来源：华泰证券资产管理
时光总是无言，岁月依旧匆忙。一转眼魔幻的2020年成为过去式，充满期待的2021年如期而至。
2020年是一个值得铭记的年份，我们经历了许多历史性事件和时刻，回顾这一年，脑海中不乏许多词汇：新冠肺炎、居家办公、社交距离、逆行者、乘风破浪、秋天的第一杯奶茶、打工人、凡尔赛、报复性消费、直播带货……
那么这一年，资本市场又有哪些关键词呢？小泰今天就来为大家简单梳理一番。
1
新证券法实施
2020年3月1日，新证券法正式实施。新证券法系统总结了多年来我国证券市场改革发展、监管执法、风险防控的实践经验，在深入分析证券市场运行规律和发展阶段性特点的基础上，作出了一系列新的制度改革完善，如全面推行证券发行注册制度、显著提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、进一步强化信息披露要求、完善证券交易制度等。
总之，“升级版”证券法出炉标志着中国资本市场在市场化、法治化的道路上又迈出至关重要的一步。作为资本市场的根本法，各方期待完成大修的证券法直击市场痛点难点，给市场生态带来深刻变化，更好护航资本市场改革发展。
2
创业板注册制
4月27日，中央全面深化改革委员会审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。同日，证监会发布了4部规章，深交所发布了7份规则公开征求意见，标志着创业板注册制改革启动。改革后的创业板将定位于主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
具体来看，主要规则变化如下：
① 创业板股票涨跌幅限制比例由10％提高至20％。
② 新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。
③ 优化盘中临时停牌机制，设置30％、60％两档停牌指标，各停牌10分钟。
④ 引入盘后定价交易机制，允许投资者在竞价交易收盘后按照收盘价买卖股票。
⑤ 增加连续竞价期间“价格笼子”，规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102％，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98％。
⑥ 创业板存量投资者可继续参与交易，普通投资者参与注册制下首次公开发行上市的创业板股票交易，需重新签署新的风险揭示书。
⑦ 对新申请开通创业板交易权限的个人投资者，增设前20个交易日日均10万资产量及24个月的交易经验的准入门槛。
⑧ 取消现场签署风险揭示书的要求，投资者可以通过纸面或电子方式签署。
⑨ 创业板股票限价申报的单笔买卖申报数量不得超过30万股，市价申报的单笔买卖申报数量不得超过15万股。
⑩ 创业板注册制下发行上市股票首个交易日起可作为两融标的。
3
美股熔断
神奇的2020年，我们共同见证了美股接连熔断的历史。
当地时间3月9日，后被称为“黑色星期一”。道琼斯指数狂泻2000多点，触发熔断。巴菲特感言：“我活了89年，也没见过这种场面。”
3月12日，由于标准普尔500指数跌幅达到7.02%，触发市场熔断停盘15分钟，一周之内触发第二次熔断。巴菲特惊呼：“上一次熔断我记得是在几天前。”
3月16日，又是一个“黑色星期一”。美国三大股指开盘暴跌，标普500指数跌幅超过7%，触发熔断机制，这是美股两周以来第三次熔断。
3月18日，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟。道琼斯指数也跌破20000点关口，抹去过去三年涨幅。纳指则重挫6.30%。
至此，全球股民惊呼“活久见”。
4
黑天鹅
新冠疫情、多国封境断航、熔断、原油期货跌至负价……从年初到年末，2020似乎都在被“黑天鹅”裹挟。
在《黑天鹅》的作者塔勒布看来，黑天鹅事件具备三个典型的特征：稀有性、极大地冲击性和事后的貌似可预测性.而2020年发生的这一系列“活久见”的事件均满足这三大特征，所以有人调侃：2020年的天空，是飞满“黑天鹅”的一年。
5
七连涨
身在A股市场的投资者，相信都不会忘记2020年7月初的“七连涨”。当时的市场上随处流传着“牛来了”的声音，大家的心情也很美丽，逢人诉说着赚钱的喜悦。
然而，“牛短暂的来过，又走了”，随后市场再次陷入震荡，并开启了多个“小V”走势。
上证综指走势图
