转自：西部利得微资讯
指数风格有何差别？
上一期，小犀理财课堂对中证1000指数进行了初步的介绍，也提到了在宽基指数家族中，中证1000指数近期的火热。在这一期文章中，小犀就和大家唠唠，为什么中证1000指数
在中证宽基指数家族中，最为大众所熟知的就是沪深300指数，沪深300指数是由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成。因其成分股市值较大，因此该指数代表着大盘风格。
中证500指数是剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。这个指数反映了中小市值公司的股票价格表现，不过随着A股上市公司的增加，目前中证500指数更能反映中盘风格。
中证1000指数的成份股是选择中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票所组成。成分股的市值大多低于200亿元。
受成份股影响，三只指数在行业分布也呈现出不同的特征。Wind数据显示，沪深300指数在申万一级行业分布中，前五分别是食品饮料、电力设备、银行、非银金融和医药生物，成分股囊括了多种“核心资产”。中证500指数的行业分布前五是医药生物、电力设备、电子、有色金属和非银金融。中证1000指数的行业分布前五分别是医药生物、电子、电力设备、基础化工和计算机。
数据来源：Wind，西部利得基金，截至2023年3月28日
在“专精特新”含量上，沪深300指数和中证500指数的数量也逊于中证1000指数。工信部自2019年5月先后发布了四批专精特新“小巨人”名单，截至2022年12月31日，中证中证1000成份股中，专精特新企业数量达到235家；中证500指数成份股中有15家；沪深300指数成份股中仅有1家。
总结：
沪深300指数成份股市值高，行业分布中消费和金融占比较高，“专精特新”含量低。中证500指数成份股行业分布均衡，兼具成长与价值，“专精特新”含量较低。而中证1000指数成分股市值较小，更具成长性，“专精特新”含量较高。
中证1000指数弹性更高
在前两篇文章中，小犀反复提到中证1000指数具有高成长的特点。其表现在业绩增长上，Wind数据显示，自2004年12月31日基准日以来，截至3月28日，该指数涨幅达582.56%；而同期中证500的涨幅为527.99%，沪深300指数的涨幅为298.36%。
不过，相较于其他两个指数，中证1000的弹性也更大。Wind数据显示，自中证1000指数上市以来，年化波动率为31.7%，同期中证500指数的波动率为29.61%，沪深300指数的波动率为25.51%。从下图的走势也可以看出，在市场上行时中证1000指数往往表现更强，而在市场较为低迷的时期，其回调幅度也更为明显。
数据来源：Wind，西部利得基金，截至2023年3月28日。
总结：
成长性：沪深300指数<中证500指数<中证1000指数
波动：沪深300指数<中证500指数<中证1000指数
指数估值
如果要比较三个指数，估值也是重要指标之一。
从估值来看，Wind数据显示，截至2023年3月28日，中证1000指数的估值分位数目前处于上市以来的16.9%。而同期沪深300指数的估值，经过近两年的回调逐渐回归，目前处于26.16%的分位数。与中证1000同样具有成长性的中证500指数的同期估值略高，处于30.56%的分位数。
经过这一期的介绍，小伙伴们是否对这三个指数更为了解了呢？前三期文章，小犀一直围绕着中证1000指数的特点及投资价值，那么在实际投资中，我们又要如何把握中证1000指数的投资机遇呢？小犀将在下一期中为大家揭开面纱。
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风险提示
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