近两年，股市大幅震荡，市场风格来回切换，投资者多样化投资需求在不确定的市场中更加艰难。但是也有一种投资策略，在动荡的市场中越来越被关注，那就是高股息策略。
高股息低估值策略
不确定的市场里捕捉长期机会
一般来说，投资者持有市面上某一公司的股票期间收益主要来自于三个方面：股利收入，资本损益，和资本增值收益。而对于广大的普通投资者来说，最主要的收益来源还是股票持有期间的股利收入，包括股息和红利；以及在股票出手时才会确定的资本损益部分。
高股息，顾名思义，就是比较高的股息。高股息着眼于红利再投资收益，是高股息策略长期有效的基础。与分红、红利有所不同，股息的利率固定，特别是优先股都是按照确定的股息率计算。所以说高股息可以看作是一个细水长流积少成多的持股获利来源。
低估值，指的是某只股票的市值低于其应有的价值，具体表现为股价低于市场整体市盈率或行业市盈率，这样的股票被认为未来会有较高的成长空间和较好的市场预期。虽然目前明珠蒙尘，但韬光养晦厉兵秣马，只待大势回归便可长风破浪，扶摇直上九万里。
综上所述，高股息低估值策略指的是这样一种基于长期持有投资理念的价值投资策略。在持有期间有较大可能获得较高的股息收入，同时又有可期的未来发展前景来实现长远价值回归收益。而投资于这一类资产的基金，更是可以优化投资组合配置来强化这一效应。
高股息低估值策略
正逐步被市场关注
高股息低估值策略被市场逐步认可的底层逻辑，可以从投资权益型资产的策略开始说起。
上文提到普通投资者持有股票，追求的收益大体分为股利收入和资本利得两个方面，其实也就衍生出目前市场上常用的两种投资模式——关注短期套利还是追求长期收益。
有些投资者可能喜欢追求短期获利，采取趋势投资，波段交易乃至打新等，追求在较短时间内利用股票市值变化来套利的投资策略。而与之相对的，是另一种以长期持有股票为特点的，追求价值投资和成长投资的投资策略。在这种策略之下，关注每期股息分配，注重远期成长空间就相对比短期的股价波动更有吸引力。而寻求高股息低估值策略的投资产品，就是实现这一策略的一条途径。
虽然诸如均线K线的技术分析诸子百家门派林立，但资本市场从来波云诡谲难以预测；再加上市场动荡板块轮动加速，想要通过预测涨跌以图短期获利就更加困难。至此，在预测市场涨跌如雾里看花的情况下，不如回归投资本源——争取以便宜的价格买到好资产，关注每期股利分红，耐心长期持有追求价值，而不是在意短期的涨跌和账户浮盈。
高股息策略的独特优势
首先，在资产净值化运作时代，为投资者提供了一种多样化的投资方式。尤其是投资于此类资产的基金更是经过筛选优化的投资组合，分散特有风险，凸显高股息特色。其次，高股息本身就是对优质权益资产的一种筛选。相对于判断股价涨跌，高股息企业相对容易筛选。通过研究和追踪企业的经营情况和发展预期，无需过多关注市场情绪。除此之外，从广大普通投资者的视角来看，他们既没有专业深入的分析研究能力，也没有大量的时间和精力，投资于高股息策略基金对他们来说是一种既省力又相对有效的投资方式。在这种模式下有利于稳定投资者心态，减少一时的情绪波动，提升整体的投资体验。
精选好资产，更上一层楼
如果投资者认同高股息低估值策略，在寻求多样化资产配置的过程中，可以适当关注。浙商中华预期高股息A（007178）是一只以“低估值高股息”策略的指数增强型产品，主要投资品种是港股。（注：来源2023年第二季度报告）
作为浙商基金旗下“智选+”系列的代表产品，本基金采用AI（人工智能）+HI（人类智慧）相结合战略，一方面通过数量化手段合理控制跟踪误差，另一方面通过借助对成份股主动深入研究力求实现增强策略，综合构建具有优势的投资组合。
近几年市场震荡加剧，浙商中华预期高股息A（007178）表现出较强的竞争优势，近三年涨幅12.88%，超额收益43.27%，排名同类第9。在下行市场环境中，表现出抗震荡、求收益的韧性。
（注：排名来源晨星评级，具体排名9/48，同类为中国开放式基金 - 香港股票，统计数据截至2023/7/31。）
数据来源：wind、海通证券，已经托管行复核，产品风险等级为中高风险。过往业绩不预示未来，基金有风险，投资须谨慎。
高股息策略在不确定的市场中，寻求更大的确定性，当前市场仍处于历史低位，从长期投资视角来看，或具备投资价值。
注：浙商高股息指数增强成立于2019年10月30日，风险等级为中高风险，根据产品定期报告数据显示，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年上半年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为6.03%（9.36%）、-9.89%（-16.35%）、24.41%（-5.22%）、-8.00%（-20.66%）、-7.36%（-7.51%），产品业绩比较基准为中华交易服务预期高股息指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。
人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。基金有风险，投资须谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金《招募说明书》以及相关公告。
