来源：EncounterAlpha
（一）本周浮亏*3，您受得了吗？
本周A股市场出现较大调整，A股市场1月份的整体表现是先扬后抑，上证指数相较去年年底几乎没有涨幅，中证500指数年内转为微跌，更小的中证1000指数已经整体下跌了5.15%，反观沪深300、创业板指、主动型基金则盈利不错。
EA偏债混合基金指数2021年第4周表现
本周的A股市场调整连带之前的中证白酒指数（年内最大回撤-13.48%）下跌是一堂生动的投资风险教育课，即便是借道基金入市，A股市场也绝非是给投资者送钱的。我们的投资者总是情绪大起大落，上涨时忘乎所以，下跌时又垂头丧气，这样的情绪摇摆加之互联网的情绪传染，使得A股市场难改往日的大波动特征。
EA混合债基指数2021年第4周表现
沪深300ETF年内的阶段性（1月25至29日）最大回撤是-4.86%；2020年这一数据是-16.05%；2019年这一数据是-12.81%……熊市里的更大跌幅我就不谈了，新近入市的投资者应该评估一下，将本周的基金亏损*3，您还能泰然自若吗？届时您敢于逆向买入吗？只要坚持长期投资，几乎每一年我们都注定要受到这种考验。
第4周EA基金组合周报（组合获取方法见图中红字）
本周EA基金组合的表现整体符合预期。因本周的周期股跌幅较大，尽管EA玉石玲珑组合对过钧经理的博时新收益混合此前进行了权重削减，但还是整体跌幅较大。EA安睡二八Pro组合本周初调仓有些背运，调仓完毕之后股票资产暴露略有上升但正好赶上了本周后半段的较大幅度调整。
（二）EA区间策略调仓计划
因为EA区间策略组合内的成分基金安信新目标将每日可投资金额降低至了1000元，基金组合的整体可投资性锐减。考虑到相较2020年11月3日调仓之后，A股市场继续上涨，估值进一步走高，本次EA区间策略需进行组合调整。
后台回复“EA区间策略”可获取访问地址
EA区间策略是一个根据沪深300指数滚动市盈率变化，采取非恒定股债投资比例的基金组合。当沪深300指数市盈率在12倍以下时，组合内的大部分成分基金是偏股混合型基金；当沪深300指数的市盈率在16倍以上时，组合内整体保持偏债的资产配置。
EA区间策略组合的新配置
EA区间策略在管理前期用兴全沪深300指数与博时信用债券进行管理，但因为兴全沪深300指数的增强效果一般，博时信用债券波动较大的问题，策略的表现比较一般。随着认知的提升，EA区间策略后改为多资产配置组合，指数型基金（股票仓位为主要矛盾时）、主动型基金（投资结构为主要矛盾时）、打新基金（打新红利期，可转债性价比一般时）、二级债基（可转债性价比高时）都将在合适的时间里各司其职。
当前沪深300指数的滚动市盈率接近16倍，考虑到2021年合理规模的偏债混合型基金的打新收益增厚，考虑到年报披露之后带来的沪深300指数估值降低，本期的EA区间策略大致遵循了股债35:65的配置比例，相较2020年11月3日的配置，股票资产的风险暴露又降低了10%。
在基金的选择上，因为兴全合宜目前严格限购1万元/日，我所幸又加入了秦毅管理的泓德泓华混合。泓德泓华混合是泓德基金的一片保留地，泓德基金内部持有泓德泓华，机构投资者持有泓德泓华的比例也比较高。泓德泓华目前每日也是限额申购1万元，基金去年四季度的总规模尚不足10亿，还有点打新效应。在偏债混合型基金的选取上，依然选择了赵世宏经理管理的鹏扬景科混合。
（三）EA五剑无争未来的基金选择思路
有读者朋友关心EA五剑无争组合的情况，我这里统一回答一下，除非再现2007与2015年的全民性指数级大牛市，否则EA五剑无争不会进行主动的仓位管理，只会进行基金选择。如果A股市场真的出现进一步的过热趋势，未来特殊时期的组合变化可能会比较大。
鹏扬红利优选也可能用泓德旗下的基金替换
总体的思路是选择有重视投资者绝对收益投资文化的基金公司的产品，选择灵活配置型基金或股票配置下限较低的混合型基金。
这五个基金大致的思路如下，从鹏扬基金里选一个，目前拟定的标的是罗成经理的鹏扬红利优选混合；从朱雀基金里选一个，目前拟定的是何之渊与梁跃军共管的朱雀产业臻选；从兴全基金里选一个，目前拟定的董承非的是兴全趋势混合；从交银基金里选一个，目前拟定的是杨浩的交银新生活力。剩下的一个可能选价值风格显著的基金，目前拟定的是姜诚的中泰星元灵活配置。
以上只是脑海中的思路，若未来真的出现这么一天，可能还会根据具体的情况再做变化（大概率会变的）。当然，我并不希望这一天到来。我还是希望A股市场能延续结构性震荡行情，在震荡市里消化掉结构的高估，让主动管理型基金和偏债混合型基金来继续捕捉超额收益。
EA区间策略拟定于2月3日进行调仓，互联网基金组合只是一个基金投资方案的免费展示，各位读者朋友可自行选择是否跟调。若是觉得上期的资产配置符合自己的投资要求，也完全可以不调，大家完全是独立自主的。我的任何基金组合，各位读者朋友都可以自行优化，去自己习惯用的平台上进行投资。我的水平有限，不可能选出最好的基金，每个人对于美的定义包含主观因素，每个人对基金经理建立信任的过程，可能有一些说不出的缘分。
农历新年之前的新股申购一览，数据来源：集思录
下周暂时没有可转债申购，下周可申购的新股也少一些，但还是请保持良好的习惯。祝大家新一周的工作顺利！
