转自：西部利得微资讯
2024年1月
通胀数据简评
1、CPI同比延续回落，低于预期。1月CPI同比-0.8%，预期-0.5%，前值-0.3%。其中，食品价格同比-5.9%，前值-3.7%，非食品价格同比涨0.4%，前值为涨0.5%。环比来看，CPI环比涨0.3%，前值为涨0.1%，受寒潮天气和春节等因素影响，虾蟹类、鲜菜、薯类及鲜菌价格有所上涨；市场供应较为充足，鸡蛋、食用油、鲜果和猪肉价格有所下跌，节前非食品环比价格有所上涨。核心CPI同比涨0.4%，前值为涨0.6%。
2、PPI同比降幅与前值持平，环比延续下降。PPI同比-2.5%，预期-2.5%，前值-2.7%。PPI环比-0.2%，前值-0.3%，连续3个月环比下降。分行业来看，上游资源价格同比涨幅有所扩大，上游加工、中游制造和下游消费价格同比延续回落。
3、春节错位扰动显著，后续或迎反弹。1月CPI偏弱主要受到春节错位扰动，PPI延续了环比小幅回落的趋势，需求仍偏弱运行。后续来看，2月春节带来物价上涨，叠加较低基数，同时猪肉价格对CPI的拖累已经有所减弱，CPI同比或在下个月迎来反弹。年初多项宏观数据处于真空期，主要关注假期消费和节后复产复工的节奏。
