一个乐队在巡游车上演奏，人们听到美妙的音乐欢欣鼓舞，紧跟着这辆车的人越来越多，参与跟车的人群不断拉长……以上现象被称为“花车效应”，也是我们比较熟知的“从众效应”。在投资中会也有类似现象：越多的人开始购买某只产品（或者其他有价证券），产品的价格就上涨得更快，随大流入市，又进一步推高价格……
在投资中为什么容易出现跟风现象？面对巨额亏损，为什么我们未能及时止损？面对大额损失，为什么我们反而容易置之不理？这也暴露出大部分人的投资弱点：我们总是高估自己及时抽身的能力以或低估解决补救的能力。有什么手段或方法可以适当避免投资的盲目与盲从，本期基金研究所带你认识一种投资策略-逆向投资策略！
01
什么是逆向投资？
逆向投资策略是一种分析市场和投资标的的方法，通常与主流投资策略相反。它是通过寻找市场上被低估或被忽视的公司或品种进行的一种策略，这些被低估的公司或品种通常是处于市场底部，通过寻找被低估的潜力股，避免被市场情绪所左右，以获得更好的投资回报。
许多投资界的名人也惯用逆向策略进行投资，其中最出名的就是沃伦·巴菲特。巴菲特的逆向投资是通过选择已经被市场低估且有较好的发展前景的公司进行买入，并获得了可观的回报。如果我们每天都被思考、讲述、相信和感受相同的人包围，就很难摆脱这些思想、信念以及感受，就容易被卷入盲从的浪潮，从而快速做出冲动性决策，为自己的盲目买单！
对于普通投资者来说，具备逆向投资思维的益处在于能够在投资过程中用不同角度看问题：
逆势而为，着眼长远
首先，逆向投资策略需要逆势而为，人多的地方少去。其次，逆向投资策略能够帮助投资者寻找具有长期增长潜力的资产，并抓住机会进行投资。例如，当市场环境低迷时，逆向投资者可能会在市场下跌过程中进行定投买低估资产用于摊薄成本。逆向投资策略要求投资者具备较高的耐心，通常需要等待一定时间才能获得盈利，同时还需要注意逆向投资策略的风险因素，以保证自己的投资安全。
跌下来，反而是机会
投资的好时机，其实往往不在加速上涨期，机会藏在每一次深蹲里，好基金只有跌下来才是入场的好机会，此时或具备较高性价比区间。反而当身边的朋友都在谈论同一只基金并蜂拥而至买入时，此时不能因短期的收益而沾沾自喜，更应该提高警惕，因为它可能被高估了。
不乱动，买心动
那么用逆向思维来思考，面对跌出来的机会，我们应该如何补救？答案是：不乱动买心动！市场整体震荡下跌，我们更应该集中火力，而不是过于分散，通过大额定投等方式投入处于历史低估的优质基金及板块，把资金从高估值板块中撤出，埋伏到低估值板块，而不是全部板块都配置或一直拿着不止盈。
02 如何用逆向思维，敲破市场冰点？
在嘉实基金成长投资一队成员、嘉实优势成长灵活配置型基金基金经理孟夏看来，金融投资的第一性原理是“风险与收益匹配”，高收益对应高风险，高风险意味着高波动，在错误的时点买入并不一定会获得相应的收益。所以对待低迷的市场环境，从孟夏的角度来看：A股风格多变，各领风骚数百天，我们自身也需要不断打破认知的局限，尊重市场的投资态度。孟夏认为，投资必须要尊重市场，逆风期时不要妄自菲薄、随意漂移；顺风期时不能沾沾自喜，谨记哪些是市场β给的、哪些才是自身的α。
03
市场低迷时，基金经理有何建议？
①逆向思维：在无人问津时买入，在人声鼎沸时卖出，做少数的“聪明人”。
②巧用定投：逆向是知易行难，在基金震荡磨底时坚持定投，克服恐惧；在基金持续火爆中理性观察，不要贪心。
③提升认知：市场上的基金产品已超过1万只，比股票数量还多。一定要研究这只基金的产品定位、背后的基金经理风格和能力、团队和平台的支持力度等，想清楚自己赚的是什么风险与收益特征的钱，持有的时候才会更有定力。
公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上海万得基金销售有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、西部利得中证国有企业红利指数增强型证券投资基金(LOF)（简称“西部利得国企红利指数增强A”）由西部利得基金管理有限公司（简称“西部利得基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。西部利得国企红利指数增强A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人西部利得基金的网站www.westleadfund.com进行了公开披露。中国证监会对西部利得国企红利指数增强A的注册，并不表明其对西部利得国企红利指数增强A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于西部利得国企红利指数增强A没有风险。
诺安新经济股票型证券投资基金（简称“诺安新经济”）由诺安基金管理有限公司（简称“诺安基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。诺安新经济的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人诺安基金的网站www.lionfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对诺安新经济的注册，并不表明其对诺安新经济的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于诺安新经济没有风险。
宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金（简称“宝盈新价值A”）由宝盈基金管理有限公司（简称“宝盈基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。宝盈新价值A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人宝盈基金的网站www.byfunds.com进行了公开披露。中国证监会对宝盈新价值A的注册，并不表明其对宝盈新价值A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于宝盈新价值A没有风险。
国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金（简称“国投瑞银瑞源A”）由国投瑞银基金管理有限公司（简称“国投瑞银基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。国投瑞银瑞源A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人国投瑞银基金的网站www.ubssdic.com进行了公开披露。中国证监会对国投瑞银瑞源A的注册，并不表明其对国投瑞银瑞源A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于国投瑞银瑞源A没有风险。
银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金(LOF)（简称“银华鑫锐灵活配置A”）由银华基金管理股份有限公司（简称“银华基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。银华鑫锐灵活配置A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人银华基金的网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对银华鑫锐灵活配置A的注册，并不表明其对银华鑫锐灵活配置A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于银华鑫锐灵活配置A没有风险。
