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洪泰荐读丨2021年,最大的黑天鹅来了

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一只南美洲的蝴蝶偶尔扇动几下翅膀,就有可能引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。在经济全球化的大背景下,没有一个国家可以独善其身,也没有人能忽视一个13亿人口大国的疫情失控。目前印度人口占全球人口的18%,不管疫情的二次爆发还是印度经济的全面崩溃,都对2021年全球经济贸易是一次沉重的打击和改变。

编者按

2021.5.7

最近,印度疫情愈演愈烈,反复冲上各国热搜。

2021年以来,随着全球封锁的管控和疫苗的逐渐普及,世界疫情已有消散的迹象。然而就在大家松一口气的同时,印度的疫情却毫无防备的炸了!

最近一周以来,印度的新增确诊病例和死亡人数屡创新高,刷新了全球记录;而诸如“海啸式反弹”、“人间炼狱”、“街头焚尸”等骇人听闻的报道也铺天盖地而来,人们的恐惧和担忧迅速上升,有种时间一下子回到2020年初的感觉。

作为世界人口第二大国的印度怎么忽然失控了?这个占全球人口18%的大国疫情失守又会对全球经济贸易产生什么影响呢?

01

人间炼狱

当前,印度成为了全球疫情的震中,正经历疫情暴发以来最严重的一波反弹。

最新数据显示,在过去24小时内,印度新增确诊病例达352991例,较前一日又增加了3300例。目前印度已经连续五天超过30万例,创下疫情大流行以来全球日增最高纪录,此外新增死亡也达2812例,同样刷新了历史最高纪录。

印度新增确诊趋势

不止于此,印度政府25日预测,新一波新冠疫情可能于5月中旬达到峰值,届时每天新增确诊病例将高达50万例。

不仅确诊持续不断,印度的感染率也非常可怕。4月20日,根据媒体报道,一架印度飞往香港的航班乘客中,188名乘客中至少53人确诊,感染率高达28%。此前,印度新德里的官员表示,在接受核酸检测的人当中,有1/3是阳性。结合这两组数据,可以保守推测,印度当前实际感染率应该已经达到了25%。所以之前有外媒推测,印度可能有1/4的人,也就是可能有近4亿人已被感染。

世卫组织表示,印度的疫情发展状况应该成为一个“毁灭性的警醒”。因为面对疫情大规模的爆发,印度的医疗和社会机制完全无法应对。

首先,最严重的问题是医用氧气告急,印度的医疗系统面临崩溃。以首度新德里为例,所有医院不堪重负,多数医院已满员,氧气即将耗尽,一些病人还没被送进医院就已死亡。据报道,印度首都新德里大约每4分钟就有一个人死于新冠。其中,氧气短缺是最主要的原因之一。为获得更多的氧气,印度某些地方政府不惜阻拦在当地过境的氧气运输车。虽然印度政府已出动军机,从其他地区或国家为新德里运送氧气,但仍不能解决医疗资源和体系超负荷的问题。

其次是印度遍地焚尸的惨状。由于医疗有限,印度的死亡人数直线上升,很多遗体“排队等待火化”。一些逝者家属不得不自行焚烧亲人的遗体。公园里、大街边、恒河河畔,到处都是焚烧尸体的火堆和埋尸的坑位。印度多个城市的火葬场都出现了遗体积压的情况,连火化场地和使用的木柴都出现短缺。

一面是确诊和死亡人数的不断增加,另一面则是疫苗告罄。去年4月,时任美国总统特朗普动用《国防生产法》,对疫苗生产原材料实施出口管制,该禁令延续至今而。印度新冠疫苗生产在很大程度上依赖进口原材料,美国的一纸禁令无异于卡住了印度疫苗生产的“脖子”。有印度媒体报道称,如果美国不提供37种关键原料,印度的疫苗生产线将在几周内停产。

更为雪上加霜的是,“双重变异病毒”在印度充分展现了威力。根据Covid CG数据显示,早在3月25日当周采集的全国样本中,B.1.617病毒已经占到70.4%的比例,在三周前同一数据仅为16.7%。

