进入全面注册制时代,你不得不知的那些事
2023年2月17日,全面实行股票发行注册制正式实施。这标志着新一轮资本市场改革迈出了决定性的一步,在我国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。
今天,就带大家来了解下关于全面注册制的热点问题。
什么是全面注册制?
注册制,是监管公司上市发行的一种制度,主要指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构会对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,但不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断,而是将其留给市场来决定。而全面注册制,简单来说就是指所有股票都实行注册制的规则。
注册制与核准制有什么区别?
注册制改革的本质是把选择权交给市场,强化市场约束和法治约束。说到底,是对政府与市场关系的调整。与核准制相比,不仅涉及审核主体的变化,更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念,发行上市全过程更加规范、透明、可预期。
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大幅优化发行上市条件
注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件,将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求,监管部门不再对企业的投资价值作出判断。
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切实把好信息披露质量关
实行注册制,绝不意味着放松质量要求,审核把关更加严格。审核工作主要通过问询来进行,督促发行人真实、准确、完整披露信息。同时,综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查、监管执法等多种方式,压实发行人的信息披露第一责任、中介机构的“看门人”责任。
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坚持开门搞审核
审核注册的标准,程序、内容、过程,结果全部向社会公开,公权力运行全程透明,严格制衡,接受社会监督,与核准制有根本的区别。
全面注册制改革的意义是什么?
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探索形成了符合我国国情的注册制架构
特别注册制是以信息披露为核心,引入更加市场化的制度安排,对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制,显著改善了审核注册的效率、透明度和可预期性。
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提升了对科技创新的服务功能
科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件,契合了科技创新企业的特点和融资需求。
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推进交易、退市等关键制度创新
改进交易制度,二级市场定价效率显著提升;建立起常态化退市机制简化退市程序,完善退市标准。
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优化了多层次市场体系
上交所新设科创板、深交所改革创业板、深交所合并主板和中小板、新三板设立精选层、设立北交所、建立转板机制,多层次资本市场的板块架构更加清晰,特色更加鲜明。
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完善了法治保障
新证券法、刑法修正案(十一)出台实施,从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,“零容忍”执法司法体制机制不断健全。
6
改善了市场生态
资本市场的优胜劣汰机制更加完善,上市公司结构、投资者结构、估值体系、市场秩序等发生积极变化。市场秩序更加规范,发行人和中介机构对市场的敬畏之心显著增强。
资料来源:中国证监会投资者保护局、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所
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