自8月28日实施印花税减半征收新规以来，此后的6个交易日中，A股市场交投明显活跃，行情顺势反弹，沪指在其中的5个交易日实现了上涨。（数据截至23.9.4）
此轮行情究竟是阶段性反弹还是中长期反转？当前下定论或许还为时过早。那么，下调印花税将对市场起到怎样的作用？未来有哪些机会？且听喵小妹为你一一解读。
历次下调，A股短期均走强
知往鉴今。复盘历史，印花税下调后，上证综指1个月内走势均明显上行。
根据统计，在此次印花税调整之前，A股史上共有11次调整，其中6次下调、2次上调、3次不变。6次印花税调降后，短期内上证综指均明显走强。
6次调降印花税调降时点分别是：1991.10、1998.5、1999.6、2001.11、2005.1、2008.4。短期来看，在印花税调降当日、5日、10日、1个月内上证综指均明显走强；较长时间来看，1991、1999年在调降后上证综指3个月涨幅为正，其余4次涨幅为负，表明随着时间的推移，调降印花税的效果逐步消减。
（指数表现不代表基金表现，过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）
市场提振作用明显
今年以来，市场持续震荡下探，关键因素之一就在于投资者信心不足。而降税则对市场信心具有明显提振，主要体现在两个方面：
一方面，在市场情绪悲观、缩量明显时，政策或是扭转市场悲观预期的关键之一。印花税新政启动前市场已明显缩量，情绪指标均处于历史底部区域，市场对经济和盈利以及政策出台的节奏和力度预期均较为悲观，本次超预期（时点较早、力度较大）下调印花税将对市场的悲观预期起明显扭转作用。
另一方面，政策实施前市场情绪处于底部位置，下调印花税带来的边际效应较大。时隔15年，在当前节点进行印花税下调，对活跃资本市场、提升投资者信心有重要作用。此外，调降印花税可以使投资者的交易成本降低，实质上提振市场信心。
民生加银金融优选混合基金经理邓凯成认为:税率下调不仅能够降低交易成本，也体现了监管部门对于活跃资本市场的决心。精准施策致力优化投融资双端动态平衡。整体来说，印花税减半收紧了IPO与再融资端口，规范了股东减持的相关细节，有利于市场吸引增量资金，未来有更多中长期资金入场的可能性或增加。
关注券商、TMT、新能源等板块
对于降税带来的利好，受益的首先是券商板块。邓凯成揭示其中原因，降低印花税利于增加券商交易量、有助提振经纪业务，因此券商板块受相关政策的影响有望率先受益。
复盘历史，下调印花税不仅对券商刺激大，政策导向和高景气的行业也有望受益。
当前来看，受政策导向且高景气的TMT、新能源、医药等可能相对占优。
具体来看，其一，TMT行业受AI技术迭代不断，国家将数据与算力放在未来重点发展方向，人工智能在各领域加速落地，产业周期上行，具有较高的配置价值。其二，新能源受政策支持明显，国家发改委鼓励扩大新能源汽车消费；同时中报业绩角度，盈利继续由上游向中下游转移，增速显著回升。其三，医药行业在人口老龄化下，需求维持偏高增速，反腐出清后，行业估值性价比较高，同样值得关注。