医学专家指出,B.1.617的一个突变与南非、巴西发现的变异病毒相似,而这类突变有助于病毒逃避免疫系统的抗体,且增加传播率,这种“双重变异”病毒可能传染性更强,甚至具有“免疫逃逸”能力。

此外,病毒已经突变出了耐高温特性,可以在盛夏大肆传播并产生症状,最近印度很多城市都是37、8度甚至40度的天气;而且就算有抗体可能也无济于事,孟买和德里等城市居民的抗体检出率都很高,然而在变异病毒面前不堪一击。

确诊人数激增、病毒变异、疫苗面临停产……如今一发不可收拾的场面称为人间炼狱一点都不为过。而这次爆发的主要原因,与印度政府脱不了干系。

2021年年初,当印度的单日感染病例下降到10000例以下时,政府表示允许举行大规模的宗教和政治集会,并且没有计划加强医疗保健系统。于是,洒红节、大壶节等印度全国性大规模节日庆祝活动依次展开。尤其是今年的大壶节,上五百万人同沐恒河水,如此大规模的聚集,戴口罩保持社交距离者却寥寥无几。

果然,盛大的集会过后,印度的第二波疫情就大规模爆发了。虽然政府已经着手减少社交聚集并提高疫苗产量,但是对于印度这样的国家来说,很难实施并维持严格的封锁措施。世界卫生组织也对此表示,控制印度疫情所需步骤是清晰的,但困难在于如何实施这些措施。

最新数据显示,印度累计感染率为1.16%。离群体免疫70%的水平估计需要几十年的时间,还要额外至少死亡数百万人。因此,印度后续的局势存在非常大的不确定性。大多数流行病学家预测,印度还将面临好几波疫情,拐点还未显现。

02

撼动全国的风暴

第二波疫情的崩溃也带来了印度经济的全面失守。

一直以来,印度经济结构特点是工业占比过低,农业和服务业占比过高。2019年,印度遭遇旱灾,农业歉收,加上制造业低迷,投资增长放缓,使得印度的服务业增长已经后继乏力。而2020年持续至今的新冠疫情更是致使印度经济雪上加霜,对农业和服务业的冲击更大,印度GDP甚至直接出现负增长,债务占比也飙升。IMF数据显示,2020年,印度GDP直接下跌8%。

印度国民生产总值年增长率

2020年二季度,由于全面封锁,印度GDP大幅下挫23.9%,这是该国有史以来的最大的GDP跌幅。而面对二次疫情的全面失守,印度若再次封锁,随经济带来的影响可想而知。

同时,印度本就糟糕的不良贷款率目前隐患也随时加剧。此前,标普公司预计,印度银行系统的不良贷款比例将高达12%,这是当下全球情况最糟糕的国家。随着疫情恶化后,这一数字可能还会继续攀升。

IMF在2021年度经济展望报告中提到,印度已是新兴市场中债务率最高的国家。疫情蔓延,印度政府的负债水平已岌岌可危。

产业方面,各大产业受疫情影响也较为严重。最新数据显示,受第二波疫情影响,印度旅游业和航空业等消费需求有显著下降,电子产品、汽车、药品、纺织品以及医疗器械等产品的生产供应链也遭遇了中断危机,在此情况下,大批印度人民失业。

印度经济监测中心(CMIE)数据显示,2020年的最后两个月里,11月就业人数同比下降2.4%,12月就业人数同比下降4.2%。由此可见,印度国内的就业情况始终未有好转,反而还在恶化。今年2月,印度失业率也攀升至6.9%,有上亿人面临失业风险,而失业率升高导致消费欲望低迷,也会导致经济发展的萎靡,由此印度经济已明显进入倒退的怪圈。

印度失业率

以印度第一大纺织业为例,作为世界纺织业的中心,印度从事纺织业的人数占比极高,但目前印度的纺织业已一蹶不振。自去年开始,印度多家大型出口纺织企业因疫情无法保证正常交货,将订单转移到中国,我国的纺织原材料订单数也随之增长超100%,中国商场的营业额也比2019年暴涨五倍。而这些订单一旦转移,很难短期内随意转换,随着中国生产线智能化的推进,印度也很难将产业主动权再拿回去,对印度纺织产业是致命的打击。

