GDP增速8.7%居G20之首、IPO逆市增長…
在充满挑战的2022年，
位于西亚阿拉伯半岛的
沙特阿拉伯
仍取得了举世瞩目的经济成就。
而在雄心勃勃的“2030愿景”之下，
这个世界能源强国
正酝酿着更多元的增长机遇。
南方东英沙特阿拉伯ETF（2830.HK/82830.HK）
于2023年11月29日正式在香港交易所上市！
亚太首只[1]投资于沙特阿拉伯市场的ETF
连通中东增长绿洲，共享沙特宏大愿景。
01.世界增长最快的经济体之一
沙特，全称“沙特阿拉伯”，坐落在亚洲西南部，是中东地区最大的经济体、全球第17大经济体、也是G20中唯一的阿拉伯国家。
地图来源于 geology.com
能源是沙特的底色。凭借世界第二大石油储备、世界第五大天然气储备，沙特无疑是世界能源强国。沙特GDP和油价高度相关，其中38.7%的沙特2022年实际GDP由石油相关产业贡献[2]。
富有远见的沙特政府认为，依赖石油并非长久之计，因此于2016年推出了“沙特阿拉伯2030年愿景”计划（简称“2030愿景”），冀通过雄心勃勃的改革和发展目标，摆脱石油收入依赖，实现多元化的可持续增长。
（沙特阿拉伯2030年愿景计划）
愿景下的经济和社会改革目前已取得了显著进展
资料来源：《沙特阿拉伯2030愿景》，摩根士丹利研究。*“最新”代表2019年至2022年可用的最新代表数据。
“2030愿景”进一步打开了沙特的发展潜能。2030愿景出台后的六年间，沙特名义GDP复合年化增长率（CAGR）达到8.9%，远高于出台前六年的CAGR。不仅如此，在全球经济面临挑战的2022年，沙特名义GDP超过1万亿美元，创下历史新高，实际GDP同比增长8.7%，增速优于包括印度、美国在内的G20其他经济体。[3]
2030愿景发布前后沙特GDP增速对比
资料来源：沙特阿拉伯统计局（GASTAT），南方东英。
沙特2022年GDP增速和其他主要经济体比较
资料来源：OECD。均为实际GDP增速。
02.冉冉升起的投资绿洲
强劲的经济增长势头下，沙特吸引了全球投资者的目光。
在直接投资方面，沙特积极和主要经济体建立战略伙伴关系，2017-2021年这五年间，沙特外国直接投资的复合年化增长率高达92%。
沙特外国直接投资实现两位数高增长
资料来源：世界银行。CAGR=复合年化增长率。
在资本市场方面，沙特证券交易所是新兴市场第3大交易所，全球第11大交易所，也是全球第三大公司沙特阿美公司的所在地。沙特计划2022-2026年完成约100个IPO，目标成为全球前十的资本市场。
为了实现这些目标，过去几年沙特推出了一系列改革，包括完善资本市场基础设施、鼓励国有企业私有化、计划超大型项目的IPO、持续放宽外国投资者限制等等，并取得了巨大的成果——
IPO市场蓬勃发展
2019年，沙特阿美公司以当年全球最大IPO的姿态，成功在沙特证券交易所上市。过去五年，沙特主板市场IPO筹资额持续上涨。在挑战重重的2022年，尽管全球IPO数目腰斩，沙特的IPO数目仍逆市上涨。
2015-2022年沙特主板和市场IPO数目和筹资额
资料来源：高盛，彭博。
2020年以来，新上市公司认购需求强劲，股价表现正面。如沙特第一家可再生能源公司ACWA能源，IPO超额认购倍数248x，上市以来总回报305%[4]；中东最大的证券交易所沙特证券交易所（Tadawul）集团，IPO超额认购倍数121x，上市以来总回报58%[5]。
外资持股不断增加
沙特于2015年6月15日通过合格外国投资者（QFI）计划向外国投资者开放了股票市场，并不断放宽限制。2017-2022年，QFI数量增加了2570% 至3151家，外资流入增长388%至历史新高，外资持股占自由流通市值由3.5%上升至14.2%。[6]
机构参与度攀升
作为典型的新兴市场，沙特股市交易由零售投资者主导，但机构投资者的参与度持续攀升，机构交易额占比从2015年的8%上升至2022年的41%。[7]
获全球主要新兴市场指数纳入
2019-2020年，沙特先后被三大指数提供商——MSCI、标普道琼斯、富时罗素纳入其新兴市场指数，带来了150-200亿美元的被动资金流入。[8]
从两位数增长的外国直接投资，到当年震撼全球的沙特阿美公司“世纪IPO”，再到全球三大新兴市场指数纳入，都昭示着沙特已成为不可忽视的投资绿洲。
03. 2830.HK/82830.HK——
携手“一带一路”，共享发展愿景
在准入相对受限的沙特市场，直接投资沙特股市对于投资者来说并非易事，而亚太首只[1]沙特阿拉伯ETF——南方东英沙特阿拉伯ETF（2830.HK/82830.HK）则为投资者架起了连通沙特愿景的桥梁，提供了简便高效的投资途径。
