本周市场大盘与创业板分化严重，大盘基本持平但创业板跌幅较大。主要板块表现出分化行情。短期来看，目前国内外的经济走势和政策的不确定性依然较高、企业盈利仍在探底阶段，市场仍有反复调整可能，因此操作上保持谨慎是有必要的。后续数字经济和“中特估值体系”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注绩优人工智能应用领域板块加仓机会，部分布局地产链、消费股的超跌反弹机会。
消费板块
本周消费板块涨跌不一，家用电器涨幅居前，食品饮料、消费者服务板块出现回调。从我们调研的消费板块整体数据看，大部分公司5月表现较4月略有回落，主因房地产销售数据环比走弱及大家对未来经济预期走低，大众消费氛围较好但商务活动的数据相对疲软。值得注意的是4-5月家电子行业中空调动销数据表现尤为亮眼，主因疫情压制的更新换代需求在疫后充分释放，加之地产竣工数据改善和高温天气对预期的拉动，预计6-8月空调动销数据的亮眼表现会持续；家电出口数据也有好转，中国家电出口全球竞争力也在过去3年得到极大增强。整体看，我们认为居民收入恢复是一个相对缓慢的过程，行业进一步分化、公司进一步分化，建议大家关注白酒、啤酒、白电、男装、化妆品等板块的投资机会。
新能源板块
本周新能源板块震荡下跌。新能源车方面，进入旺季销量环比改善，宁德时代受客户传闻和看空报告下跌；硅料价格快速下跌，短期下游客户仍有观望情绪；风电产业排产较为旺盛，近期部分海风项目有一定进展。整体来看，新能源板块仍在底部震荡，下半年有望修复。
医药板块
本周医药整体调整收跌，热门板块中药和创新药回调较多。“二阳”趋于稳定影响面有限，中药板块连续高举高打后，做多动能有所衰竭。创新药板块则由于市场流动性问题收跌，部分资金选择在ASCO会议落地时兑现。医疗器械保持强势，特别是内窥镜领域，看好长期进口替代空间。医疗服务和生物制品弱势调整，仍需观察复苏力度。展望后市，看好政策面支持的中药、集采压力逐步出清的仿创结合、治理改善激励到位的中特估等细分领域。
科技板块
科技板块分化重现，传媒与通信表现较好，计算机小幅上涨，但电子板块跌幅较大。周中受AI模型发布会、英伟达销量指引上调等事件持续刺激，人工智能应用与算力传输板块反复表现。电子板块则受累于苹果发布会MR新品低于市场预期，消费电子板块整体表现不佳。在一季报和中报的业绩空窗期中，外部事件对于科技板块普遍影响较大，我们建议谨慎参与市场博弈，但积极布局产业趋势中需求明确的成长性赛道。
化工板块
本周化工板块内部有所分化，OPEC减产利多影响逐渐减弱，美国债务危机落地，原油价格持续回落，布伦特原油跌近70美元/桶，石化板块整体偏弱运行，主要化工品跟随下跌。装置开工率有所下降。基础化工板块小幅上行。农药止跌企稳，下游备货节奏加快，化肥维持弱势，受原料端影响，化肥价格持续下跌。涤纶长丝行业供应较库存小幅下滑。6月份进入淡季，目前有少量夏季订单，秋季订单未有明显放量。整体来看，成本压力逐渐缓解，行业逐步改善，部分行业优于一季度。建议关注行业壁垒高，下游改善明显子版块。
金融地产板块
本周金融地产整体上涨。房地产板块宏观层面上讲，美联储加息预期减弱，对股市构成利好；同时经济转弱，市场预期有稳增长利好政策出台。地产链上涨一方面是经过前期回调，地产链估值偏低，另一方面随着近期销售转弱，房地产政策有所松动。银行板块低估值有望持续修复，一季度是银行全年业绩的低点，后续随着经济修复，银行息差稳定，前期大行的估值逐渐修复，后续城商行和股份行估值有望迎来修复。
声明：本资料不构成任何投资建议或承诺，本材料并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件。有关数据仅供参考。以上观点不构成对投资者的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。本公司承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证，投资人购买公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。
