接触股票投资已有多年，其间自学了一些投资经典书籍，并也真实地体会了投资的乐与悲，一直想系统地总结一下自己关于投资的想法和体会，今天终于决定分几小文来记录我的投资感悟。回顾自己多年投资经历，我感觉到要在股票市场取得满意的成绩必须要有正确的投资理念和良好的投资心态。
01
关于投资理念
投资理念可以说是有关投资问题的世界观和方法论。在一个正确有效的投资理念指导下，你的投资才有可能取得满意的结果。经过多年的探索，我最终还是皈依于以巴菲特为代表的价值投资门下。我认为，以巴菲特为代表的价值投资理论不但符合常识、易于理解，而且正确有效。在我看来，其中最为基础的论断是：投资股票就是投资企业；投资企业就要投资具有持续竞争优势的企业；优秀的企业比较少所以要精选并集中投资；企业的价值增长需要时间所以要长期持有；投资时的价格估值具有很强的主观性所以要注意留有安全空间。若用著名投资人李剑的话来概括，就是“好股好价，长期投资，适当分散。”而要能深刻地理解并认同上述论断，则要弄清以下两个基本问题：
一是，投资收益来源于哪里？大家都知道之所以要进行投资是因为要赚取投资收益，实现资产保值增值，但投资收益来自哪里呢？有人也许会说，不就是买卖价差吗？其实，这只是表面的、短暂的现象。从更长远和更深层次看，投资收益来源于被投资企业不断赚取的收益。正如巴菲特所言，从长远看，投资者的经济命运决定于被投资企业的经济命运。如果我们将股票的所有投资者看作是一个整体的话，他们所取得的投资收益不正是所有在股票市场挂牌交易的企业赚取的收益吗？著名投资人约翰.博格在其《长赢投资》中实证指出，美国整个20世纪股票的总体年平均收益率为9.6%，其中4.5%来自股息收益，5%来自企业收益增长，只有0.1%来自股票市场估值贡献。所以，从长期看，投资收益必然来自企业自身赚取的收益。正因如此，我们投资的出发点和落脚点也就是必然是被投资企业本身了。有此认识，那么关于精选具有持续竞争优势企业、相对集中投资、长期持有等观点也就自然理解了。
二是，股票市场是什么？有人说，股票市场就是一个赌场，也许在一个制度建设落后、企业诚信缺失、投资者不太成熟的社会中，股票市场具有了赌场的一些特征。但从一般意义上看，股票市场是实现资源优化配置、提供股票交易的场所。正因为股票市场的存在，才使投资者有机会购买到心仪公司的股份。又因为股票市场参与交易人数众多，各人对每个公司的预期和估值各不相同，导致公司股票价格在短期内估值变化很大。我认为，作为价值投资者，应该只应好好利用股票市场的两个优点：买到心仪公司股份的便利性以及市场对该公司错误定价的买入机会，也就是估值上的安全空间。
02
关于投资心态
如果说投资理念关乎认知层面，那么投资心态则关乎性情层面。我觉得有一个好的投资心态，才能将正确的投资理念长久的坚持下去，并充分发挥其价值。经过这些年投资经历，我的体会是，投资者应该具有像稻田守望者一样的心态，也即投资者对投资收益的期待应该像农夫对稻田里庄稼的期待一样，保持平和、淡定、从容心态。实际上，要拥有这样的心态，至少应该认识并做到以下三点：
其一，价值的增长需要时间的积淀，投资是一个长期的事，应对投资收益持合理的预期，放弃暴富的思想。既然我们投资股票，实际上就是投资股票所代表的企业，那么我们取得的股票投资收益理应与企业取得利润相当，而企业赚取利润就像稻田里的庄稼成长一样，需要时间，通常情况下其利润也不会几个月或一年内实现翻倍式增长。投资者进入股市首先就应该放弃快速暴富的念头，那样只会走向浮躁、贪婪、失败的深渊，而应视股票投资为长期乃至一生的事业，并始终对投资收益持合理的预期，若能如此理解，投资者的心态就会平和、稳定的多了。
其二，企业经营会有起伏，股市会有牛熊，应坦然面对公司股价一定时期的涨涨跌跌。在股票持有期间，我们必定会经常面临所持股票的涨跌，有时其涨跌幅度还非常之大。此时，我们通常会紧张、怀疑，甚至会放弃之前一直坚持的理念和操作思路，而随着心情的变化，来买进卖出我们的股票。我也有很多这样的经历，而事后证明当时的调整操作都是错误的，往往追悔莫及。后来，在反思这些痛苦的经历时，我逐渐明白，企业的经营受太多的因素影响，再好的企业处在一个不断变化的环境中，其经营也会有起伏，而且股票市场以其自身发展历史证明，虽然长期看是向上的，但短期看是变幻莫测的，因而作为一个长期投资者，只要认定所投企业仍然优秀，当初投资的理由依然存在，应该坦然对待一定时期的涨跌，减少似是而非的操作，保持一颗“笑看云卷云舒”的淡定心情。
其三，不确定性总是存在，只做自己能理解和把握的事，没有最优组合，只有合理的组合。投资世界的不确定性始终存在，股票投资尤其是长期投资通常要依赖定性判断，判断就带有主观性，因而投资决策也难免会有出错的时候，为此，我们应该坚持在自己能理解或熟悉的范围投资，尽量减少出错的概率和影响程度，即使出错也要积极面对，并避免再犯同样的错误。一个典型的情况就是，我们会经常懊恼自己看好的股票不涨，而不看好的疯涨，或当初看好的股票，因各种原因配置的太少。这种懊恼或眼红的心理，可以理解，但处理不好，则会导致一些错误的操作。其实，我们应该相信当初不看好也没有买的股票或配置比较少的股票，可能就是自己不能理解的或信心不足的，既然如此，没有必要为此耿耿于怀，甚至“羡慕嫉妒恨”，不要总想追求最优、最完美的投资组合，而应满意于自己的合理的投资组合。
经历这些年在投资方面的学习和实践，对投资的体会、感悟其实很多，但我个人认为投资的理念和心态对投资者来说是最基本、最重要的，这点体会也许总结起来很容易，但要真正做到确实不宜，还需要以后投资生涯中不断的修炼。