华泰柏瑞多策略灵活配置混合型证券投资基金（简称“华泰柏瑞多策略A”）由华泰柏瑞基金管理有限公司（简称“华泰柏瑞基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。华泰柏瑞多策略A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人华泰柏瑞基金的网站www.huatai-pb.com进行了公开披露。中国证监会对华泰柏瑞多策略A的注册，并不表明其对华泰柏瑞多策略A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于华泰柏瑞多策略A没有风险。
长盛安逸纯债债券型证券投资基金（简称“长盛安逸纯债A”）由长盛基金管理有限公司（简称“长盛基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长盛安逸纯债A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人长盛基金的网站www.csfunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对长盛安逸纯债A的注册，并不表明其对长盛安逸纯债A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于长盛安逸纯债A没有风险。
南方安泰混合型证券投资基金（简称“南方安泰A”）由南方基金管理股份有限公司（简称“南方基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。南方安泰A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人南方基金的网站www.nffund.com进行了公开披露。中国证监会对南方安泰A的注册，并不表明其对南方安泰A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于南方安泰A没有风险。
国企红利LOF(501059.OF)及基准自成立2018年07月11日至2023年06月16日的年度收益分别为-1.77%/-4.4%、29.85%/15.58%、23.71%/-2.2%、17.39%/9.85%、6.77%/-0.52%、2.31%/8.39%。
基金基准为：中证国有企业红利指数收益率*90%+商业银行活期存款利率(税后)*10%。
历届基金经理：盛丰衍(20180711至今)、崔惠军(20180713-20191217)、陈元骅(20210903至今)。
诺安新经济(000971.OF)及基准自成立2015年01月26日至2023年06月16日的年度收益分别为21.9%/6.25%、-18.13%/-8.42%、-13.23%/17.08%、-35.1%/-19.17%、76.33%/29.59%、73.56%/22.48%、3.31%/-2.86%、-9.06%/-16.88%、-0.43%/2.5%。
基金基准为：沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%。
历届基金经理：刘魁(20150126-20151121)、史高飞(20150126-20190220)、杨琨(20190220至今)。
宝盈新价值A(000574.OF)及基准自成立2014年04月10日至2023年06月16日的年度收益分别为15.3%/37.26%、123.09%/6.94%、-18.36%/-7.51%、0.29%/12.42%、-28.43%/-15.49%、60.38%/23.29%、65.71%/17.62%、4.06%/-2.34%、-4.19%/-14.11%、6.55%/2.06%。
基金基准为：沪深300指数收益率*65%+中债综合指数收益率*35%。
历届基金经理：彭敢(20140410-20170104)、段鹏程(20170104-20181124)、肖肖(20171215-20210106)、杨思亮(20200409至今)。
国投瑞银瑞源A(121010.OF)及基准自成立2015年01月22日至2023年06月16日的年度收益分别为11.1%/3.17%、4.41%/2.79%、5.69%/2.78%、-4.26%/-22.95%、36.27%/19.75%、54.2%/14.87%、28.16%/-1.58%、-3.99%/-11.91%、-0.21%/1.95%。
基金基准为：沪深300指数收益率*55%+中债综合指数收益率*45%。
历届基金经理：李怡文(20150122-20190202)、董晗(20160119-20200718)、綦缚鹏(20200710至今)。
银华鑫锐LOF(161834.OF)及基准自成立2016年08月01日至2023年06月16日的年度收益分别为0.1%/1.19%、-6.89%/9.82%、-19.21%/-8.99%、14.74%/19.79%、79.17%/15.3%、29.07%/0.52%、-14.7%/-9.54%、6.56%/2.43%。
基金基准为：沪深300指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%。
历届基金经理：王鑫钢(20160801-20191223)、王海峰(20190719至今)。
华泰柏瑞多策略A(003175.OF)及基准自成立2016年09月29日至2023年06月16日的年度收益分别为0.2%/1.54%、25.22%/12.98%、-23.35%/-13.74%、37.63%/22.93%、-2.93%/17.94%、45.59%/-1.14%、7.8%/-11.94%、9.63%/2.28%。
基金基准为：沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%。
历届基金经理：方纬(20160929-20191209)、杨景涵(20160929-20201229)、董辰(20201229至今)。
长盛安逸纯债A(007744.OF)及基准自成立2020年01月20日至2023年06月16日的年度收益分别为-0.18%/-0.26%、8.78%/2.1%、4.38%/0.5%、2.96%/1.23%。
基金基准为：中债综合指数(全价)收益率。
历届基金经理：蔡宾(20200120-20210125)、王贵君(20210113至今)。
南方安泰A(003161.OF)及基准自成立2016年09月22日至2023年06月16日的年度收益分别为0.09%/0.37%、4.82%/3.65%、0.34%/0.56%、14.87%/8.85%、17.32%/7.25%、5.0%/2.98%、-2.51%/-0.37%、2.7%/2.03%。
基金基准为：上证国债指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15%。
历届基金经理：孙鲁闽(20160922至今)、杨旭(20200925至今)。
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