基金三季报披露收官，基金经理对后市如何解读？投资策略上如何应对？小编集结汇丰晋信权益、固收、港股投资团队最新调仓思路和后市研判，为大家奉上精彩观点。
2022年已行至年末，市场历经一波三折的走势迎来了触底反弹，行情的变化莫测让投资者倍感前路迷茫。立足当下，虽然短期不确定性事件对市场仍有影响，从中长期来看，市场已处于低位，下行空间相对有限，投资吸引力凸显。
从权益到固收，从A股到港股，汇丰晋信基金希望依托合理的资产配置、清晰的投资策略、科学的投资运作，陪伴投资者在不确定性中着眼长期布局、蓄势待发，努力提升基民朋友们的投资获得感。
从过往业绩来看，汇丰晋信基金权益投资能力突出、获业内权威认可，在今年摘得基金业“奥斯卡”——第19届中国基金业金牛奖“权益投资金牛基金公司奖”殊荣。汇丰晋信固收团队和海外投资团队同样不容小觑，坚持投研一体化、追求研究的深度挖掘和广度覆盖。
为客户资产的长期保值增值保驾护航，汇丰晋信基金力求将每一只基金产品都做出特色，让投资者“所投即所得”，寻找到与个人投资偏好、资产类型匹配的产品，在投资路上长期陪伴。
01 偏股类
● 低碳板块：汇丰晋信低碳先锋
基金经理：陆彬
汇丰晋信投资总监
产品特点：汇丰晋信低碳先锋基金聚焦投资于低碳环保主题的相关行业，前十大重仓股几乎涵盖了以电动车为代表的新能源产业链上、中、下游，积极把握了新能源细分赛道的投资机会。
调仓亮点:与二季报相比，其权益仓位由90.53%提升至93.46%，新进重仓电动车下游产业链公司，少量配置计算机行业。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.9.30。图表所列个股仅为本基金截至各季度末当天持有的前十大重仓股，不代表基金在各季度始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
● 基金经理视点
作为市场上最早一批重仓新能源的基金经理，陆彬认为当前新能源行业的投资在成长股里依然具备较高的吸引力。随着行业经历高速发展，陆彬也对新能源的投资策略进行了迭代，未来将重点关注两类机会：一、供需仍旧持续紧张，企业盈利能够持续维持的环节；二、新技术的投资机会，包括新能源汽车和新能源发电。
● 全市场基金：汇丰晋信研究精选
基金经理：陆彬
汇丰晋信投资总监
产品特点：作为一只可同时投资A股和港股的全市场基金，汇丰晋信研究精选基金挖掘了两地市场的投资机会，相对均衡的配置于核心资产、价值、成长、周期行业。
调仓亮点：对比二季报，权益仓位及港股仓位进一步提升。行业配比来看，三季度增配制造业，减配金融、采矿行业，对新能源仓位进行了优化调整。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.9.30。图表所列个股仅为本基金截至各季度末当天持有的前十大重仓股，不代表基金在各季度始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
● 基金经理视点
陆彬在季报中表示，A股方面当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较大的投资吸引力。港股方面，当前港股风险溢价有吸引力，不少行业和优质公司，有望迎来基本面拐点，看好港股后市表现，尤其是在美联储持续加息后，海外估值风险进一步释放，会择机适当增加港股持仓。
02 偏债类
● 偏债混合型：汇丰晋信慧盈
基金经理：蔡若林
汇丰晋信固收中生代
基金经理：范坤祥
汇丰晋信权益中生代
产品特点：根据合同规定，汇丰晋信慧盈股票投资比例不高于基金资产的 50%。该只基金的固收和权益部分，分别由两位基金经理在各自擅长的领域共同把关，强强联手，加倍护航。
调仓亮点：以三季度持仓情况来看，股票投资占总资产比例为13.84%，债券比例64.38%，均较上季度有所下降。债券品种方面，与二季度相比，减仓了金融债券、企业债券以及企业短期融资券，加仓了中期票据。股票方面，行业配置较为均衡，覆盖制造业、交通运输、仓储和邮政业、信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.9.30。图表所列个股仅为本基金截至各季度末当天持有的前十大重仓股，不代表基金在各季度始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
● 基金经理视点
本基金在信用策略上保持稳健做法，严控风险。权益方面也相对审慎，维持了合理的仓位水平并且重视估值对于组合持仓的安全保护。未来，本基金将保持中低仓位，审慎左侧布局，突出组合的价值因子特征并做适当均衡。
● 纯债型基金：汇丰晋信平稳增利中短债
基金经理：蔡若林
汇丰晋信固收中生代
产品特点：汇丰晋信平稳增利中短债基金主要投资于中短久期债券，可通过合理利用杠杆，增加收益潜力，通过主动进行久期控制，减少市场波动对净值的影响。
调仓亮点：汇丰晋信平稳增利中短债基金三季度末债券投资占总资产比例为98.60%，较上个季度略有上涨。债券品种方面，中期票据比例最高占基金资产净值比例为65.33%，较上季度增加了23.91%，国家债券、金融债券、企业债券、企业短期融资券比例均有所下调。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022年9月30日，定期报告中各季度末显示的前五名债券投资明细仅为季度末当天持有的情况，不代表基金在完整季度始终持有或未来仍继续持有。债项评级数据来源于Wind，中诚信国际对于19乌城投MTN002的债项评级发布于2022.6.28，东方金诚国际对于19日照港MTN002的债项评级发布于2022.5.31，联合资信对于19蓝星MTN002 的债项评级发布于2022.7.26，联合资信对于19凯盛科技MTN002的债项评级发布于2022.6.28，21大连港MTN001无债项评级，中诚信对其的主体评级为AAA，发布于2022.7.26。仅供示意用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
● 基金经理视点
基金操作上，在三季度的前两个月，基金仍然采取超配久期的策略，在9月降低久期，提升杠杆。三季度继续降低信用的久期，以提高整体组合的久期灵活性。在个券选择上仍然坚持以高评级短久期品种为主。
03 港股类
● 港股积极配置型：
汇丰晋信港股通双核策略
基金经理：程彧
