的环境中，去追逐高弹性并不是明智的做法。尤其是在行业轮动时期，与其寻找高弹性的机会，不如捕捉确定性机会。
西部利得基金在当前市场下推出了西部利得研究精选，这只基金注重组合的均衡分散，选股时注重个股的估值安全边际，以绝对收益的理念，采用行业中型配置，努力积小胜为大胜④。
特点一：分散均衡
该基金鲜明的特点是分散均衡，借鉴中证800的风格围绕制造、消费、科技、周期四大板块均衡配置，兼顾价值和成长。
特点二：“集体智慧的产物”
该基金拟任经理陈保国拥有14年证券从业经验，其中近4年基金管理经验，主管研究工作7年。投研老将带队之外，这还是一只集西部利得权益投研团队智慧的产品。由西部利得研究部总经理助理葛山为代表的权益研究团队，会基于红利、价值、景气、主题等四类底层资产，优化构建相对中性的备选池。在此基础上，基金经理对行业权重、仓位及个股进行组合再优化。
特点三：以绝对收益理念为基础的仓位调整
拟任基金经理陈保国表示，在组合优化时，会通过自上而下的宏观判断进行仓位调整，以绝对收益理念进行仓位控制，随着市场环境的波动进行灵活的仓位调整。
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目前，西部利得研究精选正在火热发行中
①数据来源：Wind，数据区间：2014/2/7-2024/2/6。关于当前沪深300指数、中证500指数、创业板指估值分位的表述仅为整体展示该指数的估值水平，并不代表或暗示具体投资时点的判断或建议，投资有风险须谨慎。分位点指：当前市盈率（TTM）在历史数组中的分布点，对于估值分布来说就是“当前估值在历史中处于什么样的位置”。
②数据来源：Wind，2014/2/7-2024/2/6，股债性价比=1/市盈率(%)- 中国10年国债收益率。材料中关于当前沪深300指数股债性价比表述仅为整体展示该指数的历史表现，并不代表或暗示具体投资时点的判断或建议，更不是管理人对当前市场风险收益水平的预测或判断，投资有风险须谨慎。
③数据来源：Wind，截至2024/2/6，万得偏股混合型基金指数885001；上述指数仅反应该类型基金整体情况，不预示本基金的未来表现且我司本次发行的基金并非以跟踪该基金指数为目标，材料中展示该指数表现仅为方便投资者更直观理解该类型基金的收益、波动的整体表现。本基金的具体投资范围、比例、策略等请详细阅读基金法律文件。
④本材料中策略板块、行业研究等表述仅为管理人结合当前市场环境以及本基金法律文本约定的投资范围、策略等基础上的观点，并不代表本基金后续的具体策略指标，管理人可能根据市场环境的变化随时进行策略调整。
风险提示：
西部利得研究精选混合经管理人风险等级划分规则评估其属于R3风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者，管理人风险等级划分规则说明详见西部利得基金官网。在代销机构认购/申购时，应以代销机构的风险评级规则及结果为准，请关注其风险等级划分规则。投资人在投资本公司基金产品前，请务必认真阅读《基金合同》 、 《产品资料概要》 及最新《招募说明书》 等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金投资于港股通标的，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，详见招募说明书等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
