—第057期—
固收类产品是家庭金融资产配置的重要类型
固收类产品是家庭配置的重要金融产品类型。根据标准普尔家庭资产结构，家庭需配置的资产分为投资、保值、保障和现金账户四类，其中货币基金属于现金账户资产，灵活度较高，可以满足应急需求，银行理财等匹配保值账户，主要用于养老、教育，此外少部分资金作为投资账户，力求增厚收益。
中产家庭未来欲增配的金融产品类型
资料来源：《2021中国中产家庭资产配置白皮书》
标普家庭资产配置结构
仅供示意，市场有风险，投资需谨慎。
家庭金融资产配置与固收类产品的属性契合
从当前金融资产配置来看，中国家庭金融资产配置以储蓄为主，对于安全性的要求较高。根据CHFS数据，2011年至2021年中国家庭金融资产配置结构储蓄占比维持较高水平，趋势上看，2011-2019年中国家庭储蓄水平呈下降趋势，但疫情冲击下，居民储蓄意愿有所升高。固收类产品较储蓄收益潜力相对较高，较权益类资产风险相对较小，与中国家庭资产配置的风格较为匹配。
家庭资产配置中储蓄占比为绝大部分
数据来源：CHFS
家庭资产配置或向理财以及偏债型基金继续转移
疫后经济修复进程相对较慢，权益市场表现偏弱，债市震荡走强，固收类产品更加受到投资者的青睐。
（1）根据今年2月西财中国家庭金融调查与研究中心发布的《2022年中国家庭财富变动趋势——中国家庭财富指数调研系列报告》，2022Q2后偏债型基金的投资意愿指数超过偏股型基金以及股票和衍生品，成为投资者更为倾向的配置选择。
（2）未来在存款利率连续下调的背景下，家庭配置或向理财以及偏债型基金转移，固收类产品有望持续扩容。
2022年以来偏债基金投资意愿指数明显偏高
资料来源：《2022年中国家庭财富变动趋势-中国家庭财富指数调研系列报告》
固收类产品作为底仓配置，通过权益类资产追求增厚收益
结合大类资产配置的特点，以及市场的环境，家庭资产配置时可以考虑将固收类产品作为配置的底仓，根据风险偏好适当增配权益及商品资产，博取较高收益。
从年化收益率来看，2019年以来，中债综合指数的收益率区间在3%-5%左右，帮助持有人资产实现了一定保值增值目标。
从波动性看，中债综合财富指数以及货币基金指数的波动率水平均明显偏低，年内日度波动率仅在1%附近，明显小于股票和商品10%以上的波动水平。对于居民家庭资产的配置而言，低风险的固收资产可以作为底仓，为资产组合争取基础收益，再通过权益及商品的投资力求增强收益 。
不同资产的收益率表现
数据来源:Wind，数据截至2023.5.15，历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
不同资产的年化波动率
