中航基金宋鑫:ESG是REITs投资的新工具
随着公募REITs的不断发展,持续挖掘优质项目、做好存量管理成为下一阶段的重要课题。在中航基金不动产投资部总经理宋鑫看来,ESG是公募REITs投资的新工具,有利于公募基金管理人建立全生命周期的REITs“投研运”体系。未来,公募管理人应依托ESG评价体系,构建公募REITs领域的ESG投资标准。
ESG提供全新投资方法论
宋鑫认为,从宏观视角和长远周期来看,ESG有望成为公募REITs领域重要的投资工具和方法论。ESG主要关注环境、社会和公司治理,是一种新的价值理念和评价工具,三大维度下又拆分出多个要点,有利于投资机构更加深入详尽地了解被投项目,作出相对应的投资行为。在ESG体系和评价标准下,采取“负向剔除、正向选择”等方法,可以筛选出在ESG方面表现突出的标的。
宋鑫说:“目前,已有多家头部投资机构在报告中公开披露其ESG投资理念以及ESG投资实践情况,主要包括四个方面:一是大力扩展ESG相关投资领域,如新能源、自然资源、消费服务等。二是设立专项基金支持ESG投资。三是在募、投、管、退等多项投资环节中融入ESG因素。四是关注被投企业ESG相关信息的披露等。”
在宋鑫看来,从投资角度分析,以往通过前期尽调和访谈的形式,更多关注的是被投主体的财务数据。而ESG视角下呈现的企业基本面,能更加清晰地展示企业的发展情况和内部管理机制。
三大维度助力REITs发展
宋鑫表示,在现行ESG框架下,公募REITs从环境、社会和公司治理三大维度出发,主要关注以下细分点。
针对环境的投资关注事项,宋鑫表示,主要关注环境管理体系、生态环境影响与保护、废弃物管理、绿色能源供应等要素。以绿色能源供应为例,向绿色能源转型已势不可挡,应积极推进具有绿色标志的基础设施资产,推动能源结构的转型变革,加快新能源产业发展。目前市场对于符合“双碳”战略的REITs项目给予了积极反馈,未来将有越来越多的绿色REITs项目上市。
宋鑫认为,社会责任方面要关注合规运营、安全营运管理、员工薪酬及福利、社区贡献等要素。以合规运营为例,社会责任意味着要坚守诚实守信、合规运营原则,树立依法合规经营意识,持续提升业务管理水平。
宋鑫表示,公司治理投资事项主要包括公司治理结构、利益相关方参与等要素。在公司治理结构方面,要明确基金管理人、原始权益人、运营管理机构多方责任。在利益相关方参与方面,要高度重视利益相关方反馈,建立多元化与常态化沟通机制,及时回应相关方对项目ESG方面的关注与要求。
大力发展绿色金融
证监会于今年4月发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,引导行业总结ESG投资规律,大力发展绿色金融。
“ESG是公募REITs投资的新工具。”宋鑫说,公募REITs业务应把握绿色转型机遇,以责任促发展,加速底层资产向ESG转型,制定绿色发展战略,探索绿色金融创新实践。
在宋鑫看来,未来ESG评价体系将日趋完善,有助于专业机构和投资者进行分类和评估。公募管理人应依托ESG评价体系,构建公募REITs领域ESG投资标准,全方面、多维度开展尽职调查,深入了解底层资产,筛选出在ESG方面表现突出的优质标的。
宋鑫还提到,目前我国公募REITs产品二级市场表现较好,底层资产运营稳定,且与股票、债券之间关联性较低,具有独特的风险收益特征。未来中航基金将与相关机构积极合作,开发符合ESG评价体系的投资参考指标,在投中尽调和投后运管阶段更加科学地开展REITs投资,为投资人创造更大的投资价值。