【鑫益2季报解读】
低利率时代，继续秉承绝对收益策略
市场及运作回顾
对于债券市场，由于2023年政府工作报告提出的经济增速目标处于市场预期的下限水平，且未有其他增量政策出台，债券市场便在2季度重新走牛。同时，在降准、宏观经济复苏斜率不断走缓、银行存款利率下调、降息等因素推动下，债券收益率逐步下行至去年低位水平。
而A股今年上半年各大指数呈现宽幅震荡的态势。上证指数分别在4月中旬和5月上旬借助AI热点及“中特估”行情两次短暂创新高，其余宽基指数后续表现乏力，市场情绪趋于冷淡。截至2季度末，板块及个股呈现极致分化表现。
对于本产品，2季度延续了绝对收益的投资思路，在债券方面以票息策略为主，增配了利差较厚的高等级短久期信用债，整个组合的债券久期比较低。受益于信用债票息和资本利得的双重贡献，其最终收益并未跑输久期策略。
此外，考虑到当前的市场行情分化较为显著，在可转债和股票方面维持了谨慎的投资思路，2季度保持较低仓位运行，投资的可转债也是以偏债型为主，在部分品种上进行了波段操作，少量增厚了产品收益。
净值表现
截至2季度末，长安鑫益增强混合A基金份额净值为1.4155元。本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.45%，同期业绩比较基准收益率为0.03%。
持仓变化
截至2季度末，长安鑫益固定收益投资占比为93.73%，较1季度末仓位比重略有减少。其中，减少了企业债、国债、企业债的投资比例，同时企业短期融资券、政策性金融债、中期票据的投资比例有所增加。
数据来源：长安鑫益增强混合2023年2季报、Wind，截至2023/6/30。
后市展望
刘学通
基金经理
7月中旬，我们对长安鑫益进行了限购，这是出于对投资者朋友们保护和负责的考虑。我们希望通过适当控制资金申赎节奏，争取到更优的资产流动性，从而给投资者更佳的投资体验。
一直以来，“大安”受到广大投资者朋友们的青睐和认可，相较于一季度末，管理规模实现了令人欣喜的大幅增长，在此非常感谢大家的信任与支持，我们也将继续秉承绝对收益策略，努力为大家带来长期稳健的投资体验。
对于下半年，在当前历史低位收益率水平上，债券方面将继续以票息策略为主，挖掘个券利差，并力图捕捉长端收益率波动带来的交易性机会。此外，视股市行情情况，以转债博弈策略、股票短线交易策略等，利用少量的可转债和股票仓位实现超额回报。
长安鑫益增强A成立于2016年2月22日，刘学通自2021年7月30日起任职，2018年-2022年净值增长表现分别为14.18%、11.83%、3.40%、4.69%、3.14%；同期业绩比较基准收益率为-0.11%、6.16%、3.97%、1.19%、-2.92%。
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
