敲黑板：
“红利”一直被誉为震荡市的减震器，这是因为它具有一定的稳定和防御属性。在股市中，红利是指公司根据其盈利情况向股东分配的利润份额。
股息率较高的企业通常处于生命周期中的成熟期，这意味着它们建立了相对稳定的市场地位和一定的盈利能力。同时，这些企业还具备较为较稳定的经营性现金流，或能够持续为股东创造收益。
今年以来，红利低波指数表现突出，大幅跑赢各个主流指数。博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建认为，今年以来红利低波指数表现突出的原因主要有以下三点——市场环境、宏观环境和“中特估”政策的多重利好。
杨振建
博时基金指数与量化投资部基金经理
三重利好，表现突出
杨振建认为：
✓
首先，在市场环境方面，近年来，在内外不确定性因素影响下，市场调整幅度较大，以景气度投资、成长投资等为代表的主流投资方法获取超额收益的难度加大，红利低波策略因其天然的“价值”属性，在震荡偏熊市、价值相对占优的市场环境下，红利低波指数防御属性明显，表现相对较好。
✓
其次，在宏观环境方面，今年在宏观经济缓慢修复的大背景下，红利低波策略聚焦的偏周期、成熟型行业的盈利情况较为稳定，相对优势较为明显，具有一定的超额收益空间。同时，从长期来看，国内经济增速面临“换挡”，长期利率处于下行通道，理财产品的收益率水平不断下降，高股息的产品吸引力日益提高。
✓
第三，今年亦迎来“中特估”政策利好。红利低波指数成分股中，地方国企和中央国企的权重占比较高，随着国企改革的推进和中国特色估值体系的搭建，央国企展现出价值重估的潜力和能力，红利低波指数充分受益于相关概念。
红利+低波强强联合，攻守兼备
杨振建认为，从估值、股息率等角度来看，红利低波指数目前并未涨到高位，仍有布局空间。从指数估值来看，红利低波指数的PB估值仍处于历史较低水平，而股息率仍处于历史较高水平，指数仍然呈现低估值、高股息的特征。
站在当前时点，红利低波指数仍有较高的配置价值。
一方面，近期市场波动较大，创业板、科创板等近期创出阶段新低，当前市场内外不确定性仍存在，红利低波指数有望起到攻守兼备的作用。
另一当面，从近期披露的PMI、GDP等经济数据来看，经济复苏仍在途中，基本面盈利有望见底回升、整体修复确定性较强，高股息相关股票或有不错的表现，此外金融地产的政策环境持续优化，包括针对金融地产的政策密集出台，以及近期汇金公司出手增持A股四大行对市场整体情绪、银行板块均有一定的催化作用。
此前基金公司布局红利基金较多，今年以来，“红利+低波”主题基金格外受到关注。
关于此类基金未来发展前景，杨振建认为，红利策略和低波策略长期来看都是较为有效的SmartBeta策略，由于市场的不理性行为，低波动个股往往泡沫较小，从而在长期能够为投资者降低投资风险，提供更加稳健的长期投资收益，而这相对稳健的投资出发点也与红利投资的理念一脉相承，红利+低波的强强联合，不仅可以有着较好的收益表现，而且能较好地控制波动和回撤，长期而言攻守兼备。
在长期利率下行、不确定性因素较多的市场环境下，红利低波策略因其较高的防御性和低波动性，仍具备较高吸引力。
那么，个人投资者该如何投资？
“红利低波策略适合风险偏好较低的人群，或者在资产配置中，用于核心底仓配置，获取相对较为稳定的投资收益，为组合打造良好的安全垫。”
杨振建表示，从海外经验来看，红利低波相关策略是海外极受欢迎的SmartBeta策略之一，而国内相关产品目前仍较少，未来配置性的需求或驱动红利低波相关产品迎来较大的发展。
宠
粉
红
包
留
言
有
奖
#临近年末，你的资产配置计划是什么样的？#
本期活动剧透：
1、留言新粉获8元红包（抽取5人），欢迎新宝宝踊跃发言！
2、博哥也必须给老粉福利，老粉留言获6元红包（抽取5人），快来！
上期留言有奖获奖名单 | ||
新粉名单 | ||
心想事橙 | 柏肤源 | 玲玲 |
whw | 所愛隔山海 | |
老粉名单 | ||
猫咪 | 关久达 | 内江大雕 |
黄立国 | 一生有你 | |
滑动查看完整活动说明▼
本期留言活动规则说明
1.围绕本期话题，留言并点亮“赞”和“在看”。博哥将随机抽取10位幸运用户，送出相应卡券红包。（统计截止时间为2023年12月22日12:00）
2.博哥将随机挑选留言上墙，上墙并不等于获奖，最终获奖以收到博哥的获奖回复为准。
3.留言上墙数量以推文留言实际显示数量为准。
4.所有奖项，将在2023年12月22日23:00之前全部发放完毕，若有疑问，请及时联系客服处理，逾期不补。
5.卡券红包兑换使用截止时间：请您于2024年1月17日18:00之前兑换并使用，过期无效。
7.同一微信号/手机号/银行卡/身份证等与用户身份相关的信息，其中任意一项或者多项存在相同，均可能被视为同一用户，同一用户仅可参与活动一次，不可重复参与。
8.本次活动请妥善保管好卡券兑换码，若出现因个人原因导致的信息或奖励被盗、遗失、冒领、误删等情况，参照系统记录博时基金概不负责。
9.若在卡券发放、兑换使用期间内，出现相关技术问题，请及时联系客服处理，超出发放、兑换使用截止时间的任何问题，博时基金概不负责。
10.当出现非系统问题时，博时基金有权向参与用户收集相关个人信息；若相关个人信息因不完整，错误等原因导致无法解决，所产生的问题博时基金概不负责。
11.在活动期间，因用户自身主观过错，如不遵守活动流程、修改账户绑定手机号、恶意取关服务号等导致出现的人为问题，博时基金概不负责。
12.卡券红包成功提现后，请在24小时之内领取您的微信红包，过期失效。
13.卡券红包兑换码最终发放结果，以卡券兑换码后台支付日志相关数据为准。博时基金不承担非卡券平台所产生的任何问题所导致的责任。
14.活动奖励最终领取渠道为第三方微信平台，活动参与者需确保微信账号正常使用。因活动参与者微信账号自身原因，导致活动奖励无法正常领取，博时基金概不负责。
15.活动参与期间，凡因第三方微信平台出现及导致的任何问题，与博时基金留言有奖活动无关。
16.本次活动最终解释权归博时基金所有。
风险提示：
基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