数据显示,此前印度的纺织业将面临超过1000万人的裁员,随着第二波疫情的爆发,失业人数将进一步上涨,这也将给印度经济的复苏带来更大压力。

为刺激就业,印度政府已制定了一系列政策,其中不仅包括各种帮扶计划和就业计划,还包括为吸引外资提出的一项280亿美元的计划,为汽车、电子和制药行业的外国制造商在印生产提供奖励,然而这些计划都由于疫情的爆发而搁置。

目前印度有关的航空运输限制已不断趋严,如果疫情继续加剧,此举不仅会拖累印度经济复苏,而且将造成供应链中断。在国际大宗商品价格上涨的背景下,本来就已经捉襟见肘的印度此时需要支付更多的费用来,购买生活必需品,反映到日常生活上就是印度国内的物价起飞,民众生活负担急速加重,印度面临的通胀压力将前所未有地增加。

此外,印度股市也在一定程度上反应了疫情和经济的萎靡。4月19日疫情大爆发后,印度基准股指Sensex指数开盘后暴跌3%,逼近1月29日以来的最低收盘点位,金融股和非必需消费品股拖累Sensex指数走低。同时,EPFR Global的数据显示,截至4月21日的一周,印度股票基金出现了一年多来最大的资金外流,而卢比在过去一个月下跌了3.5%。

03

全球经济的黑天鹅

在经济全球化的大背景下,没有一个国家可以独善其身,也没有人能忽视一个13亿人口大国的疫情失控。目前印度人口占全球人口的18%,不管疫情的二次爆发还是印度经济的全面崩溃,都对2021年全球经济贸易是一次沉重的打击和改变。

首先是病毒变异下,对经济全球化下各国疫情爆发的风险加大。目前印度的新冠病毒已经变异,如果发展到疫苗抗体无法对病毒产生作用,那么此前各国的努力都将付之一炬,全球也将再次陷入疫情大流行的噩梦之中。

其次,是对全球产业链和经济复苏的影响。

近年来,印度已经成为世界主要经济体无法忽视的存在,尽管增速减缓,但2019年印度GDP就已超过英国成为全球第五大经济体,在多个产业链都占据这重要地位。

医药产业上,印度是全球第二大仿制药生产国,有着“世界药厂”的称号。目前提供全球50%以上的各种疫苗,供给美国的仿制药占美国全年需求量的40%以上。若印度企业出现大面积停产,对全球医药和医疗器械产业链也将带来极大不确定性。此外,除美国之外,印度和中国是全球原料药供应的两个最大市场,二者合计约占全球产业链的21%。印度疫情导致印度原料药供应紧张,一定程度上利好了中国原料药企业,今日A股原料药企掀起涨停潮,一定程度上也反应了对全球原料药市场的冲击。

服务业上,印度的服务业占GDP近70%,数据显示,印度每年承接了全球服务外包市场近一半的业务,其中承接的软件外包业务约占全球软件外包市场的2/3。各大科技互联网巨头几乎都与印度有IT外包业务的合作,一旦出现问题,负面影响可想而知

农产品上,印度是全球第四大农化生产国,2019年印度农化产值约为40亿美元,位列全球第四,且每年进口农化产品约10亿美元,在供给和需求两端都是重要国家。如果印度的农产品生产受到了疫情影响,对全球的商品价格都将产生冲击。

另外,印度还是全球第三大原油进口国,疫情的影响也让市场担忧2021年全球原油的需求。近一周以来,原油价格面对前期高端已有明显回落,目前处于相对弱势震荡。

04

结语

一只南美洲的蝴蝶偶尔扇动几下翅膀,就有可能引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。

目前疫情全面失控的印度,已然不止是蝴蝶的翅膀,更像是一场即将席卷全球的风暴。在经济全球化已进行数十年的背景下,印度的失控对全球产业链和经济贸易都将产生不可估量的巨大影响,病毒的变异也将严重威胁全球人类生命安全。

作为第五大经济体和第二人口大国,印度疫情可能是2021年最大的一只黑天鹅,对于全球经济复苏和高高在上的金融市场的影响或许才刚刚开始。

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