数据来源：Wind，2020.7.1—2020.12.31
6
“喝酒”行情
总体而言，今年的板块轮动速度较快，不少投资者直呼“难以把握”。但是在多变的市场中，依然存在着贯穿始终的主题——白酒。
据Wind数据显示，2020年白酒指数的涨幅为137.47%，超越同期13.87%的上证综指。事实上，自2016年起，白酒的表现便十分亮眼，市场对白酒、尤其是高端白酒的认可度越来越高。难怪有网友打趣说：每年A股都有一个特别牛的板块，抓住一次就会觉得“真香”。比如今年的白酒、去年的白酒、前年的白酒、大前年的白酒……
7
“开车”行情
2020年的新能源板块同样表现优异，不少个股股价创出新高。据Wind数据显示，2020年以来，新能源汽车指数的涨幅为63.29%。
关于本轮“开车”行情，华泰研究所黄斌认为，三季度以来新能源板块的上涨有三方面驱动因素。一是鼓励政策，这在过去两三年中均扮演着重要角色。二是重要行业事件，比如特斯拉上海工厂生产车型开始出口海外，并开始搭载国内磷酸铁锂电池系统。三是终端销量及零部件排产等高频数据向好。
新能源产业赛道多，产业链分布长，小泰建议普通投资者，谨慎挑选赛道，切忌盲目“开车”。
8
双循环
新冠肺炎疫情突如其来，世界经济遭遇重挫，全球需求市场萎缩，国际局势呈现出前所未有的复杂格局。目前，我国经济体量较大，成为对世界经济具有明显外溢效应的大国经济体。在这样的外部背景下，再简单依靠参与国际经济循环，已经不足以继续支持长期可持续的经济发展。
在此背景之下，“双循环”新发展格局开始被多次提及。什么是双循环呢？
首先需要指出的是，“双循环”可不是有内无外，也不是有外无内。而是以国内大循环为主体，这意味着着力打通国内生产、分配、流通、消费的各个环节，发挥中国超大规模市场优势，以满足国内需求作为经济发展的出发点和落脚点。
国内国际双循环相互促进，强调以国内经济循环为主。这样做的目的是通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好地联通，利用国际国内两个市场、两种资源，实现更加强劲、可持续的发展。
9
公募基金大年
2020年，公募基金发展迎来崭新时代。
数据不会撒谎。据Wind资讯数据显示，截至年底，基金总规模历史性的达到18万亿元，新发基金规模超3万亿元，超过此前三年之和。
今年公募基金的“超级大年”有诸多助推因素。2019年底，证监会提出大力发展权益类基金。2020年，证监会系统工作会议再次强调提升权益类基金占比，多方拓展中长期资金来源。此外，在全球低利率、低增长和高负债的大环境下，A股成为性价比相对更优的资产。同时公募基金也展示出了不俗的投资水平，激发了投资者的入市热情。据Wind资讯数据显示，2020年，普通股票型基金指数上涨55%，相比而言，上证指数上涨14%。这是继2019年股票型基金平均上涨40%之后的又一年大涨。
10
比特币
2020年比特币的光环再次引人注目。3月中旬，比特币价格曾一度跌至4826美元/枚，但到12月底，比特币突破29000美元，并于2021年1月创历史新高。
也就是说，比特币2020年涨幅达300%。
另据普华永道发布的一份报告显示，2020年，越来越多的机构投资者进入加密货币市场，包括摩根大通（JPMorgan）、渣打银行（Standard Chartered）、花旗集团（Citi Group）、德意志银行（Deutsche Bank）、星展银行集团等，许多机构甚至开始定期承保这一资产类别。
在银行跑步入场的同时，全球知名上市公司也加快了布局比特币的脚步。据Bitcoin Treasuries数据统计，目前，超过69亿美元的比特币由上市公司持有，其中包括美国软件巨头MicroStrategy、资产管理公司Grayscale和Galaxy Digital以及Jack Dorsey的移动支付平台Square。
总之，在零利率甚至是低利率时代下，包括比特币在内的加密数字货币被临时充当“对冲通胀”的投资资产，正值高光时刻的比特币，其投资价格和趋势更加引起投资者广泛关注。但是，需要提醒大家的是，尽管现在看来比特币有继续创新高的趋势，但是回顾全年比特币的走势，加密数字货币市场仍有巨大风险。个人投资者在投资加密数字货币之前，应该考虑自己的风险承受能力，保持理性，不要盲目追多。
好啦，2020年资本市场的十大关键词已经为大家盘点完毕。在这里，小泰认为，2020所有错过的遗憾，都是2021惊喜的铺垫。
