近期A股起起落落…在波动面前，人很难控制好自己的情绪，容易被情感牵着走。比如有基民困惑了：是应该保住“余粮”见好就收，还是观望后市，继续持有？
基民为什么会出现这样的心态？用短期收益率作为买卖基金的标准，准确吗？
过早卖出已盈利产品，
原来中了“处置效应”
人们会避免那些事后会懊悔的行为，去寻求能让人自豪的行为，这种行为反映到金融心理学上就是“处置效应”，当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者，比如会依据短期收益，过早地卖出已盈利的资产。
这种行为真的理智吗？
不一定，举个例子，美国加利福尼亚大学的金融学教授特伦斯·奥丁曾研究了一个全国性折扣经济机构1987-1993年的10000个账户交易记录，发现投资者卖出的盈利股票在下一年一般会平均跑赢市场2.35%，而投资者持有的亏损股票一般会平均跑输市场1.06%。（来源：《行为金融与投资心理学》）
所以，仅根据短期市场行情，来卖掉基金的思路比较片面，有些好的基金，如果你只在乎眼前的“蝇头小利”，可能会错失后期更持久的回报。
卖或不卖的原则：
什么样的基金应该持有？
基金不是商品，单凭“价格”买卖不可取，应该将收益率、基金经理、投资风格综合分析，筛选值得长期持有的基金。
比如经历多轮市场风格变幻，表现较为稳健的交银主题。
原因1.基金业绩历久弥坚
从中长期业绩看，交银主题过去1年、2年、3年、5年收益率分别为65.44%、89.71%、102.96%、138.42%，且都超过同期沪深300涨幅，其中过去3年、5年的收益率在同类基金中排前7名以内。
（来源：银河证券，截至8月7日，同类基金：灵活配置型基金（股票上下限30%-80%））
原因2. 基金经理能够顺“势”而为
交银主题的现任基金经理是沈楠，在2015年市场高位开始管理基金，历经股灾、熔断、反弹等不同市场行情，仍能保持初心，不骄不躁，力争实现长期投资回报。在投资中，沈楠将自己的投资理念运用在基金管理中，具体来说：
以宏观视角灵活配置
沈楠力求紧密跟踪经济周期信号，全天候适应多种市场环境，以此来灵活调整基金股票仓位，比如在2018年四季度，股市低位震荡，交银主题的股票资产占基金总资产比例为53.77%，沈楠通过降低股票仓位，避免市场风险；到了2019年一季度，市场回暖，沈楠提升该基金的股票仓位，其中基金的股票资产占基金总资产比例为66.06%（来源：基金定期报告）
行业研究覆盖广
沈楠专注“广而全”的行业研究，重视行业配置带来的超额收益，并通过精选赛道，以捕捉各阶段的投资机会。
管理交银主题以来，持续重配机械设备、计算机、医药生物、传媒、电子等成长股；并曾阶段性重配过房地产、建筑、军工、交运、化工等周期股。
（来源：wind、基金定期报告，2015.6.30-2020.6.30）
持股分散
在个股层面，沈楠会通过自身的判断筛选优质股票，持仓适度分散，不会盲目追逐热点，而是基于绝对收益角度考虑，谨慎参与主题机会，这样可以规避重仓踩雷的风险，提高流动性。
基金定期报告显示，2019年一季度以来，交银主题持股集中度开始低于同类型产品均值。
（来源：wind、基金定期报告，2015.6.30-2020.6.30）