2830.HK/82830.HK提供紧贴富时沙特阿拉伯指数（净总回报）表现的投资业绩，该指数囊括了如沙特阿美在内的超过50只沙特大中型上市公司，涵盖金融、原材料、能源、通信等具代表性的板块，充分把握沙特市场的增长机遇。
资料来源：南方东英。#预估数据，仅供参考。^管理费包括过户处费用。务请注意，部分费用可藉向股东发给一个月的事先通知而增加至允许上限的金额。详情请参阅章程第一部分「费用及收费」一节。^^由于该基金乃新成立，该数字仅属最佳估计数字，代表于12个月期间的估计经常性开支总和，以占同期估计平均资产净值的百分比列示。于该基金实际运作时，该数据可能有差别，且每年均可能有所变动。##富时罗素，截至2023/10/31
自指数基日以来，富时沙特阿拉伯指数上涨了35%，优于亚太、新兴市场等同期表现。
#资料来源：彭博，从指数基日2019/3/15 至 2023/10/31。以上仅供参考，不构成招揽或要约购买或出售任何证券、基金或金融产品，并不作为投资建议。投资涉及风险。过去的业绩并不代表将来的业绩表现。
2022年12月，国家领导人对沙特阿拉伯进行国事访问，中沙两国元首亲自签署《中华人民共和国和沙特阿拉伯王国全面战略伙伴关系协议》[9]。香港特别行政区行政长官李家超于2023年2月访问沙特阿拉伯，并签署6项双边协议[10]。2023年10月，沙特驻华大使盛赞“一带一路”倡议与“沙特2030”愿景高度契合，沙中两国近年来在这一框架下的多领域合作实现了优势互补和共同发展[11]。
同时，沙特-香港金融市场合作未来可期。沙特阿拉伯沙特证交所集团与香港交易及结算所签署合作备忘录，将在金融科技、ESG、互挂上市以及双方均感兴趣的其他领域探索合作机遇[12]。
亚太首只[1] 沙特阿拉伯ETF的上市，不仅为投资者提供了共享沙特潜力、共筑“一带一路”机遇的便捷桥梁，更是沙特-香港金融市场合作深化的一个缩影。展望未来，香港有望发挥桥梁优势，为全球投资者呈现越来越多的沙特市场机遇。
[1] “亚太”地区的划分依据富时罗素（FTSE Global Equity Index Series, v12.2,June 2023），包括澳大利亚、中国香港、印度、印度尼西亚、马来西亚、新西兰、巴基斯坦、菲律宾、新加坡、韩国、中国台湾、泰国、中国内地、日本。
[2] 沙特阿拉伯统计局（GASTAT）
[3] 沙特阿拉伯统计局（GASTAT），经济合作与发展组织（OECD）
[4] 彭博， 2021/10/11-2023/10/31
[5] 彭博，2021/12/8-2023/10/31
[6] 沙特交易所《按国籍划分的月度交易和持股报告》；资本市场管理局（“CMA”）
[7] 沙特交易所的《按国籍划分的月度交易和所有权报告》。机构投资者是指具有机构行为的投资者，包括政府相关企业、沙特企业、沙特共同基金、沙特和非沙特DPM、沙特个人专业投资者(IPI)、掉期持有人、外国战略合作伙伴和合格外国投资者(QFI)。零售是指具有非机构行为的投资者，包括沙特零售投资者、沙特高净值投资者（HNWI）、海湾合作委员会个人和外国居民。
[8] Khalid al-Hussan，Tadawul首席执行官
[9] 中国外交部
[10] 香港贸发局
[11] 人民网
[12] 港交所
重要资料：投资涉及风险，基金价格可升可跌，包括可能会损失投资本金。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件做出投资决定。
南方东英沙特阿拉伯ETF （「子基金」）乃实物ETF，主要投资于沙特阿拉伯的证券交易所（「沙特交易所」）上市的股本证券。子基金以沙特阿拉伯里亚尔计价。子基金的投资目标是提供紧贴富时沙特阿拉伯指数（净总回报）（「相关指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。
• 沙特阿拉伯的集中风险—子基金的投资集中于沙特阿拉伯。子基金的价值可能更容易受到沙特阿拉伯不利的经济、政治、政策、外汇、流动性、税务、法律或监管事件的影响，并可能因此比投资组合较多元化的基金更具波动性。
• 沙特交易所星期日至星期四开放。由于沙特交易所可能会在子基金单位尚未定价时开市进行买卖，因此于投资者不能买卖单位的日子，子基金投资组合内的证券价值或会改变。沙特交易所与联交所的交易时段时差亦可能扩大单位相对其资产净值的溢价或折让水平。
• 单位于联交所的买卖价格视乎单位供求情况等市场因素而定。因此，单位可能以子基金资产净值的大幅溢价或折价买卖。
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