受益于信创+AIGC科技浪潮，以及国家高度重视数据安全的背景下，数据要素逐渐成为与土地、资本、技术、劳动并肩的、撬动数字化发展的第五大生产要素。映射至投资端，“数据要素”作为推动我国经济高质量发展的重要引擎，以及国内大模型密集发布愈发凸显高质量数据资源的稀缺性，“两大逻辑”加持下相关概念股也迎来靓眼行情。而本月27日-28日，被市场寄予关注的数字中国建设峰会即将在福州举行，数据要素的顶层规划有望进一步落地，数据要素的行情更是有望进一步催化。那么，何为数据要素？数据要素市场的驱动力有哪些？在庞大的产业链中又有哪些可以领域值得重点关注？
数据是如何产生价值的？
数据要素的本质就是将大数据历经采集储存、加工流通与分析处理后，使其具备使用价值，从而推动到前端实现商业行为，带来经济效益。2020年国家首次明确“加快培育数据要素市场”，进入2022年后关于数据要素顶层文件的落地建立了数据产权、数据要素流通和交易制度以及数据要素的收益分配和治理制度，数据要素生态圈逐渐清晰。
数据要素的来源不仅包括个人活动信息，还包括企业、商业与来自政府的公共数据，庞大的数据体系历经资源化、产品化、要素化后初具智慧，在复制、传播与应用中实现价值倍增，2021年对我国GDP增长的贡献率和贡献度分别达14.7%和0.83个百分点。从数据资源丰富度来看，各类消费级应用的出现带来了B、C端数据流量的爆发，数据要素价值有望逐步释放。
数据资产入表+AI大模型训练：驱动“数据要素”行情爆发
自2022年“数据二十条”的发布正式构筑了数据基础制度的“四梁八柱”，今年3月国家数据局的组建更是加速了数据要素的流动与资源整合，央企顶层设计的稳步推进，我国“1+98+X"体系雏形渐现，数据要素行情在今年的节奏愈加清晰明确。除了政策催化，今年以来“数据要素”行情的快速启动来自于数据供需双方的共振。供给方面，截至2021年我国数据产量前五大行业占据了全国65%的份额，分别为政府、互联网、媒体、公众及专业服务及交通，数据化转型由国企先行主导，2022年底的数据资产化更是将数据价值体现在报表中，利好数据供给方价值重估。需求方面，AI的发展使科技公司对训练数据的质量与数量不断提出更高要求，对于工业企业，数据要素的赋能可使其生产效率平均提高42.8%，因此企业对数据的需求日益旺盛。
“数据要素”的投资机会有哪些？
2022年我国数据要素市场规模为815亿元，同比增长49.15%。分产业链看，上游包括：(1)数据采集，即通过传感器、设备和系统获取原始数据；(2)数据存储，以硬件为承载，使用数据库、大数据基础软件等工具将数据汇集在云平台进行管理；(3)数据加工，对数据进行标注、清洗和分析。中游包括数据的确权、流转、交易，数据也是在这一过程中实现价值变现。下游主要为各类应用，数据安全基本贯穿全产业链。数据存储、数据分析、数据加工、数据交易等产业已形成较大市场规模，可重点关注参与方的投资机会。
具体来看，提供原始数据的产品供应商、进行数据加工处理与分析的服务商壁垒较高，在整个产业链中价值量最大。数据存储方面，以国资云为代表的云产品企业具备卡位优势，或将主导当前的板块行情。数据流通环节以贵阳、上海等地的大型数据交易机构为主，提供技术支持与配套服务的“数商”将持续受益，但格局可能相对分散。数据安全由于贯穿数据要素产业全周期，安全云、网络安全厂商与服务商的重要性凸显。
