“只买对的，不买贵的！”
“趁打折时多囤囤！”
“要的不仅仅是低价，还有薅羊毛的快乐！”
……
钟爱消费的我们不仅喜欢买买买，更喜欢有点“手艺”在身上，通过综合比价，在大促的时候收集优惠券，以较为实惠的价格买商品。
投资和消费有共通之处，对于同一标的，自然是买入价格越低越划算。逢低购买一方面压缩了下行空间，另一方面也有更高的概率在后市把握向上的弹性。
我们不妨回顾下“泰说定投”第七期的内容，提出疑问：
虽然缩短定投周期并不一定能帮助投资者更好地把握市场低价，但如果我们动态调整定投金额，越跌越买，发挥我们的主观能动性去“薅羊毛”呢？！
今天，就随小泰一同来研究一下，这“羊毛”到底能不能“薅到手”！
低位加码入场
真的能放大定投效益吗？
投资者对定投的要义想必已经烂熟于心——定期、定额投资相同标的。
不过有朋友表示，市场是充满随机变动，应该随着标的资产价格的涨跌来动态调整定投买入的金额。譬如，在价格下跌之时，加码入场资金，如此便能买到更多筹码，将持有成本进一步下拉！
听上去挺有道理的，小泰还是拿“买苹果”的例子来看看效果：
苹果市价，第一个月15元一斤，第二月12元一斤，第三个月10元一斤，三个月苹果价格下降了50%；
➥
传统的定投消费者，每个月花30元买苹果；
➥
想“薅羊毛”的消费者，苹果价格下降10%—20%之间，购买金额上调50%；20%—30%之间，购买金额上调100%，30%—40%之间，上调150%，40%—50%之间，上调200%。
测算结果验证了投资者们的猜想，如果在苹果价格下跌之时加大购买总额，的确有助于平均单价的进一步下拉。
那么，在真实的投资中，如此操作会有相同效果吗？
有朋友说了，在第七期小泰进行的定投测算中，选取了一个非常典型的“U型区间”；在该区间内，测算指数即万得普通股票型基金指数的最大回撤为48.47%，而且整个测算区间首位点位几乎持平，换言之持有期内的价格均低于初始位置。（数据来源：Wind，统计区间：2015年6月12日—2023年6月30日）
在这位朋友看来，市场经历的“U型区间”为投资者们提供了绝佳的“薅羊毛”空间，不妨大胆出击，越跌越买，充分享受“A股折扣期”，追求性价比最大化。
果真如此吗？
实践出真知，一起算算看
还是相同的测算区间，迎来了另一种定投方法。
万得普通股票型基金指数典型“U型区间”
数据来源：Wind，统计区间：2015年6月12日—2020年6月30日
如上图所示，万德普通股票型基金指数在区间内的部分时间内，价格均在谷底徘徊，如果扣款日恰与这些点位“喜相逢”，岂不是迎来了“囤货”好时机？
数据为实，我们可对2种策略进行模拟，以下为测算步骤：
1、2015年6月12日（周五）为测算区间起点，2020年6月30日为测算区间终点；
2、以万得普通型股票基金指数为测算对象，以该指数交易日收盘价为计算对象；
3、传统定投日设置为每月12日（如遇节假日则顺延至后一个交易日），且每次投资金额为1000；
4、“薅羊毛”定投日设置为每月12日（如遇节假日则顺延至后一个交易日），初始定投金额为1000元；与初始价格（即2015年6月12日收盘价）比，收盘价下跌10%—20%，定投金额为1500元；20%—30%，2000元；30%—40%，2500元，40%—50%，3000元；
5、传统定投与“薅羊毛”定投均在2020年6月30日赎回。
计算结果如下：
传统定投、“薅羊毛”定投与一次性投资收益对比
数据来源：Wind，统计区间：2015年6月12日—2020年6月30日
注：定投区间为自2015年6月12日起至2020年6月30日。
传统定投为每月12日（如逢节假日则顺延）买入1000元万得普通股票型基金指数，定投份额=1000/当月12日（如逢节假日则顺延）万得普通股票型基金指数收盘价，定投总成本=1000*定投总期数，定投总份额=每月定投份额之和，最终市值=定投总份额*统计区间内最后一个交易日（2020年6月30日）万得普通股票型基金指数收盘价，总收益=最终市值－总成本，收益率=总收益/总成本。
“薅羊毛”定投为每月12日（如逢节假日则顺延）买入1000-3000元万得普通股票型基金指数，定投份额=1000-3000/当月12日（如逢节假日则顺延）万得普通股票型基金指数收盘价，定投总成本=每期定投金额之和，定投总份额=每月定投份额之和，最终市值=定投总份额*统计区间内最后一个交易日（2020年6月30日）万得普通股票型基金指数收盘价，总收益=最终市值－总成本，收益率=总收益/总成本。
年化收益计算公式为[（投资内收益/本金）/投资天数]*365×100%。
一次性投资收益为统计区间内最后一个交易日（2020年6月30日）万的普通股票型基金指数收盘价除以统计区间内第一个交易日（2015年6月12日）万得普通股票型基金指数收盘价再减去1。
结论分析：
➥
定投的优越性无需赘言，有助于摊平成本，在震荡环境中避免择时困扰；
➥
“薅羊毛”定投的确在优化收益，在摊平成本上做得更好，但程度非常有限，并没有表现出非常显著的优势。而且从收益走势对比来看，依然是在短期内胜出一筹，在时间的加持下逐渐归于平淡，与传统定投曲线重合。
划重点：
有投资者表示，即便没有显著优化，但“羊毛”还是“薅到了”。但投资者们切莫忘记定投的另一大作用分批入场，缓解资金压力；如果抱着跌得越多，买得越多的想法去定投，也许与初衷背道而驰。
据统计，在“薅羊毛”定投测算中，月投资金额高达3000元的交易出现了10次，月投资金额高达2500元的交易出现了27次，对于普通的工薪阶层而言，这是一笔不小的数目，为生活平添压力。
此外，定投并不能保证在持有过程中一直享受正收益，在回本之前定投投入的资金越多，承受的本金亏损亦越多。举个例子，在“薅羊毛”定投测算中，直至2019年1月3日还未回本，此时本金亏损已达16289.20元；而与此同时传统定投的投资者只用承受7211.10元的亏损，两者带来的心理压力是截然不同的。
最后，小泰想说的是，对于个人投资者，投资的目的最终是为了积累属于自己的财富规划智慧，反哺生活，改善生活。若为了去追求小幅度的收益提升，而给现实生活带来压力、加重心理负担，反而得不偿失。
投资是一条很漫长的路，我们不要急于求成，而是要将投资与生活有机地结合，选取让自己最舒适的方式，稳稳地漫步其中。
风险提示：本文中所涉及观点仅为相关机构和分析师个人观点，不代表公司意见，内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，投资有风险，入市需谨慎。
