看你高山起看你高山落，投资界有太多一夜暴富一夜暴负的故事。
投资的过程就是像棋局中的“蓄势”，着眼长远，慢慢积累，步步沉淀，只有厚积薄发稳如泰山，关键时刻才能展翅高飞。
所以投资更要讲究一个“稳”字，尤其对个人投资者而言更是重要。
管理国寿安保的“稳泰”，“稳荣”和“稳吉”等多只“稳”系列基金经理吴闻，同是一位给投资人带来稳健投资体验的基金经理。
一位忽视短期排名追求长期胜率的基金经理
吴闻是国寿安保基金旗下一位能攻善守，以固定收益投资为主，擅长多资产配置策略的投资强将。他目前管理了7只基金产品，包括6只采用固收增强型策略的“稳系列”偏债混合型基金产品和1只纯债类基金产品。
从历史业绩来看，吴闻管理的“稳系列”基金产品业绩可圈可点。截至2023年6月30日，他管理的具有三年以上历史业绩的基金产品国寿安保稳荣、国寿安保稳泰、国寿安保稳吉，过往三年业绩均排名均位居同类前1/2，其中国寿安保稳荣、国寿安保稳泰排名进入前1/3。（数据来源：银河证券，截至2023年6月30日，国寿安保稳荣A、国寿安保稳泰A、国寿安保稳吉A最近三年业绩排名分别为14/95、26/95、33/95，基金分类为：普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)）
国寿安保稳荣是其代表作，截至2023年月6日30日，C类份额过去五年同类排名2/29，过去三年同类排名4/56。（数据来源：银河证券）吴闻管理该基金时间接近7年，截至2023年月6日30日，A类份额自成立以来净值增长率达48.15%，获得了海通证券、银河证券三年期和五年期的五星评级。（数据来源：海通证券-基金系列评级一览；银河证券·基金业绩评价报表）
外界自然会在意吴闻是如何做到长期业绩优秀的。在吴闻的世界里他并不追求短期胜率， 吴闻表示，“一位基金经理很难做到第一年、第二年、第三年的业绩都特别靠前，但是争取三年做到排名相对靠前，这个把握相对来说就更大一些。所以我并不在乎某一年的短期胜率是否能做到同类前10%。”
所 以
吴闻心态很平和，固收类投资要讲究投资的体验感和获得感，必须也只能追求长期胜率。
用吴闻自己的话说，如果说我个人的投资偏好，还是绝对收益投资为先。即使让我管理一个追求相对收益排名的权益组合，实际上我首先也是要注意控制回撤，回撤过于大的产品，投资者的体验是不好的。不管是对于债券型、混合型，还是股票型基金来说，归根结底本金还是第一位的。
一位回撤目标放在第一位的基金经理
吴闻目前管理的七只公募基金中，纯债类基金是国寿安保安吉半年定开纯债，定位是信用债配置型为主。该产品2017年成立，截至2023年6月30日，历史最大回撤2.6%，自成立以来净值增长率为31.28%，同期业绩比较基准（中债综合(全价)指数收益率）收益率为8.88%。
吴闻管理的偏债混合型基金，分为两类，第一类是吴闻单独管理的，换言之是股票债券，都是吴闻负责的。第二类基金是多基金经理共管，吴闻作为主基金经理，负责大类资产配置和债券投资，对投资业绩负责。
吴闻单独管理产品的策略是一致的：第一，债券获得一个底仓收益。第二，股票采取景气投资的策略。第三，也是核心的一点，设定最大回撤的目标。
吴闻表示，“我觉得设置一个最大回撤目标是非常有必要的，有了最大回撤目标，股债配置就有了轴心。”从实践来看，如果定一个4%的最大回撤目标，股票中枢通常会放在15%，这也是吴闻最常见的一个设置，主要考虑一个稳健型的股票组合大概最大回撤可能在20%左右，乘以15%的仓位，就是3%的回撤贡献。债券部分的回撤可能贡献2%，加起来是5%。股债有些负相关性，所以大概4%的最大回撤，这就是从回撤约束方面的考虑。”
“固收增强策略的基金产品，回撤极值定了以后，相应的收益和风险平衡时就有了一个取舍的依据，比如国寿安保稳荣这只基金在去年12月份的时候贴近4%的最大回撤线，当时面临着一个决策困难，就是债市持续调整，股市被市场看好，估值很低，但是产品又贴近了4%的最大回撤线，怎么办呢？最后还是选择了降仓，降到一个低仓位。到今年1月份净值回升以后，有了安全垫以后再加仓。”所以吴闻一直认定，将目标定下来是投资中最重要的一环。
事实上
市场上采用固收增强策略的基金产品，业绩表现优异的，大都是股债大类资产配置相对科学的。而这就是“行稳致远”的稳。
