导读
上世纪七十年代，指数基金教父约翰·博格开创了先锋基金，从此指数基金迅速发展成为机构投资者资产配置，个人投资者投资理财的得力工具。巴菲特在历年股东大会及致股东的信中推荐普通投资者购买指数基金已经不下十次了。
本系列研究旨在：①为投资者梳理沪港深美市场的各类指数；②梳理当前市场跟踪该指数的指数基金；③优选该指数成分股及跟踪基金，减少关注范围。从而为投资者享受市场收益提供资产配置利器。（当前版本：3.0）
本期指数出镜：中证红利指数
成分股：100家
当前跟踪该指数的基金：15只
指数概览
概要：中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。
样本空间和选样方法：
1、样本空间
中证全指指数样本空间中满足以下条件的 A 股和红筹企业发行的存托凭证：
（1）过去一年日均总市值排名在前 80%；
（2）过去一年日均成交金额排名在前 80%；
（3）过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于 0 且小于 1。
2、选样方法
对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的 100 只上市公司证券作为指数样本。
基期：2004-12-31
基点：1000点
代码：932038.CSI
全收益代码：H00922.CSI
启用日期：2018-05-26
涉及成分股：【100】家
当前时点该指数市值：14.34万亿；
该指数占沪港深全市场权重：【13.4%】
风格特点：高股息策略，固收+类资产配置
当前估值指标：
市盈率TTM：6.02倍
市销率TTM：0.71倍
市净率MRQ：0.66倍
[注]：数据取值日期：24/1/10，下同
中证红利指数
成分股权重Top20
♢单位：亿元 人民币
♢ Top20公司总权重达：28%。
中证红利指数
成分股权重Top20按宏赫关注系数排序
即当前时点权重20公司之宏赫关注系数：
第一关注度（红色底纹）公司4家，兼具价值和成长属性，买入关注
第二关注度（绿色底纹）公司2家，成长属性关注
第三关注度（蓝色公司）公司4家，价值属性关注
后台输入“关注系数”提取该指标详细介绍。
从宏赫关注系数也可看出该指数的整体低估程度。
指数历史点位位及市盈率变化图
（频度 季度）
市盈率：中证红利指数指数自2018/05/26日启用以来历史季度市盈率均值6.76倍，最大值为180930日的8.18倍；最小值为221231日的5.29倍。当前值6.02倍，处于历史区间的百分位:【25%】
指数滚动五年年化收益率及点位图
（频度 年度）
投资配置技巧：一般而言：较长期看，市盈率绝对值越小，处于（历史或近七年）区间百分位值越低，该指数越值得投资。
复利回报：
该指数自基期041231日以来迄今历经19.03年，由1000点走至5046.52点，年化收益率：8.88%；启用以来15.62年，由3708.14走至5046.52点，年化收益率：1.99%。
全收益（分红再投入）指数基期以来19.03年，年化收益率为12.56%，启用以来15.62年，年化收益率为5.59%。
分段收益率来看看，该指数碾压同期沪深300指数和沪港深500指数。尤其是近3年时段，更是防守投资的典范。
说明：该指数2013年7月调整编制规则由市值加权改为股息率加权，每年12月调整一次成分股，股息率低的自动下榜（自动高抛低吸），相比市值加权（自动高吸低抛），在近三年单边下行行情时大放异彩。
跟踪指数基金
据iFinD数据，截止2024年1月11日，市场上跟踪该指数的指数基金共15只（初始基金9只，非初始基金6只）
业绩对标中证红利指数 的指数型基金
（按规模大小排序）
宏赫臻财建议投资者从上表中规模较大的、由资产净值较大的基金公司管理的、机构占比较大的、跟踪误差较小的基金中选择适合自己的投资该指数的基金。
注：海通分类说明：股票ETF基金指的是在场内交易系统中买卖的指数基金，ETF链接指的是对标该ETF基金可以在银行等渠道场外申购和赎回的指数基金，投资者可根据自身投资渠道的开通与否选择投资。它们业绩几乎一样，只是购买的渠道不同。而复制&增强指数基金指的是在场外银行等渠道申购和赎回的指数基金。它和ETF链接基金一样由于应付赎回需要，一般留有5%左右的现金，因此它们跟踪对标指数标的仓位的覆盖率不如纯ETF基金。
投资策略建议（前提是看好该指数的长期前景）
策略①：定投
策略②：在连续1-2个年度该指数录得负收益时增持
成分股&跟踪基金优选
根据宏赫臻财量化初选公司模型和“甄选上市公司的十分钟测试”里面提到的更多财务指标复选步骤，对该指数50只成分股进行了优选，当前时点胜出公司【10】家。