汇丰晋信海外投资总监
产品特点：根据合同规定，该产品股票投资比例范围为基金资产的 50%-95%，其中港股通标的股票投资比例不低于非现金基金资产的80%。权益资产中港股的纯度更高，相对更聚焦。
调仓亮点：对比二季报，港股持仓占基金净资产比例由77.25%提升至84.14%。从前十大重仓的行业分布来看，三季度进行了比较明显的调整，新进重仓了新能源行业中的电动车产业链公司以及互联网行业的龙头企业，同时加仓了非日常生活消费品行业，减配了金融和地产行业。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.9.30。图表所列个股仅为本基金截至各季度末当天持有的前十大重仓股，不代表基金在各季度始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
● 基金经理视点
港股市场整体的企业盈利能力正在经历拐点和明显改善，未来组合仍将继续重点配置中国核心资产。在行业配置和选股方面，当前市场环境下，主要看好互联网行业中的龙头公司、新能源行业中的电动车产业链和光伏产业链的龙头公司、消费行业中部分龙头公司。
● 沪港深股票型：汇丰晋信沪港深
基金经理：程彧
汇丰晋信海外投资总监
产品特点：汇丰晋信沪港深基金对港股通标的股票投资比例为0-95%，仓位较为灵活，更有利于同时把握两地市场的投资机会，挖掘A股及港股市场的优质公司。三季度以来，从风险溢价的角度，出于对两地市场吸引力的考虑，产品总体对港股维持了超配但幅度有所降低。
调仓亮点：相比二季报，其港股持仓占基金净资产比例由58.97%提升至65.96%。从前十大重仓的行业调整上看，新进重仓了新能源行业中的电动车产业链公司以及互联网行业的龙头企业，加仓了非日常生活消费品行业，并减配了地产行业。
*赣锋锂业、天齐锂业同时在A+H股上市，合并计算其公允价值参与排序。
数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2022.9.30。定期报告中各季度末显示的前十名股票投资明细仅为季度末当天持有的情况，不代表基金在完整季度始终持有或未来继续持有。以上个股仅供示意用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
● 基金经理视点
预计四季度两地市场可能先抑后扬，港股市场波动可能更大些。基于相对风险溢价的吸引力，仍将维持对港股的超配。未来随着越来越多优质企业选择在港股二次上市，将丰富港股的投资机会，并且有望改善港股市场的整体流动性。后期将重点关注互联网行业、可选消费行业、新能源行业等。
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
汇丰晋信低碳先锋基金是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的 85%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。本基金将不低于 80%的股票资产投资于受益于低碳经济领域的上市公司，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。这些特有的风险因素可能使本基金的业绩表现在特定时期落后于大市或其它股票型基金。
汇丰晋信研究精选基金除了投资于A 股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
汇丰晋信平稳增利中短债基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金投资资产支持证券，资产支持证券具有一定的价格波动风险、流动性风险、信用风险等风险。本基金由汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金（基金合同生效于2008年12月3日）变更注册而来，2020年10月21日，汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金以通讯方式召开基金份额持有人大会，会议审议通过了《关于修改汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金基金合同有关事项的议案》，主要变更了本基金的基金名称、投资目标、投资范围、投资策略、投资限制、业绩比较基准、估值方法等，自2020年11月19日起，《汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金基金合同》失效，《汇丰晋信平稳增利中短债债券型证券投资基金基金合同》同时生效。
汇丰晋信慧盈基金首先，在资产配置上本基金特有的风险主要来源于两个方面：一是本基金主要投资于股票市场与债券市场，但资产配置并不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此会可能受到影响。二是由于经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离优化水平，为组合绩效带来风险。其次，在股票投资方面本基金特有的风险主要在于：不同时期市场可能会有不同的偏好和热点，本基金所特有的“高盈利，低估值”股票投资策略，可能使基金表现在特定时期落后于大市或其它混合型基金。
汇丰晋信港股通双核策略基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联合交易所”）上市的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
汇丰晋信沪港深基金是一只股票型基金，预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金除了投资于 A 股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。同时，本基金名为"沪港深"基金，基金名称仅表明基金可以通过港股通机制投资港股，基金资产对港股标的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大的调整，存在不对港股进行投资的可能。
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