近日，泰康资产召开了2022年半年度线上投资策略会。泰康资产副总经理、首席市场官冯铁良，泰康资产总经理助理、退休金业务首席投资官严志勇，泰康资产固定收益研究执行总监何珮，泰康资产固定收益投资执行总监张明，泰康资产股票投资总监鲍亮出席策略会，并分别介绍了当前宏观经济形势、权益和固收市场走势以及养老金投资策略与展望。养老金、保险、银行、合作渠道等在内的各类型机构客户以及泰康保险集团财富协同相关业务人员参会，公司与客户就未来投资方向进行了深入交流和研讨。
策略会上，泰康资产副总经理、首席市场官冯铁良致欢迎词，他表示，泰康资产十分重视第三方业务发展，截至目前，受托管理的第三方资产总规模超过1.7万亿元。在管理规模稳步增长的同时，泰康资产积极应对宏观经济环境和市场变化，持续推动投研体系迭代升级，倾听客户需求，优化产品管理和客户服务体系，力争为客户带来更卓越的投资体验和更优质的服务。
展望下半年宏观经济，泰康资产固定收益研究执行总监何珮表示，在新的常态化防疫政策背景下，当下经济的修复结构不均，体现为出口链条强而内需相关的链条弱。下半年，金融信用周期或在三季度开始触顶回落；经济增长将进入斜率低、持续性弱的上行周期；通货膨胀趋势回落，弱需求将取代供给冲击成为主导力量。宏观周期状态将向复苏期切换，但趋势并不稳健。政策周期方面，在弱复苏阶段宏观政策基调将维持积极。
针对固收市场，泰康资产固定收益投资执行总监张明判断下半年市场环境：宏观经济进入上行周期，货币市场利率逐步回归央行政策利率，且投资者对二者均有一定预期。此市场环境下，低风险偏好的应对策略应当缩短债券组合久期，削减杠杆，保持防御。中高风险偏好应对策略可维持中等组合久期，维持适度杠杆，增配顺经济周期类权益仓位对冲债券久期风险。
对下半年A股市场的研判，泰康资产股票投资总监鲍亮认为：综合来看，市场情绪有所改善，对后市观点偏乐观。短中期角度，市场已过反弹斜率最大时刻，进入“复苏观望期”；中长期角度，看好A股下半年的投资机会。经济周期和产业周期成为下半年境内权益市场投资的两条重要主线。经济周期密切追踪复工复产和地产、消费等行业复苏进度，把握复苏板块机会。产业周期在科技与创新的时代主线下，关注“双碳、科技、大健康、消费”长期成长赛道。
在当前市场形势下展望养老金投资，泰康资产总经理助理、退休金业务首席投资官严志勇表示，年金市场竞争激烈，面临市场环境和自身挑战的双重挑战。未来，年金投资可能长期面临固收收益相对较低，不足以支撑高比例权益资产波动率的情况。应对此问题，第一，明确的投资收益目标可以让操作更从容，每年的绝对收益目标根据上一年度的实际投资情况调整；第二，打造适用于年金的多资产配置框架，通过资产轮动提高账户绝对收益，通过多资产策略熨平业绩波动，实现净值稳定上行；第三，建立多元化投资能力，依托泰康资产的投研力量实现权益策略化，并持续加强固收投资专业化。
