2024
博时硬核科技问未来系列分享
AI应用投资展望
近期，博时“硬核科技问未来”专场中，博时基金首席投资官、权益投研一体化总监曾鹏出席并致辞；来自博时基金的六位基金经理、研究员针对前沿科技的六大投资板块做主题演讲，并与多位券商研究员在深度访谈环节展开精彩的分享和交流。
今天推出科创专场策略会第一期《博时基金基金经理齐宁：未来AI投资主要看点在于国产芯片和应用兑现》。
AI应用投资机会展望
2023年，ChatGPT的出圈使得AI产业进入以大模型为代表的快速发展阶段。截至2023年7月，国外大模型发布数量累计达138个，主要集中在自然语言和多模态两类。
同时，国外企业发布的小模型也呈现百花齐放的态势。针对国内市场，齐宁指出，“近两年国内大模型技术进步速度还是非常快的，从功能的全面度上来看，国内大模型已经相当齐备。”
聚焦应用层面
在B端，AI+办公、AI+游戏等都已实现了不错的应用实践。目前，AI已经用于替代技术含量低但高频重复的工作，从而提高办公生产效率，如文档生成、提炼摘要、数据处理、系统操作等。
而游戏制作所需材料包括文字、图片、动画、音频、3D素材、NPC互动等多个元素，但均可由AI生成，未来有望助力游戏生产降本增效、升级交互体验。
在 C端，AI在教育领域的应用，满足了人与机器之间关于语言教学等一系列互动要求，给用户带来了很不一样的体验，从而把人工智能在教育领域的应用推上了一个新的台阶。
齐宁同时指出
AI对于人类生活改变显著的应用可能是在自动驾驶领域。“以前的自动驾驶模型，是一系列模型的综合体，除了感知模型，还要有决策模型、执行模型，而大模型出现后，从感知到执行环节，都可以综合为一个模型，这将加速全自动驾驶时代的到来，对人类居住格局产生深远影响。”
硬件是AI落地的重要载体
“当AI模型结合到消费级硬件里面，包括我们使用的PC（个人电脑）、手机等，还会带来一系列创新。”齐宁分析，其中，AI PC将是落地最快的一种AI硬件，AI手机、AI+MR等是潜在弹性品种。
“AI PC的渗透率提升过程将会与早期5G手机渗透率提升过程相似，经历一个从高端到低端的过程。同时，AI与可穿戴硬件的结合，将有望开启新的消费电子品类，打开一系列新产品的市场空间，”齐宁指出。
算力成为行业发展的重要供给
随着大模型的落地应用，算力无疑成为行业发展的重要供给。“英伟达在过去几年呈现出了非常清晰的GPU技术进步路径。”齐宁表示，“从整个算力格局来看，虽然英伟达在过去一年展现出了一家独大的能力，但未来，算力的市场格局会逐步过渡到百花齐放的局面。”“我们看到，目前大量互联网巨头企业正不断地在AI芯片领域投入自身的研发力量，优化自己的芯片产品，力争把算力成本降下来。”
与此同时，在海外对我国进行高端AI芯片禁运的背景下，国产AI芯片的技术进步对我国AI全产业链发展具有关键作用。我们相信国内AI芯片公司将面临难得的市场机遇，未来一年将以比海外更快的发展速度前进。
展望未来发展趋势
齐宁认为，在模型方面，一是向更“重”发展，进入AGI（人工通用智能）阶段；二是向更“轻”发展，在不大规模增加参数的条件下，向多模态、轻架构、算耗低方向发展。同时，合成数据或是解决数据瓶颈的重要手段。
“总体来看，我们判断未来三五年 AI将会重塑云、边、端三方面的产业格局，进入到一种收获期。对此重点需要关注的是未来的产业格局的变化。”
齐宁认为，未来3-5年是AI在产业端集中落地，也是商业模式集中兑现的时期。“判断是否可以投资AI领域相关标的一个重要标准，就是判断相关公司在订单和业绩端是否能够兑现，特别是基于AI的新产品是否能够兑现，”齐宁表示，“我们愿意以这样的投资标准为指引，未来为投资人发掘出更新更好的AI投资标的。”
风险提示：
基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
