来源：西部利得基金
投资债券基金++不能忽视债券违约风险++|++保护投资者合法权益++我们在行动
主讲人：
西部利得基金信用研究负责人 翟济川
近期债券市场违约事件频发，“踩雷”的基金净值下跌，可能导致基金持有人面临亏损。因此投资债券基金不能忽视债券违约风险。今天我们来聊聊“债券违约”。
债券基金的主要收益之一是票息收益，即通过债券发行主体按照约定偿还本金和利息获得的。获取稳定票息最重要的前提是有效规避债券的违约风险，债券违约风险我们又称为“信用风险”。
如何有效规避信用风险呢？信用风险可以通过建立成熟的信用研究体系及分散化投资来尽力管控。
如何进行信用研究分析呢？首先要理清企业的基本情况，分析企业的股权架构、业务构成及财务表现，判断企业现有商业模式的优势和劣势分别是什么。结合企业过去的经营表现，对企业未来能否通过现有商业模式实现持续盈利做出合理预测。在分析企业信用资质的过程中，最重要的是把握住企业的现金流。现金流可以分为内生和外源性质的，内生现金流是企业的生存之本，而外源现金流来源于企业的外部支持。在目前债券市场打破刚兑的大背景下，企业通过自身经营获取现金的能力显得格外重要。
那么我们选择哪些信用债进行投资呢？在投资中我们一般更偏向于中高等级的信用债，同时投资的债券还必须满足公司内部评级要求。我们一般会根据宏观经济政策和货币政策环境的变化，关注景气度向上的行业和经营现金流相对稳健、公司治理完善的企业，另外还需要分散化投资，尽最大努力避免信用风险带来的损失。
最后一句话送给大家，
收益很重要，但是本金的安全更重要，宁可收益低一个百分点，也要保证本金安全。
风险提示：公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金投资需谨慎。
