据财新网，近期海外学术平台SSRN发表了一篇论文，该论文基于沪市所有账户的交易持仓数据，全景式提示了中国散户投资者与机构的交易行为特征，有一个对比很“扎心”：
『2016年1月至2019年6月，个人投资者平均录得负收益，机构和公司投资者录得正收益。』
一、
选HARD模式
还是选EASY模式？
个人投资者为什么会亏损呢？
据统计，上交所账户市值低于10万元的个人投资者中，每年平均亏损2457元。其中因选股亏损1532元占比62.35%、因择时亏损774元占比31.5%（平均持股50天）、交易费用151元占比6.1%。
个人投资者亏损原因及金额占比
资料来源：《财新周刊》，2020年第29期，上图统计数据来自上交所个人账户市值小于10万元，在2016/01-2019/06的持仓。
很明显，股民亏损的原因，一是选股能力弱，二是频繁买卖。同为个人投资者，股民的“深刻教训”也值得咱们基民们借鉴。
二、
破解频繁交易难题
——帮你管住手的基金
“道理我都懂，但我就是管不住我的手。”怎么才能“不剁手”，就可以抵御短线诱惑呢？
对于投资者面临的择时难题，目前公募基金正通过给基金产品设置封闭期来破解，有封闭期的基金好处有二：
①
对于基金经理而言：
封闭期内基金份额相对稳定，有效降低了基金的流动性管理压力，基金经理无需为了应对赎回压力而卖掉优质股票，从而可长线布局提升投资效率；
②
对于投资者而言
设置封闭期，帮助投资者减少短线操作的冲动。公募基金中不少优质产品，长期收益率喜人，但是却经常出现基金净值很赚钱，不少投资者亏钱的“怪现象”。追涨杀跌、过短持有，就是造成该现象的主要原因。
2020年初发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》通过对3万份线上答卷统计后得出结论：部分持有人体验不佳主要原因是持有时间过短，“持有时间超过5年以上”的投资者盈利比例超80%以上，而“持有期低于半年”的投资者中，盈利比例仅为40%左右。
目前市面上有三类基金可以帮我们管住自己的手：持有期基金、定开基金、封闭基金，这三类基金都设置了封闭期，主要特点请参阅下表：
特别值得一提的是，持有期基金和定开基金和封闭基金是大不相同的。
以即将发售的南方XX两年持有期混合型基金为例，
根据基金合同，该基金设置了两年持有期，那也就意味着，该基金募集结束之后，未来会有大概不超过三个月的封闭期用于建仓；此后，该基金会重新开放申购。
但是只要投资者买入了基金份额，未来每笔认购都需要持有满两年才能赎回。
通过这样做，持有期基金即拥有了开放式基金可随时申购、随时定投的特点，又兼具了定期开放式基金和封闭式基金在一定封闭期内不可赎回的特点。
总结一下，如果您愿意牺牲一定的资金流动性，做个甩手掌柜，把专业的事长期交给专业的人，也许投资的幸福感会更高一些~
