资本市场永远充满不确定性：突发的新闻可能对行业造成沉重打击，狂热的情绪也许会扭曲市场。那么，如何才能在不确定的市场中保持理性，在逆势中拥有坚守的勇气？
乔尔·蒂林哈斯特是现任富达低价股基金掌舵人，他在《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》一书中毫无保留地陈述了应对市场不确定性的方法以及穿越数个周期取得长期成功的经验，并从5个方面阐述了长期投资者应该具备的品质。
>>> 理性投资
乔尔·蒂林哈斯特在书中写道：在投资中不断问自己“接下来会发生什么”，这是非常有价值的。决策是投资的前提，谨慎的投资者会细致地审视投资决策的各个环节，不要情绪化、不要凭感觉投资，要耐心、理性地进行投资。
他认为，市场最大的危险来自投资者对现实的误解。例如著名的“南海泡沫”，1720年6月，英国南海公司的股价达到每股1000英镑的峰值，仅半年时间股价急升了8倍。大部分英国投资者都加入到这场狂热的投机之中，但次年，其股价暴跌至100英镑以下，让很多投资者损失惨重。
>>> 投资熟知的领域
投资了解且熟知的领域，这个原则是投资中的护身符。当研究一个行业时，投资者需要明白行业中每个环节的作用以及它们之间的相互关系，辨别它们未来对盈利的影响，并进行准确的预测，这是投资中的必备技能之一。
乔尔·蒂林哈斯特列举了其投资生涯中的一个经典案例：美国生物医药公司丹德里昂研发的抗癌药促使该公司股价从4美元飙升至56美元。但乔尔·蒂林哈斯特并没有买入该公司的股票，原因是他不能准确预测美国食品药品监督管理局何时能批准这种新药，也无法估计该公司未来的收益。事实证明，因为新药推向市场的过程中经历了多重曲折，最终，丹德里昂破产。
>>> 与诚实、有能力的人合作
一家公司的价值取决于其管理层的品质，优秀的经理人既要有能力，又要为人正直。如果他们的管理能力不佳，就可能变相地浪费股东的资本；如果他们缺乏诚信，就可能侵占公司的资产。
甄别管理团队是否具备管理能力的重要依据是看他们能否使自己的公司发展出独一无二的特质和能力。例如，在公司经营中拥有一流的产品或保持较低成本绝非易事，但只要管理人员专注于产品研发本身，就有可能以高品质胜出，从而占领市场。
>>> 寻找永续经营的公司
乔尔·蒂林哈斯特认为不要投资过时的、易变的、高负债的商业模式，要投资具有强劲负债表、有业绩弹性的公司。
他在书中写道：对于投资者来说，理想的公司是既有盈利又保持成长，这样才能保持公司的永续经营。财务杠杆不会摧毁一家公司，但它的确会带来很多隐患，所以要寻找那些尊重契合原则的公司。对于易受大宗商品周期影响、产品容易过时或消费偏好容易发生变化的公司，投资者应该仔细进行甄别。
>>> 正确估值
不要投资“爱讲故事”的公司，要投资那些价格低估、有价值的公司。
乔尔·蒂林哈斯特认为，想要估算一家公司的当前价值，必须使用一些不同的方法，比如透视该公司的整个生命周期，关注别人可能忽视的特质等。他在书中写道：“以1999年12月的沃尔玛为例，它正是我所追求的那种类型的公司。公司的运营模式简单、持久、独特、诚实、管理团队卓越。当时，沃尔玛发展势头强劲，盈利持续增长了几十年，股本回报率高达20%以上，是其他零售商敬畏的对手。”
在《大钱细思》的结尾，乔尔·蒂林哈斯特将他近30年的投资原则做了系统性的总结：明确投资动机，不要让情绪影响投资决策；认识到有些事物是不可理解的，要聚焦于最了解的领域；选择诚实守信、能创造独特价值的人合作；投资那些不会因时代变迁而被影响或淘汰的公司；最重要的是，永远去寻找那些价值远远超越价格的投资机会。