一位善于自我解压的基金经理
当市场中绝大部分基金经理为了业绩，为了排名而承受巨大压力时，特别是今年股债市场均出现较大波动，初见吴闻时他却说，排名压力并不大。
吴闻的自我解压能力很强。在今年去武汉调研时，公司相关党支部组织了党建活动，吴闻去参观了“八七会议”的会址，1927年革命最低谷时期的希望和奋起让他难以忘怀。回顾革命先辈经历的困难，吴闻觉得困难和压力本身就是日常生活中普遍存在的现实，作为基金经理的那一点困难和压力，只是容易被快速检验，实际并没有比其他人更多。
除了投资工作之外，吴闻在业余时间比较爱看历史书籍，特别是近现代史。他认为固定收益投资需要用自上而下的视角分析宏观经济，读历史对理解政治经济学会有比较多的帮助，帮助他理解政策的边界在哪里。
另外，读历史让他对很多事情有更客观的认知。许多历史事件中，当事各方都是基于自身的利益目标，做出的最理性最经济的决策，就像投资一样，每一笔交易都有对手方，买方的逻辑可能是对的，卖方的逻辑也可能是对的，买卖双方不见得谁更高明。所以不必执着于自己的观点，认识到投资结果的客观性，可能更利于培养一个平和的心态。
同样，吴闻对现在AI技术带来的科技创新潮，既期待，又以平常心来看待。
以达利欧的说法，目前的市场像极了1930—1945的阶段，大概是属于康波萧条期，主导国的技术创新基本结束，以智能手机为代表的技术创新基本结束，现在属于存量争夺加剧的时候，可能有很多风险。AI能不能驱动一轮新的技术创新，吴闻很期待，但他认为，现在矛盾冲突依然是主流，所以要为迎接突发情况做好准备，如果长期做好了应对压力的准备，等压力真正出现的时候其实也还好。
吴闻口中的压力不大，看似蜻蜓点水般写意，实则是浓墨重彩的一笔。
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国寿安保稳荣A成立于2017年2月10日，该基金业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15%，2017-2022年度基金净值增长率（业绩比较基准增长率）分别为6.86%（0.60%）、1.38%（-0.11%）、6.69%（6.16%）、18.96%（3.97%）、7.29%（1.19%）、-3.18%（-2.92%）。吴坚于20219年1月19日至2021年7月26日任该基金的基金经理；吴闻于2017年2月10日至今，任该基金的基金经理。截至2023年6月30日，该基金过去三年、自成立以来净值增长率（业绩比较基准增长率）为19.85%（2.00%）、48.15%（10.00%）。
国寿安保稳泰A成立于2017年8月22日，该基金业绩比较基准为中证全债指数收益率×80%＋沪深300指数收益率×20%，2017-2022年度基金净值增长率（业绩比较基准增长率）分别为1.29%（1.19%）、0.85%（1.32%）、7.91%（10.90%）、22.10%（7.94%）、9.32%（7.66%）、-5.25%（-1.79%）。吴坚于2017年10月26日至今任该基金的基金经理；吴闻于2017年8月22日至今任该基金的基金经理。截至2023年6月30日，该基金过去三年、自成立以来净值增长率（业绩比较基准增长率）为17.9%（9.57%）、40.35%（27.8%）。
国寿安保稳吉A成立于2017年12月26日，该基金业绩比较基准为中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，2017-2022年度基金净值增长率（业绩比较基准增长率）分别为2.37%（-1.72%）、9.37%（7.80%）、17.81%（ 5.32%）、8.69%（0.87%）、-4.37%（-4.06%），李丹于2017年12月26日至2019年8月9日任该基金的基金经理，张标于2019年8月9日至今任该基金的基金经理，吴闻于2017年12月26日至今任该基金的基金经理。截至2023年6月30日，该基金过去三年、自成立以来净值增长率（业绩比较基准增长率）为16.31%（1.61%）、37.96%（8.90%）。
本文图片源自文心一格